Môže bitcoin zrútiť Fiat? – Trustnodes

FTX má údajne „zachrániť“ Blockfi, pretože 3AC údajne zlyhalo po špekuláciách o bankrote Celsia po kolapse Luny vyvolalo pokusy o ďalšie nestabilné podniky, ako je stETH.

Všetko to znie ako domino kaskáda Lehman Brothers, systémové riziko, o ktorom hovorili ľudia ako Janet Yellenová. Ibaže bitcoiny sa nespaľujú cez predvolené nastavenia, ako napríklad fiat. Neexistuje žiadne systémové riziko.

Vo fiat systéme všetko so všetkým súvisí, pričom niekde malé zaseknutie má potenciál premeniť sa všade na obrovskú lavínu.

V januári 2021 napríklad maloobchodní makléri videli, že tlačidlo nákupu GME bolo zrušené, pretože zúčtovacie strediská zjavne požadovali takýto krok.

Ich obavou bolo, že ak Robinhood nedokáže pokryť svoje záväzky, zúčtovacie strediská by mohli zlyhať a my by sme dostali systémový menový krach väčší ako v roku 2008.

Pretože fiat je dlh, a ak tento dlh nie je splatený, musí ho zaplatiť veriteľ. Pri hromadných platobných neschopnostiach sa teda peniaze nielen pália, ale pália sa aspoň na moc dvoch a možno aj na štyri.

Kaskáda z roku 2008

Krach domčeka z karát v roku 2008 bol v niektorých smeroch jednoduchou záležitosťou. Banky vytvorili peniaze z ničoho tým, že poskytli hypotéky bez dostatočnej kontroly. Keď vtedajší predseda Fedu Alan Greenspan zvýšil úrokové sadzby na 6 %, mnohí si už nemohli dovoliť platiť tieto hypotéky.

Banka ich preto musela zaplatiť. Platiť ich komu? Predtým, ako to centrálne banky objasnili a Fed neprebehol žiadny audit, takže ich musíme preveriť, odpoveď by bola pre vkladateľov.

Centrálne banky však uviedli, že keď komerčná banka poskytne pôžičku, neposkytne vklady ani úspory, ale peniaze sa vytvoria v okamihu poskytnutia pôžičky. Vytlačené z ničoho.

Keď sa táto pôžička splatí, peniaze sa nevytlačia alebo sa spália. Ak sa úver nesplatí, čo potom?

Ďalší spôsob, ako sa opýtať, je, čo sa stane, ak vláda nezaplatí centrálnym bankám dlhopisové dlhy, ktoré kúpila v rokoch 2020-21, približne 45 miliárd dolárov mesačne?

Nič by nebolo našou odpoveďou. Odpoveď centrálnych bánk by bola inflácia, možno cval alebo dokonca hyperinflácia.

Jedinou nohou, na ktorej môžu stáť, je to, že úroky zaplatené z dlhu, ktoré sa stanú skutočnými peniazmi a nie sú spálené, sa stávajú skutočnými peniazmi pomaly a nie v jednom veľkom okamihu 30 biliónov dolárov.

Týchto 30 biliónov dolárov sa však netlačí. Bol vytlačený a dokonca sa minul. Ako môže vzniknúť inflácia z toho, čo je už v obehu? Jediná inflácia, ktorá teraz môže vzniknúť, sú úroky zaplatené z tohto dlhu, ktorý už bol vyčerpaný a obieha.

Zjednodušme si to. Predpokladajme, že sa okamžite poskytne jednorazová pôžička vo výške 1 bilióna dolárov. Práve bol vytvorený, vytlačený 1 bilión $. Teraz počas nasledujúcich 30 rokov sa zaplatí 1 bilión dolárov na úrokoch a 1 bilión dolárov na zálohovom kapitáli, teda 2 bilióny dolárov. 1 bilión dolárov z kapitálovej zálohy sa spáli, úrok z 1 bilióna dolárov sa stane skutočnými peniazmi, takže sme späť tam, kde sme začali, keď sa vytlačil 1 bilión dolárov.

Preto sa nič nestane, ak vláda nesplatí centrálnej banke dlhopisy, ktoré kúpila s úrokom 0 %, ibaže centrálna banka teraz tieto dlhopisy dáva na súkromný trh a tak skoro nebudú dlžné centrálnej banke. , ale pre verejnosť.

Ak sa vrátime do roku 2008, máme tieto hromadné nesplácania, banky musia splatiť všetky tieto pôžičky, ktoré vytlačili z ničoho, a samozrejme ich nemôžu splatiť. Technicky sú teda v úpadku, ale sú naozaj?

Pretože čo by sa stalo, keby len zrušili všetky tieto hypotéky? Nič, keďže ich v podstate len zrušili v rámci záchrannej akcie, pokiaľ ide o banky, a namiesto inflácie sme dostali defláciu.

prečo? No, pretože skutočné peniaze sú úroková platba, nie úverový kapitál. Keď banky dostali bilióny, použili sa na zrušenie pôžičiek, čím sa v skutočnosti spálili peniaze, pričom neprichádzali žiadne úroky, takže tieto pôžičky nenahradili žiadne skutočné peniaze.

Tlačenie Fedu za posledných 15 rokov bolo preto cvičením na spaľovanie peňazí namiesto vytvárania peňazí, a preto sme doteraz dostali defláciu a nie infláciu.

Teraz máme infláciu, pretože 10 biliónov dolárov bolo vytlačených prostredníctvom pôžičiek od Fedu vládou USA v roku 2020 a niekedy v roku 2021.

To nebolo zrušenie dlhu, ale obyčajný nový dlh, čistá tlač peňazí. To sa však musí splatiť, ale celkovo sa počas splácania nevytlačí žiadne nové peniaze, pretože kapitál a úrok, povedzme 50 % z každého, sa navzájom zrušia v rovnakom množstve peňazí horiacich prostredníctvom splácania kapitálu a peňazí. tvorba úrokových platieb. Až na to, že je nulová šanca, že vláda splatí akýkoľvek kapitál, takže v praxi ide len o nekonečné tlačenie peňazí len cez úrokové platby plus nový dlh na pokrytie deficitu.

Nesystematickosť bitcoinu

Na rozdiel od dolára, bitcoin nevzniká tým, že je zodpovedný za niekoho iného. Odmena za bitcoinový blok nie je dlh. Bitcoinová sieť nemusí žonglovať medzi spaľovaním a tvorbou peňazí, medzi kapitálom a úrokmi. Buď máte bitcoiny, alebo nemáte.

V BTC teda neexistuje domček z kariet, domino, systematickosť. Potvrdil to bankrot MT Gox z roku 2014. Potopili sa a samozrejme to bolo bolestivé pre tých, ktorých sa to týkalo, ale bitcoinový systém ako celok to neovplyvnilo. Ak ste boli zákazníkom MT Gox, mali ste problém. Ak nie, nebol problém.

Vo fiate je to problém každého, pretože v konečnom dôsledku ilúzia alebo klam, že dlh treba splatiť, sa stretáva s realitou, že v skutočnosti sa splatiť nemusí, pretože pôžičku možno v skutočnosti jednoducho zrušiť, tak ako to bolo práve vytlačené.

Prirodzene, nemôžete to „len“ robiť, kedykoľvek chcete, pretože inflácia sa môže vymknúť spod kontroly, ale miestne záležitosti vo fiat sú záležitosťou každého, pretože je vecou verejnej politiky „len“ zrušiť pôžičky a poskytnúť záchranu.

V bitcoine nie je žiadne zrušenie. Ak 3AC urobilo zlé stávky, bitcoiny sa nespália, nebudeme musieť tlačiť nové mince, aby sme ich zachránili, 3AC namiesto toho príde o peniaze a pokiaľ ide o sieť, bitcoin práve zmenil majiteľa.

Ak spoločnosti BlockFi dlhovali peniaze od 3AC, potom je to opäť ich problém a v tomto prípade problém FTX, pretože majú obchodný vzťah s BlockFi.

Pokiaľ ide o sieť, všetko, čo sa stalo, je, že niektorí zarobili bitcoiny a niektorí bitcoiny stratili, čo sa deje neustále, takže sa nič celkom nestalo.

BlockFi je samozrejme správca a má zákazníkov, takže existuje sprostredkovateľské riziko alebo problém, že BlockFi v skutočnosti nič nestratil, ale ich zákazníci stratili. To je dôvod, prečo máme defi, decentralizované financie, vďaka ktorým ak prídete o peniaze, môžete to urobiť aj sami.

Ľudia však majú na výber a ich podnikanie si môže vybrať, ale tento sprostredkovateľský problém a riziko, kde sú vaše peniaze pasívom, rovnako ako bitcoiny uložené u správcu, rieši kryptomena.

Úplne? Ešte by sme nepovedali, že defi je veľmi nová a celkom jednoduchá v porovnaní s ľahko predstaviteľnou sofistikovanosťou, ktorú možno uvidíme o dve desaťročia.

Okrem toho, fiat vyžaduje centralizovaného správcu, a tak je to fiat, ktorý prináša svoje problémy do digitálnych peňazí, namiesto toho, aby to bol problém s kryptomenami.

Ale problém sprostredkovateľa bol vyriešený, pretože ľudia majú možnosť nevyužiť sprostredkovateľa, aspoň keď sa dostanú do kryptosystému, a tak opäť nie je nič celkom systematické ani na všetkých týchto sprostredkovateľoch.

Idú dole, ich problém, sieť sa nestará. V absolútnom vyjadrení, pretože cena môže byť dôležitá. To je dôvod, prečo je pred nami ešte veľa práce, aby riešenia, ktoré nie sú správcom, boli príťažlivejšie alebo príťažlivejšie ako poskytovatelia správcov.

Pokiaľ ide o niečo ako Celsius, pravdepodobne nie sme ďaleko od tohto bodu, pretože sa môžete jednoducho definovať pomocou MetaMask a všetko je celkom pohodlné.

Okrem sieťových poplatkov však môžete použiť stratégie inteligentných zmlúv na združovanie finančných prostriedkov, aby sa tieto sieťové poplatky po vložení prostriedkov stali nepatrnými.

Je to kvôli takmer rovnakému pohodliu a priestoru, aby to bolo potenciálne pohodlnejšie ako riešenia pre správcov, čo môže vysvetľovať, prečo je stupeň Celzia napriek tomu pomerne malý v porovnaní s priestorom defi. Zdá sa tiež, že ich problémom je hlavne zablokovaná likvidita v stávkovaní, hoci stávky prijímali aj za peniaze zákazníkov, čo je samozrejme voľba: stávky prijímate sami alebo ich dáte niekomu inému, aby ich vzal za vás.

Bancor, čo je defi, má pozastavené čo nazýva Impermanent Loss Protection. Takáto ochrana môže byť skutočne poskytnutá iba sledovaním párov povedzme eth/usdt, aby ste sa rozhodli, na akej úrovni sa eth zmení na usdt, a nie to, že by to robil samotný algo.

Pridali však token, aby to obišli, ale ako sa to stáva, token je skôr vecou jednej korytnačky, pričom ani tu nie je nič systémové.

Namiesto toho niektorí ľudia a niektoré subjekty prišli o peniaze, ako sa to stáva pri každom poklese cien, a máme centralizovaný systém správcov založený na dôvere, ktorý čiastočne vykazuje trhliny, pretože ich zákazníci by pravdepodobne aj tak sami prišli o časť týchto peňazí.

A tak nemáme nič, ale samozrejme, že požičiavanie FTX peňazí Blockfi je záchranný balík a bitcoin zlyhal, pretože celý jeho zmysel bol proti záchranným balíkom.

Iste, čokoľvek, čo v bankách vyvoláva pocit, že nie sú trhákom, je pre nás v poriadku. A tak posledná pointa tohto článku.

Systémový bitcoin

Aj keď v bitcoine samotnom nie je nič systémové, pretože nevytvára ponuku ani nespaľuje záväzky a dlhy, cenové pohyby bitcoinu – ako pohybu akéhokoľvek aktíva – môžu mať systémové účinky na fiat.

Ak sa veľa požičia od bánk na nákup bitcoinov a ich cena sa zrúti, takže dôjde k hromadnému nesplácaniu, potom bude musieť centrálna banka tlačiť, aby zrušila peniaze.

Preto by banky nemali požičiavať ľuďom, ktorí si to nemôžu dovoliť, pričom je úplne irelevantné, že predmetom sú bitcoiny, keďže to boli samozrejme hypotéky a môže ísť o špekulácie s akciami alebo derivátmi plynu.

Nie je tu teda nič celkom systémové, pokiaľ ide o povahu bitcoinu. Namiesto toho je to len ďalšia vec, ktorú si ľudia môžu kúpiť, vrátane pôžičiek, a je na bankách, aby zabezpečili, že ľudia budú môcť tieto pôžičky splatiť, alebo dokonca zhabať všetky svoje aktíva a vytlačiť peniaze, aby s tým zrušili straty, stále je dosť veľká záhada, prečo všetky tieto domy boli v roku 2008 znovu vlastnené, alebo vlastne prečo musí vláda platiť nejaké úroky v roku 2022, keď ich môžu jednoducho zrušiť.

Jediným spôsobom, ako je bitcoin systémový, je, že každý nejakým spôsobom okamžite začne používať bitcoin a nikto už nepoužíva fiat.

To sa tak skoro nestane, ale aj tak, pre koho systémové? Do trháku?

Pretože vláda bude naďalej zdaňovať v bitcoine alebo v kukurici, spoločnosti a občania budú pokračovať v transakciách, obchod bude pokračovať, takže ani v tomto nebude nič systémové.

Čo vedie k záveru, že iba fiat má systémové chyby, a to kvôli svojej vlastnej chaotickej povahe toho, ako vzniká jeho bloková produkcia: založená na dôvere a manipulovateľná tak či tak.

A iba fiat môže mať záchranné balíky v štýle 2008, pretože len tak môžete tlačiť, ako chcete, a stále deflovať.

Bitcoin na druhej strane je aktívum, ktoré buď máte, alebo nemáte. A tak nemôže dôjsť k jeho hromadnému spáleniu, ktoré spôsobí depresiu, a aj keď entita spadne, niekto ten bitcoin stále má. Čo sa týka siete alebo samotného systému, nedochádza k žiadnej zmene.

Jedinou zmenou namiesto toho je nezmenenie. Sprostredkovatelia majú problémy, a preto bitcoinujeme, ale niektorí bitcoineri majú radi sprostredkovateľov, takže majú problémy. Je nám to jedno.

To je koncepčne povedané. Dotyční sprostredkovatelia nemajú vážne problémy, pretože práve stratili nejaké peniaze, keď všetci ostatní strácajú peniaze. Ak by išlo o niečo vážnejšie ako MT Gox, bol by to samozrejme problém, ale nie systémový problém a riešením je len úschova si coinov.

Aj to môže mať svoje problémy, ale to je tá hranica. A to sú problémy starého sveta. Napríklad, pokiaľ ide o Celsia, držia aktíva v správe pre konečných vlastníkov, príjemcov, a je tu celé odvetvie práva, kancelária, ktorá sa tým zaoberá.

Pokiaľ ide o 3AC, ide o hedžový fond, ktorý sa nezabezpečil dobre a prišiel o peniaze. Koho to zaujíma, veľa stratených peňazí. Nie je hore bez dole, takže. Navyše bitcoin nerieši otázku, či môžete prísť o peniaze. Rieši systémovú záležitosť, či sú vaše peniaze skutočne vašimi peniazmi, tými, ktoré ste nedali správcovi, tými, ktoré sú vo vašej peňaženke.

Vo fiate to tak nie je, pretože peniaze vo vašej peňaženke môžu byť stále znehodnotené manipuláciou ponuky.

V bitcoine sa vôbec nič nezmenilo, pričom sieť je tak odolná a robustná ako kedykoľvek predtým. V skutočnosti viac, pretože opäť vidíme, aký krehký môže byť systém fiat a sprostredkovateľov, zatiaľ čo defi sa drží bez problémov.

Čo dokazuje, že máme veľkú pravdu, keď sa pokúšame riešiť problémy fiat, problémy dôvery, problémy sprostredkovateľov a problémy centralizácie, keďže správne kryptomeny a riadne decentralizované financie sú zjavne tak úplne odolné.