Stávka na bitcoiny od MicroStrategy sa zmenila na prehrávanú stávku

Microstrategy
MSTR
sa pustil do stratégie použitia svojej hotovosti a následne dlhu na nákup alternatívnych aktív, keď to bude oznámila svoje štvrťročné výsledky za jún 2020 28. júla 2020. Za takmer dva roky odvtedy nakúpila 129,218 2 bitcoinov k 2022. máju XNUMX, podľa jeho podania 2022-Q z marca 10. Spoločnosť minula takmer 4 miliardy dolárov za priemerné náklady 30,700 XNUMX dolárov.

Bohužiaľ, od minulého štvrtka, 12. mája, sa bitcoin obchoduje o niečo viac ako okolo 2,000 30,700 USD za zlomovú cenu MicroStrategy 26,350 10,000 USD a dostal sa až na 26 250 USD. Nedávny pokles ceny bitcoinu (viac ako 56 XNUMX USD alebo XNUMX % za posledný mesiac), poháňaný zvýšením úrokových sadzieb a čoraz rozšírenejším prostredím s rizikom, zasiahol aj cenu akcií spoločnosti (pokles o viac ako XNUMX USD alebo XNUMX % v minulý mesiac).

Jazda na horskej dráhe

Treba mať na pamäti, že aj keď akcie MicroStrategy minulú stredu klesli o viac ako 25 % na 168.20 USD (ale do piatku sa vrátili na 204.57 USD), tento rok klesli o 62 % a klesli o 84 % zo svojho historického maxima 1,272.94 9 USD z 2021. februára. 67 je, že akcie vzrástli o 122.74 % zo XNUMX USD, deň po tom, čo spoločnosť vydala prvé oznámenie o nákupe kryptomien.

Ako je vidieť v nižšie uvedenom grafe zo stránky StockCharts.com, akcie raketovo vzrástli a potom sa začiatkom roka 2021 rýchlo stiahli späť. Od marca 500 do januára 800 sa ustálili v širokom rozmedzí približne 2021 až 2022 USD. Rozsah sa potom posunul nadol na 300 až 500 USD po väčšinu tohto roka až do minulého týždňa, keďže za týždeň klesol nad 100 USD.

Za každých 100 dolárov, čo bitcoin klesne, uberie z hodnoty akcií MicroStrategy iba 1.14 USD, ale za každých 1,000 11.45 USD to môže ovplyvniť akcie o 10,000 USD a ak by bitcoin klesol o 114 68,790 USD, môže z akcií MicroStrategy vymazať hodnotu 10 USD. A majte na pamäti, že klesla z maxima XNUMX XNUMX dolárov z XNUMX. novembra minulého roka.

Ako je možné vidieť v grafe nižšie zo StockCharts.com, cena akcií MicroStrategy odzrkadľuje cenový pohyb Bitcoinu.

Cena akcií bez hodnoty bitcoinu

Je možné vypočítať, do akej miery je hodnota bitcoinu vložená do ceny akcií spoločnosti, ak vezmeme počet násobkov bitcoinu jeho ceny mínus dlh, ktorý je s ním spojený. Aj keď ide o pohyblivé číslo, keďže Bitcoin sa obchoduje 24 hodín denne, od uzavretia burzy v piatok 13. podľa Yahoo! Financie obchodovalo sa za 29,283.10 XNUMX USD.

Akcie MicroStrategy uzavreli na 204.57 USD. Toto je výpočet na určenie hodnoty akcií spoločnosti bez Bitcoinu.

• Cena bitcoinu 29,283.10 XNUMX USD
• Vynásobený počtom bitcoinov 129,218 XNUMX
• Bitcoiny spoločnosti MicroStrategy majú hodnotu 3.78 miliardy dolárov

• Celkový dlh vo výške 2.36 miliardy dolárov
• Čistá hodnota bitcoinu 1.42 miliardy dolárov

• Cena akcií MicroStrategy 204.57 USD
• Vynásobený počtom akcií 11.289 milióna
• Trhová kapitalizácia predstavuje 2.3 miliardy USD

• mínus bitcoinová hodnota 1.42 miliardy dolárov
• Trhová kapitalizácia je 887 miliónov dolárov
• Alebo 78.60 USD za akciu

Hodnota akcií MicroStrategy na základe jej výnosov

Yahoo! Financie majú MicroStrategy EPS za 3.85 USD a 3.90 USD na roky 2022 a 2023, resp. To by znamenalo, že pomer P/E akcie by bol 20.4x a 20.2x v tomto poradí na základe výpočtu 78.60 USD na akciu. Pre spoločnosť s takým nízkym rastom je úroveň ocenenia vysoká S&P 500 sa obchoduje s forwardovým pomerom P/E 16.6x na FactSet, aj keď to nie je úplne mimo.

Bitcoin za 18,278 XNUMX dolárov je pre MicroStrategy kritické číslo

MicroStrategy prevzala dlh vo výške 2.36 miliardy dolárov na nákup bitcoinov, spolu s použitím viac ako 300 miliónov dolárov v hotovosti, ktorú mala vo svojej súvahe v júni 2020, a voľným peňažným tokom, ktorý odvtedy vytvorila. Celková suma peňazí vynaložených na 129,218 3.97 bitcoinov je 30,700 miliardy dolárov za priemernú cenu XNUMX XNUMX dolárov.

Hoci by musel klesnúť nad 10,000 18,278 USD, aby dosiahol XNUMX XNUMX USD, ak by sa tak stalo, bitcoiny spoločnosti by sa rovnali dlhu. A ak by klesol nižšie, potom by Bitcoiny MicroStrategy mali menšiu hodnotu ako dlh.

Bitcoin môže ponúknuť veľa výhod

Existuje scenár, v ktorom sa bitcoin vráti na 40,000 50,000, 68,789 XNUMX USD alebo dokonca prekročí svoje predchádzajúce maximum XNUMX XNUMX USD. V týchto prípadoch by akcie MicroStrategy nasledovali pohyb ceny Bitcoinu vyššie. Investor musí pochopiť negatívnu stránku, ktorá prichádza spolu s pozitívnou stránkou MicroStrategy, ktorá je úplne závislá od pohybov cien bitcoínov.