Údaje o derivátoch naznačujú, že odskok bitcoinu vo výške 39 XNUMX dolárov bol iba výkyv

Býci bitcoinu (BTC) sú pravdepodobne dosť sklamaní z toho, ako sa vyformoval začiatok roku 2022, najmä keď sa kryptomena prepadla o viac ako 20 % v prvých 25 dňoch roka. Ešte šokujúcejšia je skutočnosť, že údajné dno 32,930 21 USD z 500. januára bolo najnižšou úrovňou ceny BTC za šesť mesiacov, zatiaľ čo akciové trhy merané indexom S&P4 dosiahli XNUMX. januára historické maximum.

Výpredaj na rizikových trhoch sa zrýchlil po tom, čo americká centrálna banka oznámila svoj plán na zvýšenie úrokových sadzieb v najbližších mesiacoch, čo je opatrenie, ktoré má zabrzdiť eskaláciu inflácie. Napríklad Invesco China Technology ETF (CQQQ) sa 58. januára obchodovalo pod 22 USD, čo bol 20% pokles oproti maximu z 12. novembra.

Regulačné neistoty naďalej zaťažujú sektor, keďže americký kongresman Patrick McHenry označil „nekonzistentné zaobchádzanie a jurisdikčnú neistotu“ v oblasti kryptomien za problém. McHenry v podstate navrhol, aby Kongres stiahol reguláciu kryptomien z výkonných agentúr a súdov.

Cena bitcoinu sa zotavila, no býci sú stále v problémových vodách

Bitcoinoví býci nemajú čo oslavovať po 12 % čiastočnom zotavení na 38,100 26 USD 35. januára. Po prvé, cena BTC klesla za posledné dva mesiace o 38,000 %, a čo je dôležitejšie, ak sa bitcoin obchoduje pod 28 350 USD do vypršania mesačných opcií XNUMX. januára medvede budú mať zisk XNUMX miliónov dolárov.

*Bitcoinové opcie agregujú otvorený záujem za 28. januára. Zdroj: Coinglass*

Na prvý pohľad call (nákup) opcie v hodnote 1.52 miliardy dolárov zatieňujú 760 miliónov dolárov v put opciách, ale pomer call-to-put 1.96 je klamlivý, pretože nedávny pokles ceny pravdepodobne vymaže väčšinu býčích stávok.

Napríklad, ak cena bitcoinu zostane 38,000. januára o 8:00 UTC nižšia ako 28 72 USD, po uplynutí platnosti budú dostupné len tieto call (nákupné) opcie v hodnote 38,000 miliónov USD. Právo na nákup bitcoinu za XNUMX XNUMX USD nemá žiadnu hodnotu, ak sa BTC obchoduje pod touto cenou.

Medvede dosahujú zisk 315 miliónov dolárov aj s bitcoínom takmer 39,000 XNUMX dolárov

Tu sú tri najpravdepodobnejšie scenáre uplynutia platnosti opcií v hodnote 2.3 miliardy USD 14. januára. Nerovnováha v prospech každej strany predstavuje teoretický zisk. V praxi sa počet aktívnych zmlúv na volanie (nákup) a predaj (predaj) mení v závislosti od ceny uplynutia platnosti:

Medzi 35,000 37,000 a XNUMX XNUMX dolárov: 660 hovorov vs. 13,550 450 vkladov. Čistý výsledok je XNUMX miliónov dolárov v prospech predajných (medvedích) opcií.
Medzi 37,000 a 39,000 dolármi: 1,300 13,100 hovorov vs. 315 XNUMX umiestnení. Čistý výsledok je XNUMX miliónov dolárov v prospech predajných (medvedích) opcií.
Medzi 39,000 41,000 a XNUMX XNUMX dolárov: 3,710 8,170 hovorov vs. 180 XNUMX putov. Čistý výsledok v prospech medveďov o XNUMX miliónov dolárov.

Tento hrubý odhad berie do úvahy call opcie používané pri býčích stávkach a predajné opcie výlučne v neutrálnych až medvedích obchodoch. Toto prílišné zjednodušenie však nezohľadňuje komplexnejšie investičné stratégie.

Napríklad obchodník mohol predať kúpnu opciu, čím by efektívne získal negatívnu expozíciu voči bitcoínom nad konkrétnu cenu. Ale bohužiaľ, neexistuje jednoduchý spôsob, ako odhadnúť tento efekt.

40,000 XNUMX dolárov je stále veľa

Mohlo by sa zdať relatívne jednoduché posunúť cenu bitcoinu o 3 % nahor a dostať exspiračnú cenu nad 39,000 XNUMX $ v piatkové vypršanie. Avšak vzhľadom na tok negatívnych správ o regulácii a sprísňovaní menovej politiky to býci budú mať pravdepodobne ťažké vytiahnuť.

Ak teda prevládne súčasný krátkodobý negatívny sentiment, medvede by mohli ľahko stlačiť cenu dole o 3 % zo súčasných 38,100 36,900 USD na 450 XNUMX USD a zabezpečiť si zisk XNUMX miliónov USD.

Stručne povedané, medvede úplne dominujú 28. januáru, kedy uplynie mesačná platnosť opcií, čo dáva malú nádej na krátkodobé zotavenie ceny 40,000 XNUMX USD.

Názory a stanoviská tu vyjadrené sú výlučne názormi a názormi autor a nemusia nevyhnutne odrážať názory Cointelegrafu. Každý investičný a obchodný krok predstavuje riziko. Pri rozhodovaní by ste mali vykonávať svoj vlastný výskum.