Michael Saylor: skutočný veriaci bitcoin MicroStrategy

Čo urobíte, keď stojíte na čele verejnej spoločnosti mimo finančného sveta s najväčšou expozíciou voči bitcoinom a práve ste videli, ako sa z vašich pomyselných ziskov vyparí takmer 5 miliárd dolárov?

Ak ste Michael Saylor z americkej softvérovej spoločnosti Microstrategy, sedíte pevne a stále kážete evanjelium kryptomien.

Saylor urobil tento týždeň niekoľko televíznych rozhovorov, aby trval na tom, že jeho viera je neotrasiteľná. A v odpovedi na otázky e-mailom hovorí, že všetci dobrí investori, poukazujúc na Warrena Buffetta a Johna Bogla, vedia, že by ste sa nemali obávať krátkodobých výkyvov trhu: „Každý časový horizont kratší ako štyri roky pravdepodobne povedie k skvelému frustrácia a neistota,“ a 10 rokov je ešte lepšie.

„Bitcoin predstavuje digitálnu transformáciu peňazí, majetku, meny, energie a hmoty,“ dodáva. „Stále je v ranom štádiu svojho vývoja a je zle pochopený“.

Ak sa 57-ročnému softvérovému podnikateľovi podarilo premietnuť prekvapivý stupeň pokoja cez prepad, ktorý zažil Bitcoin stratí približne 70 percent svojej hodnoty od svojho historického maxima v novembri minulého roka, potom to môže mať niečo spoločné s osobnou históriou prepadov trhu, ktoré sú ešte dramatickejšie ako tie, ktoré zasiahli kryptotrhy.

Začiatkom roku 2000 sa MicroStrategy na krátky okamih stala symbolom posledného veľkého technologického boomu a krachu. Jeho hodnota na akciovom trhu vyskočila, keď Saylor ponúkal víziu, ako bude rast spoločnosti zaoberajúcej sa analýzou údajov prebíjaný internetom, predtým, než pri kolapse klesne o viac ako 99 percent.

Saylor, ktorý teraz odmieta čerpať z tejto skúsenosti, videl v marci 6, keď spoločnosť upravila svoje účtovníctvo a prehodnotila dva roky tržieb, zo svojho osobného bohatstva za jediný deň vymazaných viac ako 2000 miliárd dolárov. Vyšetrovanie Komisie pre cenné papiere a burzy neskôr viedlo k vyrovnaniu, v ktorom zaplatil pokutu a vyvrhol zisk vo výške 8.3 milióna dolárov bez toho, aby priznal alebo poprel pochybenie.

Saylorova zjavná zenová ľahostajnosť voči vymazaniu bitcoinov tiež poukazuje na skalopevnú sebaistotu, ktorú ľudia, ktorí ho v priebehu rokov sledovali, opisujú ako jednu z jeho definujúcich vlastností.

„Je to vizionár – nie je ten, kto sa bojí ísť proti prúdu,“ hovorí Dan Ives, technický analytik, ktorý tvrdí, že Saylora pozná už viac ako 20 rokov.

Saylor sa v roku 2020 rozhodol, že politika Federálneho rezervného systému v oblasti voľných peňazí znehodnotí menu. Cítil, že jedinou rozumnou reakciou bolo vložiť voľnú hotovosť jeho spoločnosti do bitcoinov. Predajom akcií, konvertibilných cenných papierov, zabezpečených dlhopisov a zabezpečenej pôžičky získal približne 3.4 miliardy dolárov, čím zvýšil celkové nákupy MicroStrategy na približne 4 miliardy dolárov za postupne vyššie ceny.

Tento týždeň nepripúšťal ani tieň pochybností o múdrosti tohto kroku. Volatilita na trhu je podľa neho spôsobená „prekročením priepasti“ kryptomien, keďže bojuje o legitimitu zavedenia. Existuje „veľká racionalizácia, ktorá sa musí uskutočniť, aby priemysel mohol dosiahnuť svoj plný potenciál“.

Spratek z vzdušných síl, ktorý vyštudoval na Massachusettskom technologickom inštitúte okrem iných predmetov aj aeronautiku, Saylor musel zo zdravotných dôvodov zanechať svoju ambíciu stať sa pilotom. Dva roky po tom, ako začal s počítačovým biznisom, spolu s dvoma priateľmi založil MicroStrategy, ešte nedovŕšil 25. narodeniny.

V posledných rokoch bola spoločnosť zatienená vlnami novších cloudových softvérových podnikov a jej výnosy klesli o 15 percent v porovnaní s vrcholom pred desiatimi rokmi. Napriek tomu vyspelé softvérové ​​spoločnosti stále vyhadzujú veľa peňazí a Saylorovo bohatstvo – teraz Forbes vyčíslené na 1.6 miliardy dolárov – financovalo život, vďaka ktorému bol dlho predmetom fascinácie médií vo Washingtone, kde sídli MicroStrategy. Množstvo jácht, honosné večierky a sídlo na pláži v Miami, to všetko mu slúžilo na to, aby zostal v očiach verejnosti počas dvoch desaťročí medzi dvoma zápletkami MicroStrategy s trhovou mániou.

Pre jeho fanúšikov, Saylor's míňať na bitcoiny prejavuje typickú bystrosť. „Ukázal, že je prezieravý“, keď varoval, že inflácia bude prudko stúpať, čo ohrozí dolárové rezervy amerických spoločností, hovorí Mark Palmer z BTIG, jeden z mála analytikov na Wall Street, ktorí sledujú MicroStrategy, ktorá má trhovú kapitalizáciu niečo cez 2 doláre. mld.

Palmer dodáva, že Saylor bol tiež šikovný na to, aby využil éru voľných peňazí na získanie hotovosti pri najnižších úrokových sadzbách, čo mu umožnilo kúpiť to, čo predstavuje lacnú opciu za cenu bitcoinu – hoci kryptomena sa ešte musí vyrovnať. tvrdenia priaznivcov, že sa stane konečným uchovávateľom hodnoty v inflačných časoch.

Na druhej strane pre kritikov neexistuje ospravedlnenie zlého načasovania. Saylor e-mailom poukázal na to, že bitcoiny sú stále o 72 percent vyššie od prvého nákupu jeho spoločnosti v auguste 2020. Nezaznamenal, že väčšina nákupov MicroStrategy prišla neskôr a za oveľa vyššie ceny.

„Na vrchole kryptotrhu sa zdvojnásobil,“ hovorí Ives. „Vsadil všetko na červenú pri rulete. Bolo to čierne."

Prinajmenšom z krátkodobého hľadiska Saylor ukazuje všetky známky toho, že je schopný prekonať búrku. Na začiatok je imúnny voči akémukoľvek odporu akcionárov – napriek tomu, že vlastní iba 20 percent akcií MicroStrategy, kontroluje 68 percent hlasov prostredníctvom špeciálnej triedy akcií.

Jeho spoločnosť pravdepodobne nebude čeliť žiadnemu okamžitému finančnému stresu. Bitcoin minulý týždeň prepadol cez úroveň 21,000 2.7 dolárov, pri ktorej musí MicroStrategy vložiť dodatočnú kryptomenu ako zábezpeku na zabezpečenie pôžičky uzavretej v tomto roku. Ale asi tri štvrtiny jeho bitcoinov, z celkového hromadenia teraz v hodnote 2025 miliardy dolárov, sú stále k dispozícii na zástavu ako kolaterál, čo mu ponecháva veľký vankúš na krytie jeho úveru. Prvé splátky jej dlhu sú splatné až v roku XNUMX.

Dlhší prepad kryptomien by však bol problémom. Cena bitcoinu sa ešte musí vrátiť takmer o 50 percent, len aby Saylorova obrovská stávka vyrovnala. Stále je čas na ďalšiu dramatickú kapitolu v nestabilnej histórii MicroStrategy, nech sa veci vyvinú akokoľvek.