Kurz bitcoinu sa oddeľuje od akciových trhov, ale nie v dobrom zmysle

Tento týždeň začali akciové trhy blikať trochu na zeleno a Bitcoin (BTC) sa oddeľuje od tradičných trhov, ale nie v dobrom zmysle. Kryptomena klesla o 3 %, zatiaľ čo index technologického akciového trhu Nasdaq Composite vzrástol o 3.1 %.

Údaje z 27. mája z ministerstva obchodu Spojených štátov amerických ukazujú, že osobné úspory sadzba v apríli klesla na 4.4 %, čím dosiahla najnižšiu úroveň od roku 2008 a kryptoobchodníci sa obávajú, že zhoršenie globálnych makroekonomických podmienok by mohlo zvýšiť averziu investorov k rizikovým aktívam.

Napríklad Invesco QQQ Trust, americký fond obchodovaný na burze so sídlom v technologickej spoločnosti v hodnote 160 miliárd USD, medziročne klesol o 23 %. Medzitým iShares MSCI China ETF, sledovač čínskych akcií za 6.1 miliardy dolárov, v roku 20 klesol o 2022 %.

Aby získali jasnejšiu predstavu o tom, ako sa nachádzajú krypto obchodníci, obchodníci by mali analyzovať metriky bitcoinových derivátov.

Maržoví obchodníci sú čoraz optimistickejší

Obchodovanie s maržou umožňuje investorom požičiavať si kryptomenu a využiť svoju obchodnú pozíciu na potenciálne zvýšenie výnosov. Napríklad si môžete kúpiť kryptomeny požičiavaním si Tether (USDT) na zväčšenie expozície.

Vypožičiavatelia bitcoinov môžu kryptomenu shortovať iba vtedy, ak vsádzajú na jej pokles ceny a na rozdiel od futures nie je rovnováha medzi dlhou a krátkou maržou vždy vyrovnaná.

Vyššie uvedený graf ukazuje, že obchodníci si v poslednej dobe požičiavajú viac USD Tether, pretože pomer vzrástol z 13 25. mája na súčasných 20. Čím je indikátor vyšší, tým sú profesionálni obchodníci sebavedomejší s cenou Bitcoinu.

Stojí za zmienku, že pomer úverov s maržou 29 dosiahnutý 18. mája bol najvyššou úrovňou za viac ako šesť mesiacov a odrážal býčí sentiment. Na druhej strane, pomer požičiavania s maržou USDT/BTC pod 5 je zvyčajne medvedím znakom.

Opčné trhy vstúpili do „extrémneho strachu“

Aby sa vylúčili externality špecifické pre maržové trhy, obchodníci by mali analyzovať aj ceny bitcoinových opcií. 25% delta skew porovnáva podobné call (nákup) a put (predaj) opcie. Metrika sa zmení na pozitívnu, keď prevláda strach, pretože prémia ochranných predajných opcií je vyššia ako podobné rizikové kúpne opcie.

Opak platí, keď prevláda chamtivosť, čo spôsobí, že sa indikátor 25% delta skew posunie do zápornej oblasti. Stručne povedané, ak sa obchodníci obávajú pádu ceny bitcoinu, indikátor skreslenia sa posunie nad 8%. Na druhej strane, všeobecné vzrušenie odráža zápornú odchýlku 8 %.

Ukazovateľ skew 25 % je od 16. mája nad 11 %, čo naznačuje mimoriadne nevyváženú situáciu, pretože trhové trhy a profesionálni obchodníci nie sú ochotní podstupovať riziká poklesu cien.

Ešte dôležitejšie je, že nedávny vrchol 25.6 % zo 14. mája bol vôbec najvyšším 25 % skreslením v histórii Bitcoinu. V súčasnosti je v BTC silný pocit medvedieho správania opčných trhoch.

Súvisiace: Klesajúca cena bitcoinu neovplyvňuje stratégiu El Salvadoru

Vysvetlenie duality medzi maržou a opciami

Potenciálnym vysvetlením rozdielneho zmýšľania medzi obchodníkmi s maržami BTC a oceňovaním opcií by mohol byť Terra USD (UST) kolaps 10. mája. Tvorcovia trhu a arbitrážne stoly mohli utrpieť veľké straty, keď stablecoin stratil svoju fixáciu, čím sa znížila ich chuť podstupovať riziko pre BTC opcie.

Okrem toho náklady na pôžičky USD Tether klesli na 3 % ročne na Aave a Compound, podľa Loanscan.io. To znamená, že obchodníci využijú túto nízkonákladovú stratégiu pákového efektu, čím zvýšia pomer požičiavania s maržou USDT/BTC.

Neexistuje spôsob, ako predpovedať, čo by spôsobilo, že Bitcoin ukončí súčasný medvedí trend, takže prístup k lacnému financovaniu nezaručuje pozitívnu cenovú akciu.

Názory a stanoviská tu vyjadrené sú výlučne názormi a názormi autor a nemusia nevyhnutne odrážať názory Cointelegrafu. Každý investičný a obchodný krok predstavuje riziko. Pri rozhodovaní by ste mali vykonávať svoj vlastný výskum.