Spustenie spotových bitcoinových ETF v USA znamenalo prelomový moment v kryptopriemysle. Zatiaľ čo vplyv, ktorý by to mohlo mať na globálny trh s bitcoinmi, ako je jeho legitimizácia ako trieda aktív alebo vytváranie väčšieho dopytu, bol podrobne analyzovaný, len málo z nich sa zameralo na jeho účinky na iné regulované investičné produkty, ako sú futures.
Keďže spotový bitcoinový ETF ponúka priamu investičnú cestu do kryptomien, je dôležité preskúmať, ako to ovplyvňuje trh s futures na bitcoiny. Vzťah medzi týmito dvoma investičnými nástrojmi ukazuje sentiment investorov a trendy na trhu a vplyv regulácie na obchodovanie s kryptomenami.
Od 9. januára do 15. januára došlo na všetkých burzách k výraznému poklesu celkového otvoreného záujmu, ktorý sa znížil zo 17.621 miliardy USD na 16.201 miliardy USD. Tento pokles o 8.05 % naznačuje zníženie počtu otvorených futures kontraktov, čo naznačuje buď znížený záujem o obchodovanie s futures, alebo možné prerozdelenie investícií do iných nástrojov, ako sú spotové ETF, ktoré sa začali obchodovať 11. januára.
Väčšina búrz ponúkajúcich futures a iné deriváty zaznamenala podobný pokles otvoreného záujmu. CME však stojí ako odľahlá hodnota, burza, ktorá utrpela najvýraznejší pokles otvoreného záujmu a objemu obchodov.
Počnúc 26,846. januárom na 9 27,252 BTC, otvorený úrok na CME Bitcoin futures mierne vzrástol na 10 1.51 BTC 12. januára, čo je mierny nárast o 23,992 %, predtým, než vstúpil do poklesu. Do 10.64. januára klesol otvorený záujem na 10 XNUMX BTC, čo znamená výrazné zníženie o XNUMX % z najvyššieho bodu z XNUMX. januára.
Tento pokles otvoreného záujmu, obzvlášť pozoruhodný medzi 11. januárom a 12. januárom, sa zhoduje so značným poklesom ceny bitcoinu počas prvého dňa spotového obchodovania s bitcoinovými ETF. To naznačuje koreláciu medzi klesajúcou dôverou trhu v budúcu cenu Bitcoinu a zníženým záujmom o futures kontrakty.
Obchodný objem CME Bitcoin futures ukázal ešte väčšiu volatilitu. Po počiatočnom objeme 16,821 9 BTC z 11. januára vyvrcholil 31,681. januára s 88.33 22,699 BTC, čo predstavuje podstatný nárast o 12 %. Tento vrchol bol však krátkodobý; po prudkom poklese ceny bitcoinu klesol objem obchodovania s futures na 28.34 XNUMX BTC do XNUMX. januára, čo je pokles o XNUMX % oproti maximu z predchádzajúceho dňa.
Bitcoin minulý týždeň tiež vykazoval výraznú volatilitu. Počnúc 46,088. januárom od 9 11 USD, cena mierne kolísala, kým medzi 12. a 46,393. januárom zaznamenala svoj najvýznamnejší pokles, keď klesla z 42,897 XNUMX USD na XNUMX XNUMX USD. zníženie z 7.54%.
Pozoruhodný pokles otvoreného záujmu a objemu na CME ukazuje potenciál spotového Bitcoin ETF ovplyvniť zavedené trhy ako Bitcoin futures alebo GBTC.
Počas prvých dvoch dní obchodovania zaznamenali spotové bitcoinové ETF 1.4 miliarda dolárov v prílevoch. Tieto dva dni zaznamenali mimoriadne vysokú obchodnú aktivitu, ktorá predstavovala približne 500,000 3.6 obchodníkov s objemom okolo 579 miliardy USD. Uprostred tohto prílevu sa spoločnosť Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) stretla s výrazným odlevom vo výške 819 miliónov USD. Keď sa tieto odlivy zohľadnia, čistý prílev pre všetky spotové bitcoinové ETF je 11 miliónov USD. Tieto čísla však nemusia odrážať skutočný objem a prílevy z 12. januára a XNUMX. januára, pretože niektoré transakcie stále čakajú na konečné zúčtovanie.
Niektorí analytici špekulujú, že odliv z GBTC by mohol reagovať na schválenie spotového bitcoinového ETF, keďže poplatok Grayscale vo výške 1.50 % sa porovnáva s cenovo výhodnejšími alternatívami, ako je ETF spoločnosti BlackRock, ktoré si účtuje poplatok 0.25 %. V takom krátkom čase by výška odlevu mohla naznačovať rastúcu citlivosť investorov na štruktúry poplatkov za ETF.
Táto citlivosť na náklady môže byť tiež jedným z najvýznamnejších faktorov ovplyvňujúcich futures na bitcoiny. Spotové ETF môžu ponúkať nákladovo efektívnejší spôsob investovania do bitcoínov, pretože futures často zahŕňajú prémiové náklady a náklady na prevrátenie. Pre väčších inštitucionálnych investorov môžu byť tieto náklady časom značné, najmä vzhľadom na vysoko konkurenčné poplatky medzi 11 kótovanými ETF.
Pre tradičných investorov alebo inštitúcie predstavuje ETF známu štruktúru podobnú investovaniu do akcií alebo iných komodít, čo z neho robí atraktívnejšiu možnosť ako futures kontrakty. Ak bude posun smerom k spotovému Bitcoin ETF pokračovať, bude to ukazovať rastúcu preferenciu jednoduchších a priamych investičných metód do Bitcoinu. Naznačovalo by to, že investori hľadajú spôsoby, ako začleniť bitcoiny do svojich portfólií spôsobom, ktorý sa viac zhoduje s tradičnými investičnými postupmi.
Príspevok Ako ETF ovplyvnili obchodovanie s futures BTC v USA appeared first on CryptoSlate.
Zdroj: https://cryptoslate.com/how-etfs-affected-btc-futures-trading-in-the-u-s/