Stručné otváranie súborov v odtieňoch sivej v bitke bitcoinových ETF proti SEC

Oživenie podpory pre americký spotový bitcoinový fond obchodovaný na burze (ETF), generálny riaditeľ Digital Currency Group (DCG) Barry silbert povedal, že je načase, aby ho SEC schválila.

Pripomienky prišli v čase, keď spoločnosť Grayscale Investments, dcérska spoločnosť DCG, podala svoj návrh na začatie konania proti regulátorovi cenných papierov, ktorý neustále odmietal a odďaľoval žiadosti o spotové BTC ETF.

Grayscale v súčasnosti prevádzkuje bitcoinový trustový produkt a predtým požiadal o jeho premenu na ETF. Koncom júna, SEC odmietol Aplikácia Grayscale s odvolaním sa na obavy z manipulácie s trhom a úlohy Tetheru (USDT) v širšom krypto ekosystéme.

V reakcii na to správcovia aktív podali žalobu na SEC, pričom generálny riaditeľ spoločnosti Grayscale Michael Sonnenshein povedal, že je „hlboko sklamaný“ a „vehementne nesúhlasí[d]“ s rozhodnutím regulátora.

Grayscale tvrdí, že odmietnutie konverzie Bitcoin ETF bolo nespravodlivé

Dňa 11. okt. v odtieňoch sivej podala svoju otváraciu právnu správu na Odvolací súd USA pre obvod District of Columbia, ktorý spochybňuje drozhodnutie odmietnuť konverziu Bitcoin Trust v odtieňoch šedej na spotové ETF.

V krátkosti bol uvedený argument, ktorý zdôraznil nespravodlivé zaobchádzanie SEC s takýmto produktom. Ďalej poukázal na to, že kritériá použité na informovanie o rozhodnutí regulátora boli chybné a aplikované s „mimoriadnou tvrdosťou“.

„[SEC] poprela konverziu spoločnosti Grayscale na spoločnosť Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) rozpoznať Bitcoin ETF bolo svojvoľné, rozmarné a diskriminačné.“

V briefe sa spomínalo, že zelené svetlo SEC na niekoľko Bitcoin Futures ETF v rokoch 2021 a 2022 bolo v rozpore s jej odmietnutím spotového ETF produktu. Okrem toho spotové aj futures ETF odvodzujú ceny „na základe prekrývajúcich sa indexov“, a preto „podliehajú rovnaké riziká a ochrany“. 

"Túto strohú svojvôľu nemožno odôvodniť ani zosúladiť so svojvôľou Komisie mandát riešiť podobné prípady rovnako. Skôr to možno chápať len ako a vecný úsudok o výhodách spotovej bitcoinovej investície – druhu vecný rozsudok, ktorý je mimo právomoci Komisie.“

Spot vs Futures

Spotové bitcoinové ETF fungujú na skutočnej cene BTC, pričom spoločným mechanizmom zachytávania ceny je stredná priemerná cena podľa (povedzme) piatich dôveryhodných búrz. Zatiaľ čo Bitcoin Futures ETF sú založené na obchodovaní s futures na CME.

Vo všeobecnosti spotové produkty používajú maloobchodní hráči, zatiaľ čo futures produkty majú tendenciu uprednostňovať dobre kapitalizované inštitucionálne subjekty.

Hoci rozdiely v spotových a termínových cenách existujú v dôsledku rôznych mechanizmov, ktoré riadia ceny na každom príslušnom trhu, tvrdí sa, že termínovaný trh stále odvodzuje svoju cenu od podkladového spotového trhu.

Trh Bitcoin Futures je regulovaný Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nie SEC.