Bitcoin, Ethereum Hold Ground uprostred udalosti vypršania opcií v hodnote 3.5 miliardy dolárov

Bitcoin a Ethereum držali svoju pozíciu uprostred mohutnej udalosti vypršania opcií dnes ráno.

Vedúca kryptomena v piatok skoro ráno vzrástla o 1 %, zatiaľ čo ETH vyskočilo o 1.6 %.

Bitcoin sa teraz obchoduje za 26,509 11 USD, čo je za posledných 30 dní pokles o 4.6 %. Za to isté obdobie druhá najväčšia kryptomena podľa trhovej kapitalizácie klesla o XNUMX %.

Dnes vypršali bitcoinové opcie na Deribite dnes ráno s nominálnou hodnotou 2.26 miliardy USD a 1.25 miliardy USD pre Ethereum, čo vyvolalo neistotu na trhu.

Nominálna hodnota sa vzťahuje na celkový počet nesplatených opčných príkazov na trhu, ktorých platnosť ešte neskončila.

Trh bitcoinových opcií mal pomer put-to-call 0.44. Podobne, pre ETH, každá put opcia mala otvorené dve call open opcie. To naznačuje, že obchodníci väčšinou držali býčie pozície, čo je pravdepodobne dôvod, prečo cena pred expiráciou reagovala negatívne.

Opčný kontrakt je finančný derivát, ktorý dáva držiteľovi právo, nie však povinnosť, kúpiť konkrétne aktívum – v tomto prípade Bitcoin – za vopred stanovenú cenu. Predajná opcia dáva držiteľovi právo predať.

Keď investor kúpi kúpnu opciu, v podstate vsádza na to, že cena podkladového aktíva stúpne nad realizačnú cenu pred vypršaním opcie. Realizačná cena predstavuje vopred stanovenú cenu, za ktorú sa opcia kúpi.

Napríklad májová call opcia za realizačnú cenu 27,000 27,000 USD by znamenala, že na to, aby kupujúci dosiahol zisk, musí byť cena v čase jej platnosti vyššia ako XNUMX XNUMX USD.

Trh má zvyčajne tendenciu kolísať smerom k maximálnej bolesti v blízkosti expirácie opcie. Maximálny bod bolesti pre dnešnú expiračnú udalosť bol 27,000 1,800 USD za bitcoin a XNUMX XNUMX USD za Ethereum, zhruba súčasné ceny.

Maximálny bod bolesti na trhu s opciami sa vzťahuje na cenovú hladinu, keď kupujúci opcií utrpia maximálne straty.

Nízka likvidita bitcoinov, etherea zaberá

Očakávalo sa, že súčasné podmienky na trhu s nízkou likviditou by zhoršili dopad udalosti vypršania opcie.

Likvidita bitcoinu v 2. štvrťroku 2023 vyschla v dôsledku udalostí, ako je koniec obchodného programu Binance s nulovými poplatkami, bankové krízy a makroekonomické problémy, ako napríklad prebiehajúca diskusia o dlhovom strope v Spojených štátoch.

Spoluzakladateľ krypto výskumného centra Jarvis Labs Ben Lilly meral pokles likvidity pomocou metriky kumulatívneho objemu delta (CVD) pre spotové a termínované trhy. CVD meria kumulatívnu zmenu v objeme nákupných a predajných príkazov pri pohybe ceny.

Používa sa na analýzu toku objemu a môže poskytnúť prehľad o sile alebo slabosti trendu alebo pohybu cien.

Lilly zistila, že spotový CVD od polovice apríla dramaticky klesol, čo naznačuje, že obchodníci neprejavujú záujem zvyšovať alebo znižovať ceny.

K udalosti vypršania opcií Lilly dodala, že po vypršaní májových kontraktov sa pozornosť trhu obráti na jún, ktorý v súčasnosti vykazuje maximálnu úroveň bolesti 24,000 1,600 USD pre Bitcoin a XNUMX XNUMX USD pre Ethereum.

„Akonáhle dôjde k tomuto uvoľneniu na máj a uplynú zmluvy, teraz sa pozeráme na jún a štruktúra by sa mala zmeniť, čo poukazuje na pokles smerom k 24,000 XNUMX USD,“ napísala Lilly.

Vedúci obchodník Biyond Capital Nathan Batchelor zopakoval vyššie uvedenú analýzu.

„V podmienkach obchodovania s nízkym objemom a nízkou likviditou, ako napríklad teraz, je tiež možné, že akcie opcií by mohli viesť k cenovej volatilite,“ povedal. dešifrovať. "Väčšina vysokoobjemových vkladov sa vyskytuje okolo 25,250 25,850 USD, takže si dávajte pozor na ďalší pokles v piatok, ak dôjde k prekročeniu XNUMX XNUMX USD."

Deribitní analytici súhlasili s možnosťou volatility na základe historicky nízkej hodnoty krátkodobej implikovanej volatility, ktorá predchádzala oživeniu trhu v januári 2023.

Implikovaná volatilita je mierou očakávania trhu budúcej volatility alebo kolísania cien podkladového aktíva.

Povedal to obchodný riaditeľ Deribitu Luuk Strijers dešifrovať že zatiaľ čo predchádzajúci prípad viedol k vzostupu, „mohol to byť aj krach trhu“.

Očakáva, že krátkodobá volatilita porastie a zníži rozdiel s dlhodobou implikovanou volatilitou, aby sa obnovil pocit, že „nižšia volatilita bitcoínov tu zostane“ predtým, ako obchodníci s istotou začnú dlhodobú akumuláciu alebo distribúciu.