Cena bitcoinu klesá na 20.8 XNUMX USD, keďže sa zvyšuje regulačný a makroekonomický tlak

Bitcoin (BTC) obchodníci zaznamenali pokračujúci tlak nadol po 5.5% poklese ceny BTC 7. marca. Zvýšené šance na ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému a regulačný tlak na kryptomeny vysvetľujú niektoré pohyby.

Finančné trhy vykazovali známky stresu, keďže krivka obrátených dlhopisov dosiahla najvyššiu úroveň od 1980. rokov 4. storočia. Dlhodobejšie výnosy sa zastavili na úrovni 5 %, zatiaľ čo dvojročné štátne pokladničné poukážky sa v marci obchodovali nad XNUMX % výnosom.

Od júla dlhšie výnosy štátnych dlhopisov nedokázali držať krok s rastúcou dvojročnou referenčnou hodnotou, čo viedlo k deformácii obrátenej krivky, ktorá zvyčajne predchádza hospodárskym poklesom. Podľa agentúry Bloomberg, indikátor dosiahla 7. marca celý percentuálny bod, čo je najvyššia úroveň od roku 1981, keď predseda Fedu Paul Volcker čelil dvojcifernej inflácii.

BlackRock, najväčší správca aktív na svete, tento týždeň zvýšil svoju predpoveď pre americké federálne fondy na 6 %. Rick Riede, investičný riaditeľ globálneho fixného príjmu v BlackRock, verí Fed bude udržiavať úrokové sadzby vysoké na „dlhé obdobie, aby spomalil ekonomiku a znížil infláciu na takmer 2 %.

Strach z regulácie kryptomien rastie

Podľa správy Wall Street Journal to Bidenova administratíva chce aplikujte pravidlo pracieho predaja na kryptomeny, čím by sa ukončila stratégia, v ktorej obchodník predáva a následne okamžite nakupuje digitálne aktíva na daňové účely.

Okrem toho Rada pre dohľad nad účtovníctvom verejných spoločností (PCAOB), organizácia, ktorá dohliada na audity verejných spoločností v Spojených štátoch, nedávno zverejnila varovanie investorov o potvrdení rezerv správy, ktoré audítorské firmy zasielajú.

Organizácia podporovaná americkou komisiou pre cenné papiere a burzu (SEC) uviedla, že: „investori by si mali uvedomiť, že zákazky PoR nie sú audity, a preto súvisiace správy neposkytujú žiadne zmysluplné uistenie.“

Pozrime sa na metriky derivátov, aby sme lepšie pochopili, aké postavenie majú profesionálni obchodníci v súčasných podmienkach na trhu.

Trhy s bitcoinovými maržami sa vrátili do normálu

Maržové trhy poskytujú prehľad o tom, ako sa nachádzajú profesionálni obchodníci, pretože investorom umožňujú požičiavať si kryptomenu, aby využili svoje pozície.

Napríklad je možné zvýšiť expozíciu požičiavaním si stablecoinov a nákupom bitcoinov. Na druhej strane, dlžníci bitcoinu môžu proti kryptomene uzatvárať iba krátke stávky.

Vyššie uvedený graf ukazuje, že pomer maržových pôžičiek obchodníkov OKX 9. marca dramaticky klesol, čím sa vzdialil od situácie, ktorá predtým uprednostňovala dlhé pozície. Vzhľadom na všeobecnú býčiu povahu obchodníkov s kryptomenami je súčasný pomer úverov s maržou na úrovni 16 relatívne neutrálny.

Na druhej strane, miera maržových pôžičiek nad 40 je veľmi zriedkavá, aj keď je štandardom od 22. februára. Čiastočne je spôsobená vysoké náklady na pôžičky na stablecoiny 25 % ročne. Po nedávnej anomálii sa maržový trh vrátil do neutrálneho až býčieho stavu.

Obchodníci s opciami stanovujú ceny s nízkym rizikom extrémnych korekcií cien

Obchodníci by tiež mali analyzovať trhy s opciami, aby pochopili, či nedávna korekcia spôsobila, že investori začali viac riskovať. 25 % delta skosenie je jasným znakom vždy, keď arbitrážne stoly a tvorcovia trhu predražia za ochranu smerom nahor alebo nadol.

Ukazovateľ porovnáva podobné call (nákup) a put (sell) opcie a bude pozitívny, keď prevláda strach, pretože prémia za ochranné predajné opcie je vyššia ako prémia za rizikové call opcie.

Stručne povedané, ak obchodníci očakávajú pokles ceny bitcoínov, metrika šikmosti stúpne nad 10% a všeobecné vzrušenie má zápornú odchýlku 10%.

Súvisiace: Pracovná skupina US REPO menuje krypto ako cieľ v snahách zahŕňajúcich 58 miliárd USD v sankcionovaných aktívach

Aj keď sa bitcoinu 25,000. februára nepodarilo prelomiť rezistenciu 21 14 USD a následne za 16 dní zažil 25% korekciu, 3% delta skew zostal posledný mesiac v neutrálnej zóne. Súčasný kladný sklon XNUMX % naznačuje vyvážený dopyt po býčích a medvedích opčných nástrojoch.

Údaje o derivátoch ukazujú, že profesionálni obchodníci nie sú ochotní ísť do medvedej pozície, čo dokazuje neutrálne hodnotenie rizika obchodníkov s opciami. Okrem toho pomer maržových pôžičiek naznačuje, že trh sa zlepšuje, keďže sa objavil určitý dopyt po medvedích stávkach, ale štruktúra zostáva neutrálna až býčia.

Vzhľadom na obrovský tlak na znižovanie cien z makroekonomického hľadiska, ako aj pretrvávajúci regulačný tlak v Spojených štátoch, by býci mali byť pravdepodobne spokojní s tým, že deriváty bitcoínov zostali pevné.