Brazílsky správca aktív Hashdex bude pripravený konvertovať svoje bitcoinové futures ETF na spotový produkt, uviedol výkonný riaditeľ spoločnosti vzhľadom na to, že prichádza regulačná jasnosť okolo takéhoto fondu.
Je to len otázka času. Nová legislatíva alebo súdne rozhodnutie sú obe možné možnosti.
Bruno Sousa, vedúci amerického podnikania Hashdex, povedal Blockwork, že produkt jeho spoločnosti má výhodu oproti iným konkurenčným produktom na trhu, pokiaľ ide o zmenu.
Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), ktorý spoločnosť uviedla na trh s pomocou emitenta fondu Teucrium v septembri 2022, bol zaregistrovaný podľa zákona o cenných papieroch z roku 1933 (zákon '33). Ostatné futures ETF boli podané podľa zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940 (zákon '40).
"Koncept bol taký, že na držanie bitcoinov je štruktúra zákona '33 správna štruktúra," povedal Sousa v rozhovore. „Zákon z roku 40 môže obsahovať iba cenné papiere; nikdy nemôže držať samotný bitcoin...takže tieto ETF '40 Act využívajúce bitcoinové futures nemajú štruktúru na to, aby v ktoromkoľvek bode prevzali bitcoin priamo.“
Podľa Lary Crigger, šéfredaktorky v dátovej firme VettaFi, by štruktúra zákona '33 mohla byť jednoduchšia na konverziu z držby BTC futures na bitcoiny, než by mohol byť fond '40 Act, ak by tento proces konverzie schválila SEC. .
„Je to preto, že fondy '40 Act majú veľmi prísne pravidlá týkajúce sa diverzifikácie podielov a rozdeľovania; v dôsledku toho nemôžu investovať do „rizikovejších“ aktív, ako sú komodity,“ povedala pre Blockworks v e-maile. „Fondy zákona 33 však môžu mať formu zvereneckých fondov, ktoré držia fyzické komodity... a komoditných fondov, ktoré držia futures.“
Kto by mohol byť prvý?
Komentáre Sousa prichádzajú, keď sa vyhliadky na spotové bitcoinové ETF opäť dostali do popredia.
Spoločnosť Grayscale Investments je zahalená do sporu proti SEC po tom, čo regulátor minulý rok odmietol navrhovanú konverziu vlajkovej lode spoločnosti Bitcoin Trust (GBTC) na ETF. Akcie VOP sú teraz ponúkané prostredníctvom súkromného umiestňovania oslobodeného od registrácie podľa zákona '33. V dôsledku toho sú spočiatku dostupné len akreditovaným investorom.
Počas ústnych argumentov na odvolacom súde DC Circuit Court of Appeals začiatkom tohto mesiaca sudcovia grilovali SEC o tom, prečo regulátor schválil produkty obchodované na burze bitcoinových futures (ETP) a nie konverziu GBTC.
Priemyselní pozorovatelia však predtým Blockworks povedali, že priaznivé rozhodnutie v odtieňoch sivej nemusí znamenať veľa, pretože SEC sa môže rozhodnúť zamietnuť konverziu GBTC a iné spotové bitcoinové ETF aplikácie z iného dôvodu.
Hashdex spustil prvý kryptoindexový ETF na svete vo februári 2021 na Bermudskej burze. Teraz Sousa tvrdil, že DEFI má „najjednoduchší proces“ na získanie spotového schválenia bitcoinového ETF, keď príde čas.
„Naše obrátenie nie je v skutočnosti obrátením; je to len zmena investičnej politiky – veľmi jednoduchý postup,“ povedal. "A znova zaregistrujeme vždy, keď sa objaví nová skutočnosť, ktorá nás môže priviesť k myšlienke, že SEC by sa mohla postaviť inak."
Prvý bitcoin futures ETF v USA, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), sa dostal na trh v októbri 2021. Bol podaný v rámci štruktúry '40 Act.
Spoločnosť Valkyrie Investments, ktorá v tom mesiaci uviedla na trh futures na bitcoiny ETF, tiež podané podľa zákona '40 Act, získala minulý rok schválenie pre futures na bitcoiny ETF z roku '33.
Hovorca Valkyrie okamžite neodpovedal na žiadosť o vyjadrenie k jej plánom s produktom.
Sumit Roy, hlavný analytik na ETF.com, uviedol, že ostatní emitenti by mohli požiadať o samostatný spotový bitcoinový ETF namiesto konverzie svojich existujúcich fondov založených na futures.
„Ak a keď SEC konečne povolí uvedenie spotového bitcoinového ETF na trh, myslím si – a dúfam – že niekoľko takýchto fondov bude schválených súčasne a že štruktúra fondu nebude rozhodujúcim faktorom,“ povedal.
Pokračujte v čítaní pre ďalšie úryvky z rozhovoru Blockworks so Sousom.
Blokové stavby: Futures ETF bitcoin od Hashdexu má v správe menej ako 2 milióny dolárov aktív, v porovnaní napríklad s BITO, ktoré má okolo 960 miliónov dolárov. Prečo má DEFI taký malý záujem?
Sousa: Minuloročný medvedí trh bol náročným prostredím pre krypto ETF globálne, ale bitcoin je jednoznačne na ceste k oživeniu.
Očakávame väčší dopyt zo strany investorov, keďže makro prostredie sa mení a globálna banková kríza osvetľuje výhody bitcoinu.
Blokové stavby: Čo sa musí stať pred schválením spotového bitcoinového ETF?
Sousa: Veľa problémov na pozadí tu bol spor medzi SEC a CFTC. Vidíme komisára CFTC, ktorý hovorí, že éter je komodita, a vidíme, že SEC znova a znova hovorí – a dáva náznaky – že ide o cenný papier.
Súbežná diskusia… je, že keď budete mať federálnu legislatívu určujúcu, kto reguluje kryptoburzy – veríme, že to bude CFTC – a CFTC zavedie pravidlá pre kryptoburzy, potom argument pre neregulované trhy alebo manipuláciu s trhom prepadne.
Potom bude v podstate SEC schopná schváliť.
Blokové stavby: Kedy to bude?
Sousa: Závisí to...ale je možné, že sa to môže stať tento rok, ak svet nevybuchne so všetkým, čo sa deje, a ľudia v DC, New Yorku a na iných miestach sa nebudú musieť sústrediť na záchranu súčasného finančného systému.
Nakoniec to vyjde. Je to bližšie a bližšie.
Tento rozhovor bol upravený kvôli prehľadnosti a stručnosti.
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer na svoj e-mail. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks.
Chcete posielať alfa verziu priamo do vašej doručenej pošty? Získajte nápady degen trade, aktualizácie správy, výkon tokenov, neprehliadnuteľné tweety a ďalšie z Daily Debrief spoločnosti Blockworks Research.
Neviete sa dočkať? Získajte naše novinky najrýchlejším možným spôsobom. Pripojte sa k nám na telegrame a sledujte nás v službe Google News.
Zdroj: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023