Cena bitcoinu vzrástla na 19 17.3 dolárov, ale analytik hovorí, že ďalší test by sa mohol uskutočniť za XNUMX XNUMX dolárov

Bitcoin (BTC) cena za posledných 15 dní vzrástla o 13 % a počas tohto časového obdobia boli medvedie stávky obchodníkov na futures BTC zlikvidované v hodnote viac ako 530 miliónov USD v porovnaní s býkmi.

Potom, čo sa bitcoin 19,000. januára zvýšil na 12 8 dolárov, dosiahol svoju najvyššiu cenu od kolapsu burzy FTX XNUMX. novembra. Tento krok do značnej miery podporili Spojené štáty Očakávania indexu spotrebiteľských cien (CPI) za december, ktorý sa zhodoval s konsenzom na úrovni 6.5 % medziročne, čo zdôrazňuje, že inflačný tlak pravdepodobne vyvrcholil na úrovni 9 % v júni.

Navyše, 11. januára právnik FTX Andy Dietderich povedal 5 miliárd dolárov hotovosť a likvidné kryptomeny — podnecovanie nádejí na čiastočné vrátenie prostriedkov zákazníkov v budúcnosti. V rozhovore s americkým bankrotovým sudcom v Delaware 11. januára Dietderich uviedol, že spoločnosť plánuje predať 4.6 miliardy dolárov nestrategických investícií.

Pozrime sa na metriky derivátov, aby sme pochopili, či sú profesionálni obchodníci nadšení rastom bitcoinu na 19,000 XNUMX dolárov.

Použitie marže sa zvýšilo, keď cena bitcoinu vzrástla na 18,300 XNUMX USD a viac

Maržové trhy poskytujú prehľad o pozícii profesionálnych obchodníkov a marža je pre niektorých investorov výhodná, pretože im umožňuje požičiavať si kryptomenu, aby využili svoje pozície.

Napríklad je možné zvýšiť expozíciu požičiavaním si stablecoinov na nákup bitcoinov. Na druhej strane, požičiavatelia bitcoinov môžu kryptomenu iba shortovať, pretože vsádzajú na pokles jej ceny. Na rozdiel od futures kontrakty, rovnováha medzi dlhými a krátkymi maržami sa nie vždy zhoduje.

Vyššie uvedený graf ukazuje, že pomer maržových pôžičiek obchodníkov OKX sa 11. januára výrazne zvýšil, čo signalizuje, že profesionálni obchodníci pridali pákový efekt, keď sa bitcoin zvýšil na 18,300 XNUMX USD.

Ešte dôležitejšie je, že následná 2% korekcia z 12. januára, ktorá viedla Bitcoin k minimu 17,920 XNUMX USD, znamenala úplné zvrátenie marže, čo znamená, že veľryby a tvorcovia trhu znížili svoje býčie pozície pomocou maržových trhov.

V súčasnosti na hodnote 21 táto metrika vo veľkej miere uprednostňuje požičiavanie stabilných coinov, čo naznačuje, že medvede si nie sú istí otvorením bitcoinových marží.

Futures obchodníci ignorovali cenovú pumpu Bitcoinu

Metrika long-to-short vylučuje externality, ktoré by mohli mať vplyv len na maržové trhy. Okrem toho zhromažďuje údaje z výmenných pozícií klientov na mieste, trvalých a štvrťročných futures kontraktov, čím ponúka lepšie informácie o pozícii profesionálnych obchodníkov.

Medzi rôznymi burzami sa občas vyskytujú metodologické nezrovnalosti, takže čitatelia by mali namiesto absolútnych čísel sledovať zmeny.

Aj keď bitcoin prekonal rezistenciu 18,000 XNUMX USD, profesionálni obchodníci podľa dlhotrvajúceho ukazovateľa ponechali svoje dlhé pozície bez zmeny.

Napríklad pomer pre obchodníkov na Binance stál od 1.08. januára do 9. januára pevne na 12. Medzitým špičkoví obchodníci v Huobi znížili svoje dlhy na páku, keď sa indikátor posunul z 1.09 na súčasných 0.91. A nakoniec, na kryptoburze OKX sa dlho-krátky mierne zvýšil v prospech dlhých, pričom sa posunul z 0.95 9. januára na súčasných 0.97.

Obchodníci používajúci futures neboli dostatočne sebavedomí na to, aby pridali pákové býčie pozície napriek zvýšeniu ceny.

Súvisiace: 13 % ponuky BTC sa vracia do zisku, pretože bitcoin zaznamenáva „masívnu“ akumuláciu

Cena bitcoinu by mohla znovu otestovať 17,300 XNUMX dolárov

Zatiaľ čo údaje o marži ukazujú, že na vytlačenie bitcoinu nad 18,000 XNUMX USD bol použitý značný pákový efekt, naznačuje to, že situácia bola len dočasná. S najväčšou pravdepodobnosťou títo profesionálni obchodníci uložili väčšiu maržu a následne po udalosti znížili svoj pákový efekt. Metrika v podstate vyzerá veľmi zdravo, pretože naznačuje, že maržové trhy nie sú prekúpené.

Pokiaľ ide o long-to-short u top obchodníkov, absencia dopytu po dlhoch s pákovým efektom pomocou futures kontraktov je trochu znepokojujúca, no zároveň ponecháva priestor pre dodatočnú kúpnu silu.

Z hľadiska derivátov, aj keď bitcoin opätovne testuje 17,300 XNUMX dolárov, býci by sa nemali obávať, pretože ukazovatele derivátov ukazujú malý dopyt zo strany predajcov nakrátko a žiadny nadmerný pákový efekt zo strany kupujúcich.