Akciový trh je pripravený na väčšie straty, keď ekonomika vstúpi do „nebezpečnej zóny“, varuje Morgan Stanley

Topline

Akciový trh v stredu prerušil historické dvojdňové oživenie, keď analytici varovali, že je ešte príliš skoro na oslavu vzhľadom na množstvo hroziacich rizík – vrátane prichádzajúcich správ spoločností, ktoré pravdepodobne ukážu, ako vážne zhoršujúce sa ekonomické podmienky ovplyvňujú zisky spoločnosti.

základné fakty

Priemyselný priemer Dow Jones klesol o takmer 200 bodov alebo 0.6 % na 30,125 12 do 30:XNUMX ET. masívny dvojdňový zisk takmer 6 %, zatiaľ čo S&P 500 a technologicky náročný Nasdaq klesli o 0.9 % a 1.3 %.

„Hlavná otázka v mysliach mnohých investorov sa opäť raz presunula na to, kedy sa Federálny rezervný systém otáča – nie či,“ napísal stratég Morgan Stanley Michael Wilson v poznámke s tým, že ekonomika vstúpila do „nebezpečnej zóny“, v ktorej sa politika Fedu stala dostatočne reštriktívne na to, aby sa nevyhnutne objavil finančný a ekonomický stres.

Wilson hovorí, že „je len otázkou času“, kedy „rýchla a zúrivá“ udalosť na trhu presvedčí Fed, aby ustúpil od zvyšovania úrokových sadzieb, ktoré pomáha skrotiť infláciu podhodnotením dopytu, ale varuje, že zatiaľ nikto nevie, aký typ udalosti to bude. bude.

Akonáhle Fed obráti kurz, akcie a iné rizikové aktíva (ako kryptomeny) by sa mali opäť zotaviť, ale Wilson hovorí, že je „zlý nápad“ predpokladať, že zisky budú dlhotrvajúce, pretože množstvo nových rizík – vrátane ekonomických slabosť v Európe, sila dolára a znovuotvorenie Číny neistota— bude pravdepodobne brzdiť zisky spoločnosti v nasledujúcich dvoch štvrťrokoch.

V stredajšej poznámke analytik Wedbush Dan Ives napísal, že zisky počas nasledujúceho mesiaca budú „rozhodujúce“ najmä pre technologických gigantov – buď odhalia negatívne fundamenty a spôsobia „masívne“ škrty v ziskoch v budúcom roku, alebo namiesto toho dokazujú, že mnohé oblasti technológií držia dobre aj napriek zhoršujúcim sa ekonomickým podmienkam.

Morgan Stanley predpovedá, že S&P v konečnom dôsledku dosiahne najnižšiu úroveň medvedieho trhu medzi 3,000 3,400 a 21.5 10 bodmi – čo naznačuje, že index, ktorý je tento rok už o 20 % nižší, by stále mohol klesnúť o ďalších XNUMX až XNUMX %.

Zásadný citát

„Trvá dlho, kým [predpovede ziskov] klesnú pre S&P 500, pretože ide o veľmi kvalitný, diverzifikovaný index a spoločnosti neradi hádžu uterák do ringu v budúcich štvrťrokoch, kým nebudú musieť,“ hovorí Wilson. „Toto je jedno z najťažších makroprognostických prostredí, s akým sa väčšina spoločností kedy stretla. Zdá sa, že viac spoločností dosahuje bod, kedy už s tým nemôžu bojovať.“

Kľúčové pozadie

Dlhotrvajúca inflácia prinútila Fed tento rok zvyšovať úrokové sadzby agresívnejšie, než sa pôvodne očakávalo, a akcie v dôsledku toho utrpeli. Napriek tomu, že tento týždeň stúpol o 5 %, keďže ochladzujúce sa údaje z trhu práce naznačovali, že ekonomika sa môže konečne spomaliť natoľko, aby pomohla inflácii klesnúť, niektorí experti si nie sú tak istí, že Fed má dosť dôvodov konať menej jastrabie. „Ekonomika je príliš silná na to, aby sa Fed mohol otáčať,“ povedal analytik Oanda Edward Moya v stredajšej poznámke, pričom poukázal na to, že údaje o pracovných miestach v súkromnom sektore od spracovateľa miezd ADP ukázal minulý mesiac pribudlo viac než očakávaných 208,000 XNUMX nových pracovných miest.

Čo nevieme

Očakáva sa, že Fed tento rok zvýši sadzby o ďalších 125 bázických bodov, ale to do značnej miery závisí od toho, ako sa zlepšia prichádzajúce ekonomické údaje. Investori dúfajú, že údaje o pracovných miestach budú v piatok horšie, ako sa očakávalo, alebo údaje o inflácii, ktoré budú lepšie, ako sa očakávalo neskôr v tomto mesiaci, ktoré pomôžu ospravedlniť menšie zvýšenia.

Na čo sa zamerať

Výsledková sezóna za tretí štvrťrok sa začína budúci týždeň, pričom zisky veľkých bánk od Citigroup, JPMorgan a Morgan Stanley sú naplánované na piatok 14. októbra.

Ďalšie čítanie

Dow stúpol o 800 bodov v historickom 2-dňovom období (Forbes)

Dow stúpol o 760 bodov, ako trh dúfa v pozitívny štvrtý štvrťrok (Forbes)