(Bloomberg) - Predstavitelia Federálneho rezervného systému čelia najväčšej výzve za posledné mesiace, keď zvažujú, či tento týždeň pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, aby ochladili infláciu, alebo si dať pauzu uprostred nepokojov na trhu vyvolaných nedávnymi zlyhaniami bánk.
Najčítanejšie z Bloombergu
Pred kolapsom Silicon Valley Bank a následným dopadom boli tvorcovia politík Fedu pripravení zvýšiť sadzby až o 50 bázických bodov po sérii údajov, ktoré naznačovali, že ekonomika je oveľa silnejšia, než si úradníci začiatkom roka mysleli.
Teraz, vzhľadom na volatilitu finančného trhu, mnohí pozorovatelia Fedu očakávajú menšie, štvrťbodové zvýšenie a niektorí hovoria, že americká centrálna banka sa po dvojdňovom zasadnutí, ktoré sa začne v utorok, úplne zastaví.
Rozhodnutie nasleduje po štvrtkovom zvýšení sadzieb Európskej centrálnej banky o 50 bázických bodov. Prezidentka Christine Lagardeová uviedla, že ECB je naďalej odhodlaná bojovať proti inflácii a zároveň pozorne sledovať napätie v bankách.
Od zasadnutia Fedu sa tiež veľmi očakáva aktualizácia Súhrnu ekonomických prognóz – štvrťročná správa, v ktorej sa uvádzajú predpovede účastníkov pre všetko od inflácie po úrokové sadzby – a tlačová konferencia predsedu Jeroma Powella po stretnutí.
Uprostred turbulencií v bankovom sektore bude Powell pravdepodobne čeliť otázkam týkajúcim sa dohľadu centrálnej banky nad SVB a inými subjektmi, ktoré majú problémy.
Bude tiež musieť postupovať opatrne, keď hovorí o pravdepodobnom budúcom vývoji úrokových sadzieb. Predtým, ako sa objavili problémy s bankovníctvom, predstavitelia Fedu naznačili, že sadzby sa budú musieť tento rok posunúť nad 5 % a zotrvať na tejto úrovni, kým inflácia nedosiahne tempo, aby klesla späť na svoj 2-percentný cieľ.
Avšak zvýšená neistota ohľadom toho, do akej miery problémy s kapitalizáciou bánk – zhoršené rýchlym zvýšením úrokových sadzieb Fedu a dopadom na výnosy štátnych dlhopisov – ovplyvnia širšiu ekonomiku, môže obmedziť Powellovu schopnosť sprísniť sa v budúcnosti.
Čo hovorí Bloomberg Economics…
"FOMC čelí najnáročnejšiemu politickému rozhodnutiu v nedávnej pamäti 22. marca. Trhové očakávania sa prudko zmenili - z 50-bodového zvýšenia na pauzu - pretože obavy z bankovej nákazy vytlačili obavy z inflácie." Očakávame, že Fed vzrastie o 25 bázických bodov, čím sa posunie horná hranica zo 4.75 % na 5 %. Opätovné zrýchlenie inflácie udržiava tlak na pokračovanie v stúpaní.“
— Anna Wong, hlavná ekonómka USA. Pre úplnú analýzu kliknite sem
Ďalších 12 centrálnych bánk stanovilo politiku v nasledujúcom týždni. Ekonómovia predpovedajú zvýšenie sadzieb v Spojenom kráľovstve, Švajčiarsku, Nórsku, Nigérii a na Filipínach, zatiaľ čo Brazília a Turecko pravdepodobne zostanú. Medzitým obchodníci, ktorí vsádzajú na kurz sadzieb Bank of Canada, získajú nové údaje o inflácii.
Kliknite sem a dozviete sa, čo sa stalo minulý týždeň, a nižšie je náš prehľad toho, čo sa chystá v globálnej ekonomike.
Ázie
V pondelok Čínska ľudová banka pravdepodobne oznámi, že banky ponechali svoje základné úrokové sadzby nezmenené, keďže ekonomika sa postupne zotavuje.
V Tokiu zhrnutie stanovísk zo zasadnutia Bank of Japan začiatkom tohto mesiaca vnesie viac svetla do zdôvodnenia udržania stabilnej menovej politiky pred príchodom Kazua Uedu do čela v apríli.
Predstaviteľ Austrálskej centrálnej banky Chris Kent môže v pondelok ponúknuť aktuálny postoj k politike a akékoľvek obavy z nákazy finančného trhu. Tieto poznámky sa pravdepodobne ukážu aktuálnejšie ako zápisnica z marcového zasadnutia RBA.
Skoré obchodné čísla z Južnej Kórey ponúknu kontrolu pulzu o globálnych podmienkach.
Piatkové údaje o inflácii v Japonsku odzrkadľujú predchádzajúce údaje, ktoré poukazovali na ochladzovanie cien, k čomu do značnej miery prispeli novo dotované účty za elektrinu.
Centrálne banky Hongkongu a Taiwanu zverejnia svoje úrokové sadzby vo štvrtok.
Európa, Stredný východ, Afrika
Fed môže byť dominantným rozhodnutím centrálnej banky tento týždeň, ale pozornosť investorov pritiahne aj niekoľko ďalších.
Bank of England zaujíma ústredné miesto v Európe. Úradníci v stredu očakávajú najnovšie údaje o inflácii v Spojenom kráľovstve, ktoré môžu ukázať, že rast cien je stále takmer dvojciferný. Väčšina ekonómov predpovedá, že sadzby sa nasledujúci deň zvýšia o štvrť percentuálneho bodu, hoci vzhľadom na stále pretrvávajúce finančné napätie, menšina nevidí žiadnu zmenu.
Tu je rýchly prehľad ďalších rozhodnutí:
Zasadnutie Švajčiarskej národnej banky vo štvrtok je štvrťročné a je čo doháňať, takže sa všeobecne očakáva zvýšenie až o 50 bázických bodov. Výsledok zatienila Credit Suisse Group AG, postihnutá banka ponúkla záchranné lano, aby pomohla obmedziť globálne otrasy.
V ten istý deň v Nórsku, kde sa predpokladá, že úradníci zvýšia sadzby o ďalší štvrť bod, aby predĺžili cyklus sprísňovania menovej politiky v ekonomike bohatej na ropu.
Islandské rozhodnutie má padnúť v stredu, pričom je možné ďalšie veľké zvýšenie sadzieb.
Pri pohľade na juh budú veľmi aktívne aj centrálne banky. Tu je rýchle zhrnutie:
Nigéria môže v utorok zvýšiť sadzby, aby obmedzila infláciu, ktorá je blízko 18-ročného maxima, a podporila investície.
V Angole môžu úradníci v ten istý deň znížiť referenčné náklady na pôžičky druhýkrát v tomto roku, keďže kwanza zostáva stabilná, ceny komodít sa zmierňujú a zdá sa, že výkyvy v raste cien smerom nadol budú pravdepodobne pokračovať.
V Maroku v ten deň centrálna banka s najväčšou pravdepodobnosťou pozastaví sprísňovanie menovej politiky, keďže ceny potravín začnú klesať.
A v Turecku sa vo štvrtok očakáva, že úradníci budú držať sadzby stabilné. Akékoľvek náznaky budúcej politiky budú kľúčové, keďže krajina smeruje k voľbám v máji, kde prezident Recep Tayyip Erdogan čelí doteraz najsilnejšej výzve počas svojich dvoch desaťročí pri moci.
Po štvrtkovom zasadnutí ECB, ktoré sa skončilo zvýšením o pol pinty, ale bez ďalšieho usmernenia, v najbližších dňoch vystúpi viac ako tucet jej politikov. Predsedníčka Lagardeová pravdepodobne v pondelok vzbudí najväčšiu pozornosť svojím svedectvom v Európskom parlamente.
Ďalšie indície o pozadí bankového systému môžu byť k dispozícii, keď sa jej kolegyňa z ECB Andrea Enria, najvyšší regulátor v eurozóne, nasledujúci deň porozpráva s tým istým panelom zákonodarcov.
Lagardeová je tiež medzi predstaviteľmi, ktorí vystúpia na stredajšiu konferenciu ECB a jej strážcov vo Frankfurte, a niekoľko ďalších je naplánovaných na vystúpenie inde počas týždňa.
Indexy nákupných manažérov v eurozóne a Spojenom kráľovstve budú medzitým indikovať silu priemyslu, keď sa Čína znovu otvorí, a nemecká rada ekonomických expertov zverejní aktualizovaný výhľad rastu.
Latinská Amerika
Rušný týždeň v Brazílii sa začína prieskumom centrálnej banky o očakávaniach trhu v súvislosti s infláciou, ktorá sa do roku 2025 bude naďalej pohybovať nad cieľom.
Banco Central do Brasil je takmer isté, že udrží svoju kľúčovú sadzbu na úrovni 13.75 % na piatom stretnutí za sebou, hoci tvorcovia politík môžu vo vyhlásení po rozhodnutí zaútočiť na holubičí tón.
Po minimálnej dezinflácii za posledné tri strednomesačné údaje o spotrebiteľských cenách analytici vidia prudšie spomalenie pre tlač z polovice februára a do druhého štvrťroka v dôsledku bázických efektov pred nárastom v druhej polovici.
Správa o produkcii Čile za štvrtý štvrťrok môže ukázať, že andská krajina sa len tesne vyhla pádu do technickej recesie, čiastočne kvôli nevyužitej likvidite domácností a vplyvom opätovného otvorenia Číny.
V Argentíne štyri priame negatívne hodnoty mesačného indikátora ekonomickej aktivity poukazujú na štvrťročný pokles produkcie smerujúci do náročného roku 2023.
V Mexiku sa slabosť maloobchodných tržieb pozorovaná od mája pravdepodobne predĺžila do januára, pričom sa dá očakávať, že pokles dopytu z USA, najväčšieho exportného trhu krajiny, bude mať vplyv na januárové údaje o HDP.
Podľa skorého konsenzu sa strednomesačná inflácia blíži k jednoročnému minimu – aj keď je stále viac ako dvojnásobok cieľa 3 %, zatiaľ čo o niečo lepkavejšie jadrové údaje predlžujú pokles z novembrového maxima za dve desaťročia na úrovni 8.66 %, v súlade s Predpovede Banxico.
– S pomocou Roberta Jamesona, Malcolma Scotta, Sylvie Westall a Stephena Wicaryho.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fed-consider-pause-fallout-svb-200000314.html