Keď minulý rok po kolapse FTX a iných kryptopožičiavateľov zasiahli krypto trhy, niektorí kryptokritici zopakovali mantru: „Nechajte krypto horieť. Teraz sú to veľké banky, ktoré váhajú – vrátane Credit Suisse a First Republic – po tom, čo regionálne banky vrátane Signature Bank a Silicon Valley Bank spustili kaskádu. V dôsledku toho agentúra Moody's znížila rating celého bankového sektora.
Ak „Nechajte spáliť kryptomeny“ bol elegantný spôsob, ako povedať, že pôsobenie mimo finančného systému znamená väčšiu osobnú zodpovednosť a zvýšené riziko, dobre, krypto domorodci rozumejú tomuto konceptu. Teraz však máme šancu obrátiť kritický pohľad na tradičný finančný systém.
Keďže tradičné banky zažívajú finančný tlak, je čas nechať mnohé z nich zlyhať. Lesné požiare môžu spáliť starý porast, aby uvoľnili miesto pre klíčenie nových stromov. Rovnaké princípy platia aj pre bankovníctvo.
Politici a kryptokritici sa spojili, aby vytvorili príbeh, že kryptomeny sú rizikom v srdci krízy. Malým špinavým tajomstvom je, že štátne dlhopisy boli jadrovou bombou v epicentre tejto bankovej krízy a politika centrálnej banky v oblasti úrokových sadzieb bola lietadlom, ktoré donieslo užitočné zaťaženie.
Súvisiace: Očakávajte, že SEC použije svoju príručku Kraken proti stávkovým protokolom
Tieto banky, ktoré zápasili s problémami, naložili na dlhodobé štátne dlhopisy počas obdobia takmer nulových úrokových sadzieb a v čase, keď sa Federálny rezervný systém Spojených štátov naďalej snažil upokojiť banky, aby v dohľadnej budúcnosti ponechali sadzby blízko nuly.
Medzi nízkymi úrokovými sadzbami a infláciou existuje nevyhnutný kompromis; Makroekonómovia Fedu to vedia, a napriek tomu Fed konal prekvapene, keď rýchlo zvýšil sadzby, aby dohnal infláciu za posledné dva roky. Prudký nárast sadzieb spôsobil, že hodnota starých dlhodobých štátnych dlhopisov – tých, ktoré platili veľmi nízke úroky – prudko klesla. Keď vkladatelia požadujú späť svoje peniaze (so zvýšenou rýchlosťou v ére internetového bankovníctva) a všetko, čo im musíte predať, sú nevyžiadané pokladnice, máte problém.
Federálny rezervný systém vo svojich nariadeniach a prístupoch dohľadu (vrátane tých, z ktorých bola nedávno vyňatá SVB) prednostne zaobchádzal s držbami štátnych dlhopisov. To dáva vinu na Federálny rezervný systém z dvoch strán, jeho prekvapený pohľad na politiku úrokových sadzieb a jeho regulačnú politiku uprednostňujúcu držbu štátnej pokladnice.
Vojnové príbehy sú únavné, ale jeden vám poviem. Keď som bol v roku 2014 hlavným poradcom v House Financial Services, predvolal som Fed o jeho riadení konfliktov záujmov v súvislosti s prevádzkovaním platobného systému. Objavili sa bláznivé veci... úplne využívajú reguláciu, aby pomohli Fedwire. https://t.co/4V3qjUTkub
— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) March 16, 2023
Existuje mnoho vysoko neefektívnych aspektov TradFi, kde zhnité stromy dusia rast nových klíčkov. Niektoré sú výsledkom podobných patológií, keď vláda využíva bankový systém na dotovanie svojich vlastných politických cieľov. Pre ekonomiku by bolo lepšie nechať ich horieť.
Veľkú časť obchodného modelu prijímania krátkodobých fiat vkladov na požiadanie a parkovania týchto peňazí v nelikvidných dlhodobých štátnych pokladniciach (dotujúcich vládu) alebo cenných papieroch krytých hypotékami (kde vláda dotuje nedostupné ceny domov) musí spáliť. preč.
Fasády z tehál a malty, ktoré hľadajú prenájom, pričom väčšina zákazníckych služieb je outsourcovaná v zámorí a ktorí zarábajú väčšinu svojich príjmov z poplatkov za prečerpanie, musia horieť. Platobné systémy, ktoré podplácajú držiteľov kariet programom „cash back“, potom využívajú trhovú silu, ktorú im dávajú spotrebiteľské úplatky, na to, aby obchodníka podpálili.
Súvisiace: Snaha Federálneho rezervného systému o „reverzný efekt bohatstva“ podkopáva krypto
Niektoré menšie a regionálne banky, ktorým sa nepodarilo inovovať a pre ktoré sa inak nedostupná banková charta stala novodobým medailónom taxíkov, ktorý im zaisťuje nájomné z fiat vkladov tretích strán, potrebujú tiež spáliť časť prerastania.
Crypto je revolúcia vo financiách, ktorej cieľom je nahradiť finančný systém zameraný na sprostredkovateľov samostatným prístupom, v ktorom je jednotlivec schopný sám digitálne uschovávať natívne finančné aktíva.
Táto premena si vyžiada čas. Vývojári v protokoloch decentralizovaných financií (DeFi) a blockchainoch vrstvy 1 žijú väčšinu svojho života vo fiat ekonomike. Federálna vláda bude akceptovať iba fiat doláre na platby daní, zatiaľ čo banky dominujú hypotékam na nehnuteľnosti.
Protokoly DeFi prenikajú do hypotekárnych úverov na bývanie, ale to je v najskoršom štádiu. Spotrebiteľské financovanie a platby daní sú stále založené na fiatoch. A vývojári kryptomien si prinajmenšom zaslúžia rovnaké zaobchádzanie ako ktokoľvek iný, kto sa podieľa na fiat ekonomike. To znamená, že by nemali byť diskriminovaní pri poskytovaní základných bežných a sporiacich účtov.
Potrebujeme časť bankového systému, aby sme prežili. Ale nepotrebujeme to všetko, aby sme prežili, a časti, ktoré spália, otvárajú príležitosti pre krypto-natívne náhrady, ak banky nebudú nespravodlivo diskriminovať krypto klientov.
JW Verret je docentom na právnickej fakulte Georgea Masona. Je praktickým kryptoforenzným účtovníkom a tiež sa venuje právu cenných papierov v Lawrence Law LLC. Je členom poradného výboru Rady pre finančné účtovné štandardy a bývalým členom poradného výboru pre investorov SEC. Vedie tiež Crypto Freedom Lab, think tank bojujúci za zmenu politiky s cieľom zachovať slobodu a súkromie pre vývojárov a používateľov kryptomien.
Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/let-first-republic-and-credit-suisse-burn