SPOILER ALERT: Asset Manager Fidelity si myslí, že „bitcoin by sa mal posudzovať ako prvý a oddelený od všetkých ostatných digitálnych aktív, ktoré prišli po ňom“. To je obrovské, ak vezmeme do úvahy, že webová stránka divízie Fidelity Digital Assets sa otvára textom „Predstavujeme si budúcnosť, v ktorej budú všetky typy aktív vydávané natívne na blockchainoch alebo zastúpené v tokenizovanom formáte.“ Táto spoločnosť zameraná na viacero reťazcov uznala prirodzenú prevahu Bitcoinu vo svojej najnovšej správe.
Súvisiace čítanie | Google Finance teraz uvádza bitcoiny na prvé miesto pred najlepšími forexovými menami
Podľa Fidelity „Bitcoin sa najlepšie chápe ako peňažný statok“ a nie ako technológia. Toto je kľúčové. Veria tiež, že je veľmi nepravdepodobné, že by bitcoin bol nahradený „vylepšeným“ digitálnym aktívom z niekoľkých dôvodov. Zvyšok dokumentu viac-menej pozostáva z uvedenia a analýzy týchto dôvodov.
Správa Fidelity je presne taká čo Paul Krugman potrebuje pochopiť rozdiel medzi bitcoinmi a zvyškom kryptomien. Začína sa celkom základným a netechnickým prehľadom o tom, ako funguje bitcoinová sieť. Vysvetľuje jeho „vynútiteľný nedostatok“ a to, ako sú „efekty menovej siete“ Bitcoinu neprekonateľné. Ide to až k tvrdeniu, že „akýkoľvek následný peňažný tovar by bol „znovuobjavením kolesa“.
Vysvetľuje klasické pojmy súvisiace s bitcoinmi, ako je „Blockchain trilema“ a jej kompromisy. Ide o „Lindyho efekt, tiež známy ako Lindyho zákon, je teória, že čím dlhšie nejaká vec, ktorá sa nepodlieha skaze, prežije, tým je pravdepodobnejšie, že prežije v budúcnosti.“ A ešte oveľa viac.
Ako sa Fidelity dostala na prvé miesto v bitcoinoch?
V tomto odseku sú zhrnuté hlavné tézy správy:
„Investori by mali mať dva zreteľne oddelené rámce na zvažovanie investícií do tohto ekosystému digitálnych aktív. Prvý rámec skúma zahrnutie bitcoinu ako vznikajúceho peňažného statku a druhý zvažuje pridanie ďalších digitálnych aktív, ktoré vykazujú vlastnosti podobné rizikovému kapitálu.“
Vynára sa otázka, prečo Fidelity vôbec považuje Bitcoin za peňažný statok? Uvádzajú štyri dôvody:
Peňažný tovar je niečo, čomu sa pripisuje hodnota nad rámec jeho úžitkovej alebo spotrebnej hodnoty. Hoci platobná sieť bitcoinu má určite úžitkovú hodnotu, ľudia bitcoinovým tokenom pripisujú aj peňažnú prémiovú hodnotu.
Jedným z hlavných dôvodov, prečo investori pripisujú hodnotu bitcoinu, je jeho nedostatok. Jeho stála ponuka je dôvodom, prečo má schopnosť byť uchovávateľom hodnoty.
Nedostatok bitcoinu je podporený jeho decentralizáciou a vlastnosťami odolnými voči cenzúre.
Tieto vlastnosti sú napevno zakódované do bitcoinu a takmer určite sa nikdy nezmenia, pretože tí istí ľudia, ktorí pripisujú hodnotu bitcoinu a vlastnia ho, k tomu nemajú žiadnu motiváciu. V skutočnosti sú účastníci siete motivovaní brániť práve tieto charakteristiky vzácneho majetku a nemennej účtovnej knihy.
Cenový graf BTC pre 02. 01. 2022 na serveri Exmo | Zdroj: BTC/USD na TradingView.com
Riziká a možné scenáre
Správa nezachádza hlboko do žiadnej témy, ale je obsiahla. Fidelity pokrýva vojnu s veľkosťou blokov a dokonca robí prípadovú štúdiu Ethereum. Hovoria, že menová politika ETH sa „zmenila a očakáva sa, že sa opäť zmení“. Správa zvažuje dva možné scenáre; „Svet s viacerými reťazcami“ a „Víťaz berie všetko alebo väčšinu sveta.“ V oboch prípadoch má bitcoin perfektnú pozíciu na to, aby dominoval.
Súvisiace čítanie | Celoživotný technik, Fidelity Director rozoberá opravu bitcoinu
Na strane rizík zvažujú niekoľko, ale dávajú jasne najavo, že trápia každé digitálne aktívum. Fidelity zvažuje „chyby protokolu“, „útoky na národné štáty“, „rast ekosystému digitálnych aktív“ a „potenciálnu nestabilitu tradičných makro podmienok“. Na záver Fidelity uzatvára:
„Algoritmus proof of work, štruktúra riadenia a spravodlivé spustenie bitcoinu vytvorili základ pre decentralizovaný projekt s minimálnou potrebou dôvery. Iné tokeny majú alternatívne mechanizmy konsenzu, riadiace štruktúry a spúšťanie tokenov, čo často znižuje ich úroveň decentralizácie.“
Skutočný záver Fidelity
Posledný odsek správy, skutočný záver, musíme zreprodukovať ako celok:
„Tradiční investori zvyčajne aplikujú na bitcoiny rámec technologického investovania, čo vedie k záveru, že bitcoin ako prvá technológia bude ľahko nahradená špičkovou technológiou alebo bude mať nižšie výnosy. Ako sme tu však tvrdili, prvý technologický prielom bitcoinu nebol ako špičková platobná technológia, ale ako lepšia forma peňazí. Ako peňažný statok je bitcoin jedinečný. Preto nielen veríme, že investori by mali najprv zvážiť bitcoin, aby porozumeli digitálnym aktívam, ale že bitcoin by mal byť zvažovaný ako prvý a oddelený od všetkých ostatných digitálnych aktív, ktoré prišli po ňom.
Pokles mikrofónu.
Odporúčaný obrázok od Kanchanara na Unsplash | Grafy podľa TradingView
Zdroj: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/