Status bitcoinu ako inflačného zaistenia sa na súčasnom trhu pod drobnohľadom, ale odborníci poukazujú na výnimočné trhové podmienky.
Od svojho vzniku v roku 2009 sa o bitcoinech predpokladalo veľa vecí. Najviac sa však hovorilo o zameniteľnej forme budúcich peňazí a inflačnom zabezpečení.
Posledný bitcoin (BTC) cyklus rozdelenia na polovicu (udalosť rozdelenia odmeny na polovicu, ku ktorej dochádza približne každé štyri roky) sa zhodoval s zúrivou pandémiou COVID-19, ktorá upevnila vieru mnohých ľudí v rodiacu sa technológiu ako skutočnú ochranu proti inflácii a svetským nepokojom. O rok neskôr však BTC stratil 75 % svojej trhovej kapitalizácie a málokto by súhlasil s teóriou o zaistení inflácie.
Počas minuloročného býčieho cyklu spoločnosti ako Microstrategy, Tesla a mnohé ďalšie verejné spoločnosti zdvojnásobili aspekt zabezpečenia Bitcoinu pred infláciou pridaním bitcoinu do svojich firemných pokladníc. Microstrategy začala nakupovať BTC, keď sa cena najvyššej kryptomeny obchodovala v cenovom rozpätí pod 10,000 69,0000 USD a pokračovala v nákupoch, až kým trh nedosiahol vrchol s cenou BTC blízko XNUMX XNUMX USD.
Toto rozhodnutie vyzeralo na začiatku veľmi lukratívne, pretože cena BTC dosahovala každý mesiac nové maximá a mnohí v krypto komunite oslavovali generálneho riaditeľa Microstrategy ako križiaka v prípade Bitcoinu „zaistenie inflácie“. Nálada v komunite sa však rýchlo zmenila s príchodom medvedieho trhu, ktorý sa len zhoršil s prudko rastúcou infláciou spôsobenou rôznymi geopolitickými problémami, ako je vojna na Ukrajine a následné potravinové a energetické krízy.
V súčasnosti miera inflácie na celom svete dosiahla nové maximá a mnohé krajiny sa snažia vyhnúť recesii. Bitcoin, rovnako ako väčšina ostatných aktív, sa snaží zostať lukratívnou investičnou možnosťou, ale to nevyhnutne neznamená, že úplne zlyhal ako ochrana pred infláciou, hovoria niektorí.
Kasper Vandeloock, generálny riaditeľ kvantitatívnej kryptomenovej obchodnej spoločnosti Musca Capital, verí, že BTC je stále jedným z najsilnejších aktív aj napriek poklesu, ale záleží na tom, ako to človek nastaví:
„Iste, je to pokles o 75 %; avšak v porovnaní s najsilnejším aktívom, ktoré existuje, ak ho porovnáme s menami, ako je turecká líra, vykazuje väčšiu silu. Okrem toho to nie je ako iné hedžy, ako napríklad zlato, ktoré sa nikdy nestretli s veľkým poklesom. Jedným z faktorov, na ktorý mnohí ľudia zabúdajú, je, že zabezpečenie proti inflácii je druh „poistenia“, ako je napríklad nehnuteľnosť, zatiaľ čo zlato sa ťažko skladuje a predáva, pretože je nelikvidné. Bitcoin ponúka mnoho výhod, ktoré tieto aktíva nemajú.“
Keď hovoríme o úlohe Microstrategy, Vandeloock verí, že stávka spoločnosti Fortune 500 bola viac než úspešná, pokiaľ ide o MicroStrategy: „Keďže nemôžeme získať fond obchodovaný na burze, ako môžeme vytvoriť nástroj, aby ostatní mohli špekulovať o cena bitcoinu? To sa MicroStrategy snaží dosiahnuť a podarilo sa im to.“
Myšlienka bitcoinu ako zaistenia proti problémovým finančným trhom je odvodená od základných vlastností špičkovej kryptomeny, ako je fixná zásoba 21 miliónov s centrálnou kontrolou jej menovej politiky. Zástancovia bitcoinu veria, že vzácna ponuka pridaná s rastúcou akceptáciou v hlavnom prúde by z neho nakoniec urobila lepšie zaistenie inflácie ako zlato a iné podobné bezpečné aktíva. Iní veria, že kľúčovú úlohu bude hrať aj časový rámec, keďže BTC je v porovnaní s ostatnými stále len rodiaca sa trieda aktív.
Posilňujúci dolár
Neistú pozíciu bitcoinu ako zaistenia proti trhovým podmienkam možno pripísať niekoľkým faktorom vrátane mnohých makroekonomických. Súčasný pokles trhu nie je spôsobený len krehkým finančným trhom, v skutočnosti sa podmienky na trhu zhoršili v dôsledku niekoľkých vonkajších kríz, ako je napríklad pretrvávajúce geopolitické napätie, ktoré následne podporilo finančnú nestabilitu.
Odborníci zastávajú názor, že v čase geopolitickej krízy sa americký dolár stáva primárnym zabezpečením inflácie. Martin Hiesboeck, vedúci výskumu blockchainu a kryptomien v Upholde, pre Cointelegraph povedal, že žiadne z aktív v súčasnosti neponúka zabezpečenie proti inflácii kvôli sile USD:
„Všetci sme si mysleli, že bitcoin bude inflačným zaistením, ale ukázalo sa, že v časoch vojny je bezpečným prístavom stále americký dolár, ktorý predpokladá vojenskú silu viac než decentralizované počítačové siete ako bitcoin. Kryptomena bola poškodená silným USD, ako aj množstvom phishingových podvodov a hackingov, ktoré sa vyskytli od začiatku roka.“
Dodal, že skutočne decentralizovaná povaha bitcoinu znižuje jeho príťažlivosť v čase konfliktov, pretože nie je podporovaný žiadnou vládou. Hlavnými premennými, ktoré vyvolávajú obavy, sú teda „ruská vojna na Ukrajine a výhľad Fedu na infláciu. Dajte tieto dve veci dokopy a uvidíme pokračujúcu silu USD a následne slabosť bitcoínov.”
Iní odborníci sa domnievajú, že vlastnosti zaistenia inflácie Bitcoinu by sa mali vnímať skôr v dlhodobom horizonte než v súčasnom časovom rámci. Bitcoin sa v súčasnosti nemusí zdať ako zaistenie, ale ak vezmeme 10-ročný časový rámec, BTC určite prekonal väčšinu aktív.
Alex Tapscott, výkonný riaditeľ spoločnosti pre správu digitálnych aktív Ninepoint Partners, pre Cointelegraph povedal, že počas prebiehajúcej finančnej krízy väčšina stabilných a bezpečných aktív utrpela rovnako. Dodal, že Bitcoin by sa mohol z dlhodobého hľadiska ukázať ako inflačný hedžing a vysvetlil:
„V obdobiach extrémneho finančného napätia americký dolár rastie na úkor všetkých ostatných aktív. Najtypickejšie „stabilné“ investície, ako sú štátne dlhopisy, blue chip akcie a dokonca aj zlato, utrpeli a Bitcoin nebol výnimkou. Bitcoin je však stále dobrým doplnkom k dobre diverzifikovanému portfóliu. Jeho historicky nízka korelácia a doterajší rekord nadrozmerných výnosov ho robia vhodným pre dlhodobý prístup investorov.“
Bitcoin za posledné desaťročie prešiel mnohými cyklami vzostupov a pádov, ale to, čo zostalo konštantné, je jeho zložený rast z hľadiska hodnoty a ako triedy aktív. Špičková kryptomena bola na dlhej ceste od toho, že bola považovaná za internetovú bublinu, až po to, že sa stala pokladničným aktívom spoločností z rebríčka Fortune 500. Bitcoin je však stále relatívne veľmi mladé aktívum.
Bitcoin nie je jediný dole
Keďže inflácia rastie, väčšina maloobchodníkov hľadá skôr hodnotné aktíva ako bezpečný prístav. To je jeden z dôvodov, prečo sa tradičné inflačné zabezpečenie zlata a dokonca aj bitcoinu stalo menej atraktívnym.
Nick Saponaro, generálny riaditeľ poskytovateľa krypto infraštruktúry Divi Labs, pre Cointelegraph povedal, že BTC bude aj naďalej ochranou proti „nebezpečenstvu centralizovanej a zlyhávajúcej ekonomickej štruktúry. Bitcoin zostáva najvýkonnejším aktívom už viac ako desať rokov a bez ohľadu na jeho naratív bude aj naďalej zaujímavý pre veľké inštitúcie aj pre hlavných investorov.
Ďalej dodal, že nie je nezvyčajné, že zásoby hodnoty „dostanú ranu na začiatku recesie s odskokom v neskorej fáze. Neprekvapilo by ma však, keby sa komodity ako zlato a bitcoiny odrazili pred väčšinou ostatných aktív, keď sme hlboko v otroctve recesie.“
Steven Lubka, výkonný riaditeľ služieb pre súkromných klientov v správcovi bitcoinových aktív Swan Bitcoin, vysvetlil, že inflácia spotrebiteľských cien spôsobená nedostatkom je zlá pre bitcoiny aj zlato:
„Keď sa USA zapojili do obrovskej menovej expanzie, bitcoin bol najvýkonnejšou triedou aktív. Ak ste si kúpili bitcoiny v deň, keď boli ohlásené stimulačné kontroly, stále ste výrazne prekonali index S&P 500, a to aj pri dnešnom nedávnom poklese cien. Po celý rok 2022 sme však neboli v menovej expanzii, ale v menovej kontrakcii. Menová báza (mena aj aktíva) sa zmenšila a úrokové sadzby prudko vzrástli. Nehľadajte ďalej, ako sa darilo zlatu, pôvodnému „zabezpečeniu pred infláciou“. Klesá spolu so všetkým ostatným aj napriek vysokému CPI.“
Ak štát vytvorí viac fiat peňazí, peňažná zásoba sa zvýši. Z histórie je zrejmé, že keď cirkuluje viac peňazí, trhová kapitalizácia BTC sa často zvyšuje, čo naznačuje, že BTC pôsobí ako ochrana proti tomuto typu inflácie. Jednoducho povedané, ak sa zrýchli expanzia fiat mien, zrýchli sa aj trhová kapitalizácia všetkých Bitcoinov.
Konstantin Anissimov, prevádzkový riaditeľ kryptoburzy CEX.IO, pre Cointelegraph povedal, že BTC pomáha zaistiť sa proti určitým typom inflácie. Stále však existujú faktory, ktoré ovplyvňujú aktíva nad rámec inflácie, vysvetlil:
„Korene cenovej inflácie môžu byť zakotvené v geopolitickom prostredí a odlivu a odlivu globálnej ekonomiky. Toto sú body, pred ktorými je chránených len málo aktív, pričom BTC nie je výnimkou. Zatiaľ čo BTC môže pomôcť zaistiť sa proti určitým typom inflácie, na rozbalenie tohto sentimentu sú potrebné určité nuansy.“
Rast bitcoinu ako zaistenia inflácie je z dlhodobého hľadiska významný. Súčasné makroekonomické podmienky však ovplyvnili finančné trhy naprieč triedami aktív. Nie je to len BTC, čo nedokázalo preukázať odolnosť voči horiacej inflácii, dokonca ani niektoré z najspoľahlivejších tried aktív, ako je zlato alebo vládne dlhopisy, nedokázali ponúknuť bezpečnosť na súčasnom trhu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation