Súdny spor medzi Grayscale a Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) týkajúci sa vydania Bitcoin ETF pokračuje. Zdá sa, že prelom v prípade nastal v utorok po tom, čo sudcovia zahnali SEC.
Pokus Grayscale spustiť Bitcoin ETF blokovaný SEC
Kryptomenový priemysel netrpezlivo čaká na schválenie Bitcoin exchange-traded fondu (ETF) v Spojených štátoch.
Bitcoin ETF by umožnil inštitucionálnym investorom získať expozíciu na trhu s kryptomenami prostredníctvom regulovaných finančných produktov.
Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) však zatiaľ žiadosť neschválila s odvolaním sa na obavy z manipulácie trhu a ochrany investorov.
Investície v odtieňoch sivej, najväčší svetový správca digitálnych aktív, bol žiada o schválenie ETF roky. SEC zamietla posledný a už niekoľký pokus spoločnosti Grayscale vytvoriť ETF na bitcoinoch.
Agentúra uviedla obavy z manipulácie s trhom a ochrany investorov trh kryptomeny ešte nie je dostatočne zrelá na podporu takejto investície.
Odtiene šedej podané a žaloba proti SEC v júni 2022 s tvrdením, že rozhodnutie agentúry bolo svojvoľné a rozmarné.
Súdny spor dosiahol kľúčový moment 1. marca 2023, keď sudcovia spochybnili rozhodovací proces SEC.
Sudcovia preskúmali dôvody agentúry pre zamietnutie žiadosti Grayscale a zamietli argument SEC, že trh s kryptomenami nie je dostatočne zrelý na to, aby ETF na bitcoinoch.
Sudcovia požiadali právnikov SEC, aby poskytli dôkazy o manipulácii s kryptomenovým trhom, a spochybnili, či agentúra uplatňuje na trh s bitcoinmi iný štandard ako na iné triedy aktív.
Prokurátori tiež naliehali na SEC v súvislosti s jej výkladom zákona o cenných papieroch z roku 1933, ktorý upravuje ponuku a predaj cenných papierov v Spojených štátoch.
Komisia pre cenné papiere a burzy argumentovala, že trh s kryptomenami je veľmi náchylný na manipuláciu a že existujú vážne obavy o ochranu investorov.
Agentúra uviedla nedostatok transparentnosti v krypto sektore, rozšírenosť podvodov a podvodov a skutočnosť, že mnohé burzy s kryptomenami fungujú mimo regulačného dohľadu.
Právnici spoločnosti Grayscale však tvrdili, že obavy SEC sú prehnané a trh s kryptomenami je transparentnejší a regulovanejší, ako uznáva SEC.
Právnici sa odvolávali na skutočnosť, že Bitcoin a ďalšie kryptomeny sa obchodujú na verejných burzách, že mnohé spoločnosti zaoberajúce sa kryptomenami sa dobrovoľne zaregistrovali u regulačných agentúr a že prebiehajú početné iniciatívy na zlepšenie transparentnosti a dohľadu nad trhom s kryptomenami.
Úvahy sudcov o prípade
Zdá sa, že sudcovia sympatizujú s argumentmi Grayscale a poznamenali, že obavy SEC z manipulácie s trhom a ochrany investorov nie sú jedinečné pre trh s kryptomenami.
Sudcovia navrhli, že agentúra môže pri rokovaní s bitcoinovým trhom uplatňovať dvojitý štandard a spochybnili, či rozhodnutie SEC nebolo založené na nepochopení trhu s kryptomenami.
Spochybňovaný bol aj výklad SEC k zákonu o cenných papieroch z roku 1933, ktorý vyžaduje, aby boli cenné papiere zaregistrované v agentúre predtým, ako sa môžu ponúkať verejnosti.
SEC tvrdila, že ETF na Bitcoin by bol nový typ zabezpečenia, na ktorý sa nevzťahujú existujúce predpisy. Právnici spoločnosti Grayscale tvrdili, že Bitcoin ETF je jednoducho odlišný spôsob balenia existujúceho aktíva a mal by podliehať rovnakým predpisom ako ostatné produkty obchodované na burze.
Nebol uvedený dátum, kedy sudcovia vydajú svoje rozhodnutie, ale ich výsluch naznačuje, že sa kriticky pozerajú na rozhodovací proces SEC.
Ak sudcovia rozhodnú v prospech Grayscale, bude to veľké víťazstvo pre kryptomenový priemysel a mohlo by to pripraviť pôdu na schválenie ďalších žiadostí o Bitcoin ETF.
Bitcoinový ETF v Spojených štátoch
SEC sa zdráhala schváliť ETF na bitcoiny v Spojených štátoch s odvolaním sa na obavy z manipulácie s trhom a ochrany investorov. Iné krajiny však už schválili ETF na Bitcoin, vrátane Kanada a Európa.
ETF na Bitcoin by umožnilo inštitucionálnym investorom získať expozíciu na trhu s kryptomenami prostredníctvom regulovaných finančných produktov, čo by mohlo zvýšiť dopyt po Bitcoine a iných kryptomenách.
Nedostatočný regulačný dohľad v kryptosvete sťažil vstup na trh inštitucionálnym investorom, ktorí potrebujú regulované finančné produkty, ktoré sú v súlade so súčasnými zákonmi o cenných papieroch.
Vstup Bitcoin ETF do odvetvia by bol významným krokom smerom k mainstreamovému prijatiu kryptomien, pretože by to umožnilo inštitucionálnym investorom získať expozíciu na trhu prostredníctvom regulovaných finančných produktov.
To by zvýšilo dopyt po bitcoíne a iných kryptomenách, čo by mohlo zvýšiť ceny a zvýšiť likviditu trhu. Malo by to tiež poskytnúť retailovým investorom prístupný a pohodlný spôsob investovania na trhu s kryptomenami bez toho, aby museli riešiť zložitosť nákupu a skladovania samotných kryptomien.
Neochota SEC schváliť ETF však frustrovala mnohých hráčov z odvetvia kryptomien, ktorí tvrdia, že obavy agentúry z manipulácie trhu a ochrany investorov sú prehnané.
Mnohí hráči v tomto odvetví sa domnievajú, že SEC preťahuje schválenie Bitcoin ETF kvôli nedostatočnému pochopeniu trhu s kryptomenami alebo zaujatosti voči triede aktív.
Vypočúvanie sudcov SEC v prípade Grayscale naznačuje, že tieto obavy môžu byť opodstatnené.
To by mohlo znamenať posun v regulačnom prostredí kryptomien, keďže sudcovia a iní regulátori si začínajú uvedomovať potenciálne výhody bitcoinu a iných kryptomien a potrebu regulačnej jasnosti v tomto odvetví.
Je však dôležité poznamenať, že aj keby sudcovia rozhodli v prospech Grayscale, nezaručuje to, že SEC schváli ETF v USA. Agentúra by sa mohla proti rozhodnutiu odvolať alebo by mohla pokračovať v zamietaní žiadostí o Bitcoin ETF z iných dôvodov.
Je tiež možné, že SEC v budúcnosti zmení svoj postoj k bitcoinovým ETF, keďže trh s kryptomenami sa bude naďalej vyvíjať a dozrievať.
Zdroj: https://en.cryptonomist.ch/2023/03/08/grayscale-vs-sec-ready-bitcoin-etf/