Čo hovoria ekonómovia o najvyššej inflácii za takmer 40 rokov

Spotrebiteľské ceny v USA rástli v decembri najrýchlejším tempom za takmer štyri desaťročia, pričom v ekonomike sa šírili inflačné tlaky, keďže popri zvýšenom dopyte pretrvávali prekážky v dodávateľskom reťazci. 

Decembrový index spotrebiteľských cien (CPI) Bureau of Labor Statistics zaznamenal na konci roka 7.0 medziročný nárast o 2021 %, čo je najrýchlejší nárast od roku 1982. Zodpovedalo to konsenzuálnym odhadom založeným na údajoch Bloomberg, no zrýchlilo sa z novembrových 6.8 % zvýšiť. Na medzimesačnej báze sa spotrebiteľské ceny v decembri zvýšili o 0.5 %, alebo o niečo viac, ako sa očakávalo 0.4 %, čo predstavuje 18. mesiac zvyšovania cien za sebou. 

V reakcii na túto správu mnohí ekonómovia uznali desaťročia vysoký nárast cien, ale očakávali zmiernenie tempa rastu cien v tomto roku. Iní navrhli, aby najnovšia správa ešte viac podnietila Federálny rezervný systém, aby sa pohyboval rýchlejšie a agresívnejšie, než sa pôvodne očakávalo, aby obmedzil rast cien. 

Tu sú niektoré z hlavných poznatkov z komentára ekonómov o najnovších údajoch o inflácii. 

"Dopyt vykazuje veľmi malý pokles"

Podľa Ricka Riedera, hlavného investičného riaditeľa BlackRock pre globálny fixný príjem, správa CPI ukazuje nezvyčajnú ochotu spotrebiteľov naďalej platiť za čoraz drahšie tovary a služby. 

„Je to veľmi vzácne obdobie v histórii, v skutočnosti väčšina ľudí pôsobiacich na trhoch počas svojej kariéry nevidela tento druh dopytu prevyšujúceho ponuku v reálnej ekonomike, pričom niektoré oblasti zdanlivo zobrazujú dynamiku naznačujúcu, že „cena nie je žiadnym predmetom“. Rieder uviedol v e-maile. 

"Je zrejmé, že inflácia eskaluje už niekoľko mesiacov v dôsledku nedostatku dodávok v oblastiach, ako sú bývanie, komodity, polovodiče, nové a ojazdené autá atď., a tieto nedostatky v dodávkach väčšinou pretrvávajú aj dnes," povedal. "Je však pozoruhodné, že dopyt vykazuje veľmi malý pokles napriek tomu, že tieto ceny zostávajú pevne vysoké, pričom rýchly prenos omikronového variantu vírusu robí návrat k normálu dlhším procesom."

Príbeh pokračuje

Dodal, že neočakáva, že by v rastúcich cenách „na pár mesiacov poľavili“, pričom dodal, že tieto trendy sa môžu na jar a v lete tohto roku začať zmierňovať. 

"Tlak na FED" 

Keďže celková inflácia CPI na ročnej báze stále stúpa, najnovšia správa potvrdí nedávne správy predstaviteľov Federálneho rezervného systému a umožní im rýchlejšie zvyšovať sadzby, ukončiť program znižovania objemu nákupu aktív a prípadne začať znižovať takmer Súvaha 9 biliónov dolárov, podľa viacerých ekonómov. Len začiatkom tohto týždňa predseda Fedu Jerome Powell počas vypočutia pred bankovým výborom Senátu povedal, že „ak uvidíme, že inflácia bude pretrvávať na vysokej úrovni, dlhšie, ako sa očakávalo, ak budeme musieť v priebehu času zvýšiť úrokové sadzby viac, potom to urobíme.“ 

"Dnešné číslo zvýši tlak na Fed, aby sprísnil menovú politiku," napísal Seema Shah, hlavný stratég spoločnosti Principal Global Investors. 

A skutočne, pre mnohých ekonómov najnovšie údaje o inflácii potvrdzujú, že Fed bude musieť tento rok zvýšiť sadzby štyrikrát, v porovnaní s tromi zvýšeniami sadzieb, ktoré boli predtým zverejnené v poslednom súhrne ekonomických prognóz centrálnej banky z decembra.

"Celkovo šírka inflácie podporuje našu výzvu na štyri tohtoročné zvýšenia Fedu spolu so začiatkom kvantitatívneho sprísňovania," uviedli v poznámke ekonómovia Bank of America pod vedením Aditya Bhave. „Jadrová inflácia pravdepodobne vyvrcholí v marci 2022, po ktorej budú [medziročné] porovnania veľmi nepriaznivé. Kľúčovou otázkou však je, kam sa jadrová inflácia dostane v strednodobom horizonte. A čoraz viac je riziko, že sa priblíži k 3 %, ako je cieľ Fedu 2 %.

Iní ponúkli podobný pohľad. 

"Pretrvávajúce vysoké miery inflácie spolu s nedávnymi silnými údajmi o trhu práce posilňujú jastrabie rozprávanie, ktoré poskytol Fed," uviedol Christian Scherrmann, americký ekonóm DWS Group. „Pri pohľade do budúcnosti sa zdá, že Omicron bude diktovať osud ekonomiky v januári a možno aj vo februári. Súčasné indície o tom, ako sa nový variant prejaví, však naznačujú, že Fed bude pokračovať v znižovaní svojej akomodačnej menovej politiky, s najväčšou pravdepodobnosťou už v marci tohto roku, zvýšením sadzieb po prvýkrát od decembra 2018.

"Séria veľkých nárastov sa skončila" 

Napriek prudkému nárastu inflácie v decembri mnohí ekonómovia hľadajú, aby sa tempo rastu cien od polovice tohto roka zmiernilo. 

"Decembrový nárast na 7.0 %...pravdepodobne nie je vrchol, o ktorom si myslíme, že v januári a februári bude okolo 7.2 %, ale séria veľkých nárastov sa skončila a v marci začne klesať,“ povedal Ian Shepherdson, hlavný ekonóm spoločnosti Pantheon Macroeconomics, napísal v poznámke. „Do septembra očakávame 4[,5] %.“

Tendayi Kapfidze, hlavný ekonóm americkej banky, v stredu pre Yahoo Finance Live povedal, že očakáva, že „môžeme mať ešte jeden alebo dva mesiace skutočne vysokých výtlačkov, kým začneme s klesajúcim trendom“. 

"Očakávame, že do konca roka by sme mali byť niekde okolo 3% úrovne," dodal. "Takže by sme mali dosiahnuť spomalenie inflácie možno od druhého štvrťroka a určite aj v druhej polovici roka."

A zatiaľ čo hlavný CPI ešte nedosiahol svoj vrchol, iní poukázali na to, že niektoré z kľúčových komponentov CPI začali v decembri klesať v porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi v prvých náznakoch širšieho zmiernenia. Viditeľné to bolo najmä na energetickom indexe, kde ceny v decembri v porovnaní s novembrom klesli o 0.4 %. Ceny vykurovacieho oleja a benzínu sa v priebehu mesiaca znížili, aj keď boli stále vyššie o viac ako 40 % v porovnaní s rovnakým mesiacom v roku 2020. Ceny potravín v decembri vzrástli o 0.5 %, aj keď sa to spomalilo v porovnaní s rýchlejším nárastom v každom z týchto troch pred mesiacmi. 

„Hoci dnešné číslo inflácie bolo do značnej miery v súlade s našimi očakávaniami a očakávaniami väčšiny analytikov, údaje mali byť lepšie vzhľadom na výrazný pokles cien energií, najmä benzínu,“ povedal Matthew Sherwood, globálny ekonóm z Economist Intelligence Unit. "Jadrová inflácia teraz medzimesačne rastie rýchlejšie ako celková inflácia. Inflačné tlaky sú teraz dosť endemické v celej americkej ekonomike.“ 

-

Emily McCormick je reportérkou spoločnosti Yahoo Finance. Sledujte ju na Twitteri

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTubea Reddit