Čo je to bitcoin Halving? Ako je ponuka bitcoinov obmedzená.

Každé štyri roky sa množstvo Bitcoin dopadol do kryptomena baníci na polovicu v procese pomyselne známom ako bitcoin halving (alebo halvening). Tu je dôvod – a ako – to funguje.

Limit ponuky bitcoinu

Aby sme pochopili polovičný podiel bitcoinu, musíme najprv pochopiť teóriu jeho ponuky.

Vynálezca bitcoinu Satoshi Nakamoto veril, že nedostatok môže vytvoriť hodnotu tam, kde predtým žiadna nebola. Koniec koncov, existuje len jedna Mona Lisa, len toľko Picassov, obmedzená zásoba zlata na Zemi.

Bitcoin bol revolučný v tom, že po prvýkrát mohol spôsobiť, že digitálny produkt bude vzácny – vždy bude len 21 miliónov bitcoínov.

Myšlienka obmedzenia ponuky bitcoínov stojí vo výraznom protiklade k tomu, ako fungujú fiat meny, ako napríklad americký dolár. Fiat meny boli pôvodne vytvorené s pevnými pravidlami – na vytvorenie jedného dolára potrebovala americká vláda mať v rezerve určité množstvo zlata. Toto bolo známe ako zlatý štandard.

Postupom času tieto pravidlá erodovali, keďže modernizujúce sa ekonomiky, počas záchvatov extrémnej finančnej neistoty – ako Veľká hospodárska kríza a Druhá svetová vojna – tlačili viac peňazí, aby pomohli stimulovať hospodárstvo v ťažkostiach. Postupom času sa tieto pravidlá vyvinuli do dnešného systému, v ktorom môžu vlády (všeobecne povedané) tlačiť peniaze, kedykoľvek chcú.

Satoshi Nakamoto veril, že táto devalvácia fiat peňazí by mohla mať katastrofálne následky, a tak pomocou kódu zabránil ktorejkoľvek jednej strane vytvoriť viac bitcoínov.

Čo je to bitcoin na polovicu?

V bitcoinovom kóde je vložený pevný limit 21 miliónov mincí. Nový bitcoin je uvoľnený prostredníctvom baníctva ako blokové odmeny. Baníci vykonávajú prácu na udržiavaní a zabezpečení bitcoinovej účtovnej knihy a sú odmenení novo vyrazenými bitcoínmi.

Približne každé štyri roky sa však odmena za ťažbu zníži na polovicu a každé zníženie o polovicu znižuje rýchlosť, s akou nový bitcoin vstupuje do ponuky.– proces, ktorý pravdepodobne potrvá do 2140.

Stručná história

• 2009 – Odmeny za ťažbu bitcoínov začínajú na 50 BTC za blok.
• 2012 – Prvé zníženie bitcoinu na polovicu znižuje odmeny z ťažby na 25 BTC.
• 2016 – V druhej polovici sa odmeny za ťažbu znížia na 12.5 BTC.
• 2020 – V tretej polovici klesnú odmeny za ťažbu na 6.25 BTC.
• 2024 — V štvrtej polovici odmeny za ťažbu klesnú na 3.125 BTC.
• 2140 – Dochádza k 64. a poslednému polovičnému rozdeleniu a nevytvoria sa žiadne nové bitcoiny.

Čo je na rozpoltení také zvláštne?

Ak je osoba, skupina alebo vláda poverená nastavením peňažnej zásoby, musí sa jej tiež dôverovať, že sa s ňou nebude pohrávať. Bitcoin má byť decentralizované a nedôverčivý-nikto to nemá pod kontrolou a komu dôverovať. Keďže bitcoiny nekontroluje žiadna osoba ani skupina, musia existovať prísne pravidlá o tom, koľko bitcoínov sa vytvára a ako sa uvoľňuje.

Zapísaním celkovej ponuky a polovičnej udalosti do bitcoinového kódu je menový systém bitcoinu v podstate vytesaný do kameňa a je prakticky nemožné ho zmeniť. Tento „hard cap“ znamená, že Bitcoin je druh „tvrdých peňazí“ ako zlato, ktorých zásobu je prakticky nemožné zmeniť.

Čo sa stane s ťažiarmi bitcoínov?

Bitcoinoví baníci investujú peniaze do špecializovaného ťažobného hardvéru, ako aj elektriny potrebnej na prevádzku ich zariadení. Náklady na to sú kompenzované ich odmenami za ťažbu, ale čo sa stane, keď sa ich odmeny znížia na polovicu?

Keďže zníženie o polovicu znižuje odmeny, znižuje sa aj motivácia pre ťažiarov pracovať na bitcoinovej sieti, čo vedie k menšiemu počtu ťažiarov a menšej bezpečnosti siete.

Z tohto dôvodu, keď sa vyťaží posledný bitcoin, baníci (za predpokladu, že nedošlo k žiadnym zásadným zmenám v protokole bitcoinov) dostanú odmeny vo forme transakčných poplatkov za udržiavanie siete.

V súčasnosti tvoria transakčné poplatky len malú časť príjmov baníkov – ťažiari v súčasnosti ťažia okolo 900 BTC (približne 34.3 milióna USD) denne, no za denné transakčné poplatky zarobia 60 až 100 BTC (2.2 milióna až 3.8 milióna USD). To znamená, že transakčné poplatky v súčasnosti tvoria len 6.4 % z príjmov baníkov – no v roku 2140 to dosiahne až 100 %.

„Transakčné poplatky budú pravdepodobne rásť v obrátenej korelácii a ako kompenzácia za klesajúce výnosy z ťažby,“ povedal Ben Zhou, generálny riaditeľ kryptoburzy ByBit. dešifrovať.

Je tiež možné, že mechanizmus odmeňovania pre bitcoiny by sa mohol zmeniť pred vyťažením posledného bloku. Bitcoin v súčasnosti beží na a proof-of-práca mechanizmus konsenzu, ktorý vyvolal kritiku od takých, ako je generálny riaditeľ spoločnosti Tesla Elon Musk pre jeho vysokú spotrebu energie.

Konkurenčná kryptomena Ethereum je v procese prechodu z proof-of-work na menej energeticky náročné proof-of-stávke mechanizmus konsenzu, v ktorom je sieť zabezpečená tým, že validátori uzamknú alebo „vložia“ svoju kryptomenu. Podľa Centra pre blockchainové technológie University College London využívajú blockchainy typu proof-of-stake o niekoľko rádov menej energie.

Je možné, že Bitcoin by mohol nasledovať. V rozhovore pôvodne natočenom pre nemeckú televíznu reláciu „Galileo“ Niklas Nikolajsen, zakladateľ švajčiarskeho krypto makléra Bitcoin Suisse, povedal: „Som si istý, že keď sa preukáže technológia [proof of stake], Bitcoin sa prispôsobí to tiež."

Napriek tomu, že environmentálne skupiny ako Greenpeace naliehajú na prechod na proof-of-stake, zostáva nepravdepodobné, že by dostatočný počet validátorov bitcoínov podporoval akýkoľvek hard fork, ktorý prepol sieť na alternatívny mechanizmus konsenzu.

„Neexistuje prakticky žiadna šanca, že by hypotetický bitcoin na PoS bol akceptovaný ako pôvodný bitcoin a je veľmi nepravdepodobné, že by niekedy vznikol,“ povedal Phil Harvey, generálny riaditeľ poradenskej firmy Sabre56 v oblasti ťažby bitcoínov. dešifrovať v reakcii na kampaň Greenpeace.

„Prípad použitia bitcoinu ako zvukovej, decentralizovanej, nemennej, necenzurovanej, globálne dostupnej a samostatnej rezervnej meny je vnútorne spojený s PoW. Jeho piliere, ako sú cykly zníženia o polovicu, ekonomika ťažby a validácia blokov, sa všetky spoliehajú na tento mechanizmus konsenzu,“ povedal Harvey. "Zavedenie PoS do siete bitcoinov by zmenilo celú jej identitu a hodnotovú ponuku."

Vplyv na cenu

Diskusia o tom, či polovičné hodnoty bitcoinu ovplyvňujú cenu kryptomeny, alebo či sú už „pricenené“, stále zúri.

Podľa zákonov ponuky a dopytu by zmenšujúca sa ponuka bitcoínov mala zvýšiť dopyt po bitcoíne a pravdepodobne by zvýšila ceny. Jedna teória, známa ako stock-to-flow model, počíta pomer na základe aktuálnej ponuky bitcoínov a množstva, ktoré vstupuje do obehu, pričom každé zníženie na polovicu (neprekvapivo) má vplyv na tento pomer. Iní však spochybnili základné predpoklady, na ktorých je teória založená.

Historicky, po predchádzajúcich polovičných udalostiach, cena bitcoínu sa zvýšil – ale nie okamžite a svoju úlohu zohrali aj iné faktory.

V čase polovičného zníženia v júni 2016 bola cena Bitcoinu okolo 660 $; po znížení o polovicu sa bitcoin naďalej obchodoval horizontálne až do konca mesiaca, kým v auguste klesol až na 533 dolárov. Potom však cena bitcoinu vystrelila do konca roka na svoje historické maximum nad 20,000 2,916 USD, čo predstavuje nárast o XNUMX XNUMX %.

Podobne v dôsledku zníženia na polovicu v roku 2020 sa cena bitcoinu zvýšila z niečo vyše 9,000 27,000 USD na viac ako 10,000 2020 USD do konca roka – ale počas dvoch mesiacov po znížení na polovicu cena neprelomila XNUMX XNUMX USD. Je tiež dôležité poznamenať, že ďalšie faktory ovplyvnili býčie zápasy Bitcoinu v roku XNUMX, najmä rastúce inštitucionálne investície od spoločností ako MicroStrategy a rozhodnutie PayPalu umožniť svojim používateľom kupovať a držať Bitcoin.