MicroStrategy, Michael Saylor a ich stávka na bitcoiny

Kryptotrh prechádza od minulého roka krviprelievaním, no okrem iného medvedí trh jeden býk udržiava trh v dobrých podmienkach a tým je Michael Saylor a jeho MicroStrategy. Na trhu, kde väčšie veľryby a spoločnosti ako Tesla predávajú svoje bitcoiny, MicroStrategy nakupuje stále viac a viac a v čase písania tohto článku má viac ako 130 2.08 bitcoinov, ktoré majú hodnotu XNUMX miliardy dolárov, berúc do úvahy súčasnú cenu bitcoinu.

MicroStrategy nedrží bitcoiny len vo svojej súvahe, ale aj na dlh, čo vytvára ďalšie špekulácie o budúcnosti tejto spoločnosti. Mnoho špičkových krypto investorov a odborníkov sa obáva štruktúrovania dlhu MicroStrategy a ich podnikania. Poďme hlbšie do tohto dlhového profilu.

Celkový dlhový profil MicroStrategy

Podľa štatistík mala MicroStrategy na konci 30. septembra 2022 (koniec štvrťroka) viac ako 2.73 miliardy USD celkového dlhu. Tieto dlhy boli vo forme konvertibilných dlhopisov z roku 2025 a 2027, zabezpečených dlhopisov 2028, zabezpečených termínovaných pôžičiek 2025 a iného dlhodobého zabezpečeného dlhu.

Konvertibilné bankovky z roku 2025 a 2027

Konvertibilné zmenky 2025 v hodnote 650 miliónov USD boli dokončené 11. decembra 2020. Úroková sadzba týchto konvertibilných zmeniek je 0.75 % a musí sa zaplatiť polročne 15. júna^th a december 15^th každého roka. Tieto bankovky nie je možné previesť na akcie do 15. júna^th, 2025. Ak sa však niečo zmení v štruktúre spoločnosti, MicroStrategy na požiadanie splatí všetky úvery pred termínom splatnosti.

Navyše, konvertibilné bankovky z roku 2027 majú hodnotu 1.05 miliardy USD dňa 19^th februára 2021 a tieto zmenky nie je možné previesť na akcie do augusta 2026. Zmena zmeniek na akcie by nastala, ak by spoločnosť prešla „zásadnou zmenou“, ako je opísané v zmluve.

2025 zabezpečený termínovaný úver

Na stránke 23^rd z marca 2022 si MicroStrategy vzala zabezpečenú pôžičku vo výške 205 miliónov USD od spoločnosti Silvergate, ktorá mala splatnosť 23.^rd z marca 2025. Má 7.19 % ročnú úrokovú sadzbu. Navyše, úver je zabezpečený 19,466 25 BTC, čo znamená, že spoločnosť musí splatiť úver v BTC, ak sa pomer úveru k hodnote (LTC) zníži na 25 % alebo menej ako 5 %. Okrem toho existuje pre tento úver zabezpečený účet hotovostnej rezervy vo výške XNUMX miliónov USD.

Dlhodobé dlhové zdravie

V súlade s tým má MicroStrategy k dispozícii viac ako 130 3.98 BTC v hodnote 30 miliardy dolárov, ak sa predáva za 30,051 2025, ale nie všetky patria spoločnosti. Je to preto, že 16 480 BTC je držaných ako kolaterál pre zabezpečený termínovaný úver na rok 14,980 so Silvergate. Ak vezmeme do úvahy sadzbu BTC 2028 85,059 dolárov, tieto BTC majú hodnotu XNUMX miliónov dolárov. Okrem toho spoločnosť použila XNUMX XNUMX BTC ako kolaterál pre XNUMX Senior Secured Notes, pričom spoločnosti zostalo len XNUMX XNUMX likvidných BTC.

Skutočná obava

MicroStrategy si vzala veľa pôžičiek a zabezpečila určitú časť kvóty BTC, ale to nie je skutočný problém. Skutočným problémom je schopnosť spoločnosti splácať úroky z nesplateného dlhu. Na konci štvrťroka 30^th V septembri 2022 sa spoločnosti podarilo vynaložiť viac ako 38 miliónov dolárov na úrokové náklady, čo je jasný pokles ziskovosti. Pri zohľadnení úrokovej sadzby by spoločnosť len veľmi ťažko pokračovala v pôžičkách.

Záverečné úvahy

Čo sa týka obchodovania, budúcnosti a schopnosti držať BTC spoločnosti, spoločnosť stále drží v súvahe 67 miliónov dolárov v hotovosti a peňažných ekvivalentoch spolu s 85 XNUMX BTC. Ak by však súčasný trend na trhu chvíľu pokračoval, spoločnosti by to nestačilo na splácanie úverov v najbližších rokoch. Softvérový obchod spoločnosti potrebuje zlepšiť ziskovosť. Na záver treba poznamenať jednu vec: „Mikrostratégia nepredstavuje žiadne bezprostredné riziko pre trh s bitcoinmi.