„Viac systémového rizika“ – pád Stablecoinu by mohol začať od ceny bitcoínov, Etherea, Terra's Luna, Solana, Cardano, XRP Sink

Kryptotrh je opäť pokrytý červenou farbou.

Tento týždeň cena bitcoinu klesla o 2.4 % a cena etherea klesla o 5.0 %. Cardano
ADA
klesol o 9.8 %, XRP
XRP
stratila 6.14 % a Solana klesla o 12.4 %. Medzitým cena BNB
BNB
zvýšenie 7.4%.

Vody sú stále zahmlené aj po tom, čo sa v polovici mesiaca rozbehli kryptotrhy. Od veľkého prepadu väčšina kryptomien kráčala bokom, pretože investori čakali, kým sa temnota vyjasní, aby videli, kam by sa trh mohol uberať toto leto.

Niektorí analytici tvrdia, že najhoršie je za nami. Iní poukazujú na vzájomnú prepojenosť platforiem DeFi a krátke odladenie tetheru – najväčšieho stablecoinu na svete – čo naznačuje dopady LUNA.
LUNA
/UST
UST
debakel nemusí byť u konca.

[Poznámka redakcie: Investovanie do kryptomien je vysoko špekulatívne a trh je do značnej miery neregulovaný. Každý, kto o tom uvažuje, by mal byť pripravený prísť o celú svoju investíciu.]

Oddialenie

Tether
USDT
nebol jediným prínosom, ktorý pociťoval dôsledky pádu UST. CoinDesk píše o „málo spozorovanom efekte kolapsu terraUSD (UST)“.

Správa sa odvoláva na list zverejnený v piatok spoločnosťou Goldman Sachs, ktorý navrhoval prepojenie platforiem DeFi „zosilniť systémové riziko“. Týka sa príbehu Lido, protokolu tekutého stakingu, ktorý sa dostal do siete DeFi.

Na vysvetlenie Lido je dôležité pochopiť pojem ETH 2.0 stávkové deriváty. ETH
ETH
2.0 staking sa začal vlani v decembri spustením proof-of-stake Beacon Chain. Aby sa kandidáti stali validátorom v Beacon Chain, musia vložiť aspoň 32 ETH (v súčasnosti v hodnote približne 63,000 2.0 USD). Nakoniec hlavná sieť prejde na proof-of-stake zo svojho súčasného mechanizmu konsenzu proof-of-work. Dovtedy sú však všetky aktíva vložené do ETH XNUMX uzamknuté.

Aby sa z týchto aktív vytvorila určitá likvidita, Lido vyvinulo špeciálne odvodené tokeny ktoré predstavujú vložené ETH a ktoré možno použiť na získanie výnosu z inak zablokovaných aktív. (Investori dostanú vkladaný éterový token (stETH) v pomere 1:1.)

Tam sa príbeh mohol skončiť. Držitelia však dokázali premeniť svoje tokeny stETH na iný token s názvom bonded ether (bETH). bETH by sa potom mohlo vsadiť na Anchor Protocol spoločnosti Terra.

Podľa Goldman Sachs, keď UST skolaboval a Terra blockchain sa zastavil, toto prepojenie DeFi platforiem viedlo k obchodovaniu stETH so zľavou 4.5 % oproti ETH.

Pohľad do budúcnosti

Toto je len jeden príklad z mnohých prelínaní protokolov DeFi. Ďalšou je minca DEI spoločnosti Deus Finance, ktorá klesla na 52 centov pred dosiahnutím súčasnej hodnoty 0.75 USD.

Pribudnú v budúcnosti ďalšie príklady rizík vzájomne prepojených platforiem DeFi? Mohla by sa nestabilita v stablecoinoch rozšíriť na širšie finančné trhy?

Strach je skutočný. Morgan Stanley
MS
nedávno oznámila, že jej klienti vyjadrujú obavy, že depeging UST a iných stablecoinov môže predstavovať „systematickejšie riziko pre širšie finančné trhy“.

V poznámke zverejnenej 13. mája však Citi uviedla, že neočakáva širší ekonomický dopad vzhľadom na skutočnosť, že trh s digitálnymi aktívami je relatívne malý v porovnaní s tradičnými triedami aktív.

A podľa Bank of America
BAC
, obavy z kryptozimy sú neopodstatnené. Poukazujú na to, že UST nebol krytý tradičnými aktívami, zatiaľ čo najväčšie stablecoiny podľa trhovej kapitalizácie nepodliehali rovnakým rizikám ako algoritmické stablecoiny, a tak si zachovali svoju hodnotu.

Citi však ďalej poukazuje na to, že smrť UST podnieti väčšiu regulačnú kontrolu pre stablecoiny. Hoci by to mohlo krátkodobo rozdúchať plamene, mnohí súhlasia s tým, že je to nevyhnutné „zlo“, aby sme sa v budúcnosti vyhli týmto druhom rizík.

Buďte o krok pred krypto trendmi Medzitým na trhoch…

Každý deň uverejňujem príbeh, ktorý vysvetľuje, čo poháňa kryptotrhy. Zaregistrujte sa tu aby ste dostali moju analýzu a výber kryptomien do vašej doručenej pošty.