Bitcoin [BTC] ceny boli v posledných týždňoch nezvyčajne volatilné. To možno považovať za kontrast so širšími finančnými trhmi (akciové, úverové a menové trhy), ktoré boli v rovnakom období značne volatilné, podľa najnovších údajov spoločnosti Glassnode. správy.
Zatiaľ čo existovali špekulácie, že investori BTC sa snažili vytvoriť spodnú hranicu medvedieho trhu, Glassnode zvážil niektoré metriky on-chain, aby posunuli tento bod ďalej.
Učenie z historických kníh
Po prvé, Glassnode zvážil percento ponuky BTC v zisku. Podľa nej bolo sledovanie klesajúcej ponuky v zisku užitočným nástrojom na identifikáciu „bodov zvýšeného finančného stresu, ktoré vyčerpali predajcov v predchádzajúcich cykloch“.
Na predchádzajúcich medvedích trhoch sa percentuálna ponuka BTC v zisku počas fáz tvorby dna pohybovala od 40 % do 42 %. Na súčasnom medvedom trhu však Glassnode zistil, že 50 % obežnej ponuky BTC zostalo ako nerealizovaný zisk. To podľa platformy na analýzu blockchainu naznačilo, že
„Ziskovosť dodávok zostáva v porovnaní s historickými analógmi zvýšená. To naznačuje, že k úplnému detoxu ziskovosti ešte nedošlo.“
Zdroj: Glassnode
Okrem toho Glassnode zvažoval relatívne nerealizovanú metriku zisku BTC. Analytická firma zistila, že zakaždým, keď sa agregovaný nerealizovaný zisk stlačil na približne 30 % trhovej kapitalizácie BTC, predajcovia, ktorí pôvodne pustošili trh, skončili vyčerpaní. Na súčasnom trhu pokles ceny od historického maxima z novembra 2021 spôsobil pokles metriky na 0.37.
Glassnode sa ďalej pozrel na metriku čistého nerealizovaného zisku/straty (NUPL) BTC. Toto sa použilo na posúdenie rozdielu medzi nerealizovaným ziskom a stratou siete ako podielu trhovej kapitalizácie.
Zistilo sa, že NUPL BTC sa od začiatku júna pohybovala medzi 0 % až -15 % pri dvoch samostatných udalostiach, ktoré doteraz spolu trvali 88 dní. Okrem toho na predchádzajúcich trhoch
"NUPL sa v predchádzajúcich cykloch obchodovala na úrovne nižšie ako -25% a zostala negatívna počas 134 dní (2018-19) až 301 dní (2014-15."
Glassnode potom vyhodnotil metriku Upravený čistý nerealizovaný zisk/strata BTC (aNUPL) na korekciu akéhokoľvek príspevku z neaktívnej ponuky BTC. A spravodajská platforma zistila, že
"aNUPL sa obchoduje pod nulou za posledných 119 dní, čo je porovnateľné s časovou dĺžkou predchádzajúcej fázy tvorby dna medvedích trhov."
Zdroj: Glassnode
Ako bola rozložená bolesť?
Pri pohľade na kategóriu BTC investorov, ktorí trpeli najväčším „finančným stresom“, Spoločnosť Glassnode sa pozrela na metriku Krátkodobá ponuka držiteľa BTC v zisku/strate a Dlhodobá ponuka v strate.
V súčasnosti 18 % z celkovej ponuky BTC vlastnili krátkodobí držitelia. 15 % bolo držaných s nerealizovanou stratou, zatiaľ čo 3 % ponuky BTC v držbe krátkodobých držiteľov bolo držaných v zisku.
Podľa Glassnode sa tieto 3 % „pravdepodobne blížia ku stupňu vyčerpania predajcu“ po dlhotrvajúcom poklese ceny BTC.
Zdroj: Glassnode
Pokiaľ ide o dlhodobých držiteľov BTC, 31 % z celkovej ponuky coinu držala táto kategória investorov so stratou. Historicky, keď dlhodobá ponuka BTC v strate presiahla 20% celkovej ponuky, pravdepodobnosť kapitulácie medzi dlhodobými investormi sa zvýšila.
S metrikou 31 % však bolo možné, že trh už túto fázu prekonal. Podľa Glassnode tento scenár,
„Navrhuje podobné podmienky ako predchádzajúce formácie na dno. Trh je v tejto fáze 1.5 mesiaca, pričom predchádzajúci cyklus sa pohyboval od 6 do 10 mesiacov.“
Zdroj: Glassnode
Zdroj: https://ambcrypto.com/bitcoin-btc-holders-anticipating-bear-market-floor-should-read-this/