Bitcoinové deriváty ukazujú nedostatok dôvery zo strany býkov

Bitcoin (BTC) má od polovice júla stúpajúci trend, hoci súčasná formácia vzostupných kanálov má podporu 21,100 45 USD. Tento vzorec sa drží už 26,000 dní a koncom augusta by mohol potenciálne priviesť BTC k XNUMX XNUMX USD.

Podľa údajov o bitcoinových derivátoch investori oceňujú vyššie šance na pokles, no nedávne zlepšenia globálnej ekonomickej perspektívy môžu medveďov prekvapiť.

Korelácia s tradičnými aktívami je hlavným zdrojom nedôvery investorov, najmä pri oceňovaní rizík recesie a napätia medzi Spojenými štátmi a Čínou pred návštevou predsedníčky Snemovne reprezentantov Nancy Pelosiovej na Taiwane. Podľa CNBC čínski predstavitelia ohrozená podniknúť kroky, ak sa Pelosiová pohne vpred.

Nedávne zvýšenie úrokových sadzieb americkej centrálnej banky s cieľom obmedziť infláciu prinieslo ďalšiu neistotu pre rizikové aktíva, čo obmedzilo obnovu cien kryptomien. Investori vsádzajú na „mäkké pristátie“, čo znamená, že centrálna banka bude môcť postupne odvolať svoje stimulačné aktivity bez toho, aby spôsobila výraznú nezamestnanosť alebo recesiu.

Korelačná metrika sa pohybuje od zápornej 1, čo znamená, že vybrané trhy sa pohybujú opačným smerom, po kladnú 1, ktorá odráža dokonalý a symetrický pohyb. Nepomer alebo nedostatok vzťahu medzi týmito dvoma aktívami by predstavoval 0.

Ako je uvedené vyššie, 500-dňová korelácia indexu S&P 40 a bitcoinu v súčasnosti predstavuje 0.72, čo bolo štandardom za posledné štyri mesiace.

On-chain analýza potvrdzuje dlhodobejší medvedí trh

Správa Blockchain analytickej firmy Glassnode „The Week On Chain“ z 1. augusta zvýraznený Slabá transakcia bitcoinu a dopyt po blokovom priestore pripomínajúcom medvedí trh v rokoch 2018 – 19. Analýza naznačuje, že na signalizáciu nového príjmu investorov by bol potrebný model prelomenia trendov:

„Aktívne adresy [14-dňový kĺzavý priemer] prelomenie nad 950 XNUMX by signalizovalo zvýšenie aktivity v reťazci, čo naznačuje potenciálnu silu trhu a oživenie dopytu.“

Zatiaľ čo metriky a toky blockchainu sú dôležité, obchodníci by mali tiež sledovať, ako sú veľryby a trhové značky umiestnené na trhoch s futures a opciami.

Metriky bitcoinových derivátov nevykazujú žiadne známky „strachu“ zo strany profesionálnych obchodníkov

Maloobchodní obchodníci sa zvyčajne vyhýbajú mesačným futures kvôli ich pevnému dátumu vyrovnania a cenovému rozdielu oproti spotovým trhom. Na druhej strane, arbitrážne stoly a profesionálni obchodníci sa rozhodnú pre mesačné zmluvy z dôvodu nedostatku kolísavej sadzby financovania.

Tieto kontrakty s pevným mesiacom sa zvyčajne obchodujú s miernou prirážkou oproti bežným spotovým trhom, pretože predajcovia požadujú viac peňazí, aby dlhšie zadržali vyrovnanie. Technicky známa ako „contango“, táto situácia sa netýka výlučne kryptotrhov.

Na zdravých trhoch by sa futures mali obchodovať za 4% až 8% anualizovanú prémiu, ktorá je dostatočná na kompenzáciu rizík a nákladov na kapitál. Podľa vyššie uvedených údajov je však futures prémia bitcoinu od 4. júna pod 1 %. Údaje nie sú obzvlášť znepokojujúce, keďže BTC je od začiatku roka nižšie o 52 %.

Aby sa vylúčili externality špecifické pre futures nástroj, musia obchodníci tiež analyzovať Trhy s bitcoinovými opciami. Napríklad 25% delta skosenie signalizuje, keď veľryby bitcoinov a tvorcovia trhu predražujú za ochranu smerom nahor alebo nadol.

Ak sa investori opcií obávajú pádu ceny bitcoinu, ukazovateľ skreslenia by sa posunul nad 12 %. Na druhej strane, všeobecné vzrušenie odráža negatívny 12% sklon.

Ukazovateľ skew je od 12. júla pod 17 %, považovaný za neutrálnu oblasť. V dôsledku toho obchodníci s opciami oceňujú podobné riziká pre býčie aj medvedie opcie. Ani opakovaný test podpory vo výške 20,750 26 USD z XNUMX. júla nestačil na to, aby v obchodníkoch s derivátmi vyvolal „strach“.

Metriky bitcoinových derivátov zostávajú neutrálne napriek rally smerom k 24,500 30 USD 25,000. júla, čo naznačuje, že profesionálni obchodníci nie sú presvedčení o udržateľnom vzostupnom trende. Údaje teda ukazujú, že neočakávaný pohyb nad XNUMX XNUMX USD by profesionálnych obchodníkov zaskočil. Prijatie býčej stávky sa teraz môže zdať protichodné, no zároveň to vytvára zaujímavú situáciu medzi rizikom a odmenou.

Názory a stanoviská tu vyjadrené sú výlučne názormi a názormi autor a nemusia nevyhnutne odrážať názory Cointelegraphu. Každý investičný a obchodný krok zahŕňa riziko. Pri rozhodovaní by ste si mali urobiť vlastný prieskum