Odtiene šedej zaznamenali nekonzistentnosť SEC v najnovšom prípade pre spotové bitcoinové ETF

Správca aktív Grayscale podal novú výzvu Komisii pre burzu cenných papierov, aby povýšila svoj Greyscale Bitcoin Trust na fond obchodovaný na burze (ETF). 

V liste agentúre z 18. apríla právny poradca spoločnosti Grayscale Davis Polk & Wardwell poznamenal, že nedávne schválenie takzvaného fondu Teucrium Bitcoin Futures Fund zo strany SEC poskytuje základ, na ktorom by mala schváliť vlastný spotový ETF produkt spoločnosti Grayscale. 

„Veríme, že príkaz Teucrium potvrdzuje základný bod uvedený v našom liste z 29. novembra 2021 na podporu vyššie uvedeného návrhu: pokiaľ ide o schvaľovanie ETP, neexistuje žiadny základ na to, aby sa so spotovými bitcoinovými produktmi zaobchádzalo inak ako s bitcoinovými futures,” povedal list. 

Agentúra ešte musí schváliť spotový ETF, pričom sa odvoláva na obavy z manipulácie trhu medzi burzami, ktoré uľahčujú obchod so spotovými bitcoinmi. Bitcoinové futures sa však obchodujú na burzách so sídlom v USA, ktoré sú pod dozorom regulátora Commodities Futures Trading Commission.

Schválenie produktu Teucrium je však zarážajúce, keďže bol schválený podľa zákona o burze cenných papierov z roku 1934 – na rozdiel od investičného zákona z roku 1940. Zákon z roku 34 je rovnaký rámec, podľa ktorého by Grayscale spustil svoje ETF.

„Takže SEC už nemôže používať rozdiely medzi zákonom '40 (podľa ktorého boli schválené všetky predchádzajúce futures ETF),“ komentoval dobre umiestnený zdroj.

Podľa Grayscaleho názoru by agentúra konala svojvoľne a svojvoľne, ak by schválila fond založený na futures podľa zákona z roku 34 a nie spotový.

Z listu: „Nariadenie Teucrium potvrdzuje, že registrácia zákona z roku 1940 nie je základom pre to, aby Komisia schválila jeden produkt a zamietla iný."

Grayscale tiež tvrdí, že fond založený na futures nie je nevyhnutne vystavený menšiemu riziku ako spotový fond, pretože oceňovanie termínovaných obchodov je založené na údajoch zostavených na spotových burzách.

„Pretože tak spotové, ako aj termínované bitcoinové produkty sú vystavené rovnakému základnému trhu s bitcoinmi, akýkoľvek podvod alebo manipulácia na základnom trhu ovplyvní oba produkty rovnakým spôsobom,“ píše sa v liste. „Existencia týchto rizík preto nemôže slúžiť ako ospravedlnenie pre odmietnutie schválenia jedného produktu po udelení schválenia pre druhý produkt.