Bitcoin má dobrú pozíciu pre piatkové vypršanie opcie v hodnote 2.5 miliardy dolárov

Koncoročná stávka za 80,000 XNUMX $ bitcoinov (BTC) sa teraz môže zdať úplne mimo, ale nie až tak v marci, keď sa BTC zvýšil na 48,000 25 dolárov. Bohužiaľ, po dvojtýždňových 48,220% ziskoch, ktoré vyvrcholili vrcholom 28 XNUMX dolárov XNUMX. marca, nasledoval brutálny medvedí trh.

Je dôležité zdôrazniť, že tieto udalosti pravdepodobne poháňal americký akciový trh, keďže index S&P 500 vyvrcholil 4,631. marca na úrovni 29 21, ale do polovice júna klesol o 3,640 % na XNUMX XNUMX.

Navyše, takýto dátum sa zhoduje s centralizovaným emisie veriteľa kryptomien Celsius, ktoré zastavili výbery 12. júna a rizikový kapitál Platobná neschopnosť 3 Arrows Capital (3AC). júna 15.

Zatiaľ čo strach z ekonomického poklesu nepochybne spustil medvedí trh s kryptomenami, bezohľadné zlé riadenie centralizovaných miliardových subjektov vyvolalo likvidácie, ktoré tlačili ceny ešte nižšie.

Aby som uviedol niekoľko z týchto udalostí, TerraUSD/Luna skolaboval v polovici mája krypto veriteľ Voyager Digital začiatkom júla a druhá najväčšia burza a trhový marker, Bankrot FTX/Alameda Research v polovici novembra.

Navyše kvázi tragický sled udalostí zasiahol netušené obete, vrátane verejne kótovaných ťažobných spoločností, ako napr. Core Scientific, nútený požiadať o bankrot podľa kapitoly 11 dňa 21. decembra. Napriek maximálnemu úsiliu býkov sa Bitcoinu od 18,000. novembra nepodarilo zapísať dennú uzávierku nad 9 XNUMX USD.

Tento pohyb vysvetľuje, prečo uplynutie platnosti bitcoinových opcií na konci roka v hodnote 2.47 miliardy dolárov bude pravdepodobne prínosom pre medveďov napriek tomu, že ich počet výrazne prevyšuje vzostupné stávky.

Väčšina býčích stávok bola zameraná na 20,000 XNUMX $ alebo viac

Bitcoin sa začiatkom novembra dostal pod 20,000 XNUMX USD, keď sa začal kolaps FTX, čo obchodníkov s opciami na konci roka prekvapilo.

Napríklad len 18 % opcií na volanie (nákup) pre mesačné uplynutie platnosti bolo umiestnených pod 20,000 XNUMX USD. Medvede majú teda lepšiu pozíciu, aj keď podali menej stávok.

Širší pohľad s použitím pomeru call-to-put 1.61 vo veľkej miere uprednostňuje býčie stávky, pretože otvorený úrok na výzvu (nákup) predstavuje 1.52 miliardy USD oproti opciám na predaj (predaj) vo výške 950 miliónov USD. Napriek tomu, keďže Bitcoin od novembra klesol o 19 %, väčšina býčích stávok sa pravdepodobne stane bezcennou.

Napríklad, ak cena bitcoinu zostane 17,000. decembra o 8:00 UTC pod 30 33 USD, budú dostupné len tieto možnosti volania (nákupu) v hodnote 17,000 miliónov USD. K tomuto rozdielu dochádza preto, že právo na nákup bitcoinov za 18,000 XNUMX alebo XNUMX XNUMX USD nemá zmysel, ak sa obchoduje pod touto úrovňou pri vypršaní platnosti.

Medvede by si mohli zabezpečiť zisk 340 miliónov dolárov

Nižšie sú uvedené štyri najpravdepodobnejšie scenáre založené na aktuálnej cenovej akcii. Počet opčných zmlúv dostupných 30. decembra pre call (bull) a put (bear) nástroje sa líši v závislosti od exspiračnej ceny. Nerovnováha v prospech každej strany predstavuje teoretický zisk:

• Medzi 15,000 16,000 a XNUMX XNUMX dolárov: 700 22,500 hovorov vs. 340 XNUMX putov. Čistý výsledok v prospech medveďov o XNUMX miliónov dolárov.
• Medzi 16,000 17,000 a XNUMX XNUMX dolárov: 2,000 16,500 hovorov vs. 240 XNUMX putov. Čistý výsledok v prospech medveďov o XNUMX miliónov dolárov.
• Medzi 17,000 18,000 a XNUMX XNUMX dolárov: 7,500 13,600 hovorov vs. 110 XNUMX vkladov. Medvede zostávajú pod kontrolou a zarábajú XNUMX miliónov dolárov.
• Medzi 18,000 19,000 a XNUMX XNUMX dolárov: 12,100 11,300 hovorov vs. XNUMX XNUMX vkladov. Čistý výsledok je vyrovnaný medzi býkmi a medveďmi.

Tento hrubý odhad zohľadňuje call opcie používané v býčích stávkach a predajné opcie výlučne v neutrálnych až medvedích obchodoch. Napriek tomu toto prílišné zjednodušenie ignoruje komplexnejšie investičné stratégie.

Býci bitcoinu musia 18,000. decembra vytlačiť cenu nad 30 340 USD, aby otočili stôl a vyhli sa potenciálnej strate XNUMX miliónov USD. Tento pohyb sa však zdá komplikovaný vzhľadom na prebiehajúci proces tlak na reguláciu USA a strach z platobnej neschopnosti, vrátane najväčších výmen, a to aj napriek nedávny dôkaz úsilia o rezervy.

Ak vezmeme do úvahy vyššie uvedené, najpravdepodobnejším scenárom uplynutia platnosti k 30. decembru je rozsah 15,000 17,000 až XNUMX XNUMX USD, ktorý medveďom poskytne slušnú výhru.

Názory, myšlienky a názory tu vyjadrené sú iba autormi autorov a nevyhnutne neodrážajú ani nepredstavujú názory a názory Cointelegrafu.