Údaje o bitcoinových derivátoch ukazujú priestor na zvýšenie ceny BTC tento týždeň

Tento týždeň Bitcoin (BTC) vzrástol na maximum v roku 2023 na úrovni 23,100 2.9 USD a tento krok nasledoval po značnom oživení na tradičných trhoch, najmä technologicky náročného indexu Nasdaq Composite, ktorý 20. januára získal XNUMX %.

Ekonomické údaje naďalej podporujú nádej investorov, že Federálny rezervný systém Spojených štátov amerických zníži tempo a dĺžku zvyšovania úrokových sadzieb. Napríklad predaj domov vlastnených v minulosti klesol v decembri o 1.5 %, čo je jedenásty pokles v rade po tom, čo vysoké úrokové sadzby hypoték v Spojených štátoch výrazne ovplyvnili dopyt.

20. januára Google oznámil, že bolo prepustených 12,000 6 pracovníkov, čo je viac ako XNUMX % jeho globálnej pracovnej sily. Zlé správy naďalej vyvolávajú nákupnú aktivitu na rizikových aktívach, ale Dubravko Lakoš-Bujas, hlavný americký akciový stratég v JPMorgan, očakáva, že slabšie usmernenia k výnosom „vytvoria tlak nadol“ na akciovom trhu.

Strach z recesie vzrástol 20. januára po tom, čo guvernér Federálneho rezervného systému Christopher Waller povedal, že mäkká recesia by sa mala tolerovať, ak by to znamenalo zníženie inflácie.

Niektorí analytici naviazali zisky Bitcoinu na Skupina digitálnych mien podanie žiadosti o ochranu pred bankrotom podľa kapitoly 11 – čo umožňuje problémovej spoločnosti Genesis Capital usilovať sa o reorganizáciu dlhov a svojich obchodných aktivít. Čo je však dôležitejšie, tento krok znižuje riziko výpredaja aktív spoločnosti Grayscale Investments vrátane trustového fondu Grayscale GBTC v hodnote 13.3 miliardy dolárov.

Pozrime sa na metriky derivátov, aby sme lepšie pochopili, ako sú profesionálni obchodníci postavení v súčasných trhových podmienkach.

Bitcoinová marža long klesla po pumpe na 21,000 XNUMX $

Maržové trhy poskytujú prehľad o tom, ako sa nachádzajú profesionálni obchodníci, pretože investorom umožňujú požičiavať si kryptomenu, aby využili svoje pozície.

Napríklad je možné zvýšiť expozíciu požičiavaním si stablecoinov na nákup bitcoinov. Na druhej strane, požičiavatelia bitcoinov môžu kryptomenu iba shortovať, pretože vsádzajú na pokles jej ceny. Na rozdiel od futures kontrakty, rovnováha medzi dlhými a krátkymi maržami sa nie vždy zhoduje.

Vyššie uvedený graf ukazuje, že miera požičiavania marží obchodníkov OKX sa zvýšila od 12. januára do 16. januára, čo signalizuje, že profesionálni obchodníci zvýšili svoju páku, keďže Bitcoin získal 18 %.

Ukazovateľ však zmenil svoj trend, pretože nadmerná páka, 35-krát väčšia pre nákupnú aktivitu 16. januára, ustúpila 20. januára na neutrálnu až býčiu úroveň.

V súčasnosti na úrovni 15 táto metrika výrazne uprednostňuje požičiavanie stabilných coinov a naznačuje, že shorts si nie sú istí budovaním medvedích pákových pozícií.

Takéto údaje však nevysvetľujú, či sa profesionálni obchodníci stali menej optimistickými alebo sa rozhodli znížiť svoj pákový efekt vkladom dodatočnej marže. Preto by sme mali analyzovať trhy opcií, aby sme pochopili, či sa nálada zmenila.

Obchodníci s opciami sú napriek nedávnemu oživeniu neutrálni

25 % delta skosenie je jasným znakom vždy, keď arbitrážne stoly a tvorcovia trhu predražujú za ochranu proti smeru alebo naopak.

Ukazovateľ porovnáva podobné call (nákup) a put (sell) opcie a bude pozitívny, keď prevláda strach, pretože prémia ochranných predajných opcií je vyššia ako rizikové call opcie.

Stručne povedané, metrika šikmosti sa posunie nad 10%, ak sa obchodníci obávajú pádu ceny bitcoínov. Na druhej strane, všeobecné vzrušenie odráža zápornú odchýlku 10 %.

Ako je uvedené vyššie, 25% delta skew dosiahlo 12. januára svoju najnižšiu úroveň za viac ako 15 mesiacov. Obchodníci s opciami konečne platili prémiu za býčie stratégie namiesto opaku.

Súvisiace: Prípad bankrotu Genesis je naplánovaný na prvé pojednávanie

V súčasnosti, na úrovni mínus 2 %, delta skew signalizuje, že investori stanovujú podobné kurzy pre prípady býkov a medveďov, čo je o niečo menej optimistické, ako sa očakávalo vzhľadom na nedávne zvýšenie smerom k 22,000 XNUMX USD.

Údaje o derivátoch stavajú býčí prípad pod kontrolu, pretože kupujúci používajúci stabilnú maržu výrazne znížili svoj pákový efekt a opčné trhy oceňujú podobné riziká pre obe strany. Na druhej strane medvede nenašli úroveň, na ktorej by im vyhovovalo otváranie krátkych pozícií požičiavaním si bitcoínov na maržových trhoch.

Tradičné trhy naďalej zohrávajú kľúčovú úlohu pri udávaní trendu, no bitcoinoví býci sa nemajú prečo báť, pokiaľ budú metriky derivátov zdravé.