Bitcoin zrelý na rally? Rýchlo klesajúca výmenná likvidita

Napriek súčasnému pohybu do strán a zábleskom slabosti údaje o reťazci naznačujú, že bitcoin by sa mohol v nasledujúcich dňoch zotaviť. Vzostup najcennejšej mince sveta bude poháňaný niekoľkými faktormi, vrátane klesajúcej výmennej likvidity a rastúceho inštitucionálneho dopytu.

Pomer likvidných zásob bitcoínov klesá

V zverejniť on X, Ki Young Ju, zakladateľ populárnej platformy na analýzu kryptomien CryptoQuant, zdieľal údaje naznačujúce, že pomer bitcoinových tekutých zásob dosiahol historické minimum. Tento pomer zohľadňuje držbu bitcoínov na všetkých hlavných burzách a v Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Meria množstvo BTC, ktoré je ľahko dostupné na obchodovanie na popredných burzách. 

Keď tento pomer klesne, často to signalizuje zásadný posun na trhu s bitcoinmi. Po prvé, ukazuje, že ponuka bitcoínov, ktoré je možné kúpiť na burzách, je oveľa nižšia ako historické úrovne. Preto vzhľadom na súčasný dopyt môže výsledná nerovnováha vyvolať volatilitu cien, pretože kupujúci teraz musia súťažiť o obmedzený súbor dostupných BTC.

Historicky sa obdobia nízkej výmennej likvidity pre bitcoiny často zhodovali s prudkým nárastom cien. Keďže je k dispozícii menej mincí, každá nákupná objednávka má tendenciu zvyšovať ceny.

Vzostup spotových bitcoinových ETF

Zatiaľ čo pomer bitcoinových tekutých zásob klesá, v Spojených štátoch rastie dopyt po spotových bitcoinových fondoch obchodovaných na burze (ETF). Derivátový produkt umožňuje emitentovi raziť akcie a predávať ich na burzách inštitúciám a dokonca aj maloobchodníkom. Tento produkt reguluje Komisia pre cenné papiere a burzu Spojených štátov amerických (SEC). 

Daná suma v BTC sa vráti ku každej akcii. To znamená, že počet vyrazených akcií je priamo úmerný bitcoinu, ktorý môže emitent získať. Ak ponuka klesne, ceny musia rásť, aby zodpovedali dopytu.

Keďže držitelia spotových bitcoinových ETF sú zbavení starostí so zabezpečením súkromných kľúčov mincí, investori, najmä inštitúcie, sa môžu rozhodnúť držať bitcoiny prostredníctvom týchto ETF namiesto toho, aby ich držali na burzách. To by ďalej znížilo ľahko dostupnú ponuku bitcoínov na obchodovanie.

Ak bude pretrvávať súčasný vysoký dopyt po bitcoinoch, spojený s výbermi z búrz do necustodiálnych peňaženiek a potenciálnym posunom k ​​spotovým bitcoinovým ETF, môže dôjsť ku kríze ponuky. 

Predovšetkým sa zdá, že devízová likvidita klesá pred udalosťou znižovania bitcoinu na polovicu v polovici apríla 2024. V spojení s optimizmom, že ceny budú pravdepodobné, je vysoko pravdepodobné, že ceny BTC by mohli nájsť podporu a v najbližších reláciách vybuchnúť na novú úroveň. 

Hlavný obrázok z Canva, graf z TradingView