On-chain metriky naznačujú, že pre dlhodobých držiteľov bitcoínov je pred nami väčšia bolesť

Od vrcholu trhu ubehlo deväť mesiacov a za ten čas opustili priestor približne 2 bilióny dolárov kapitálu, ktorý tvrdo zasiahol ceny tokenov.

Otázkou však, či je dno trhu ešte stále.

Analýza CryptoSlate údajov o reťazci z Glassnode odhaľuje všeobecne pozitívny sentiment od dlhodobých držiteľov. Porovnanie celkovej ponuky v strate s predchádzajúcimi rokmi však naznačuje, že dno ešte nie je.

Celková ponuka bitcoinov v strate

Dlhodobí držitelia bitcoínov sú definovaní ako tí, ktorí držia BTC dlhšie ako 155 dní. Na základe údajov z minulosti kapitulácia dlhodobých držiteľov bitcoínov zvyčajne sprevádza dno trhového cyklu.

Nižšie uvedený graf zobrazuje celkovú ponuku dlhodobých držiteľov (LTH) v strate za posledných 11 rokov. V rokoch 2015, 2019 a 2020, keď táto metrika presiahla stratu 5 miliónov tokenov, sa cena BTC čoskoro vrátila k vzostupnému trendu.

Aktuálna ponuka v strate sa blíži k tejto hranici. Musí to však ešte prekročiť, čo naznačuje, že trh sa ešte nedostal na dno a držiteľov bitcoínov čaká ďalšia bolesť.

Zisk a strata podľa pásma návratnosti

Metrika Profit and Loss by Return Band ilustruje bolesť, ktorú v súčasnosti pociťujú LTH. Táto metrika ukazuje správanie rôznych trhových kohort pri výdavkoch rozdelených do pásiem súvisiacich s veľkosťou realizovaného zisku/straty.

Údaje sú prezentované ako percento trhovej kapitalizácie. Napríklad hodnota Y +0.5 znamená, že celkový realizovaný zisk sa rovnal 0.5 % vynásobený celkovou trhovou kapitalizáciou v danom čase (súradnica X).

Medzitým sa zisk alebo strata vypočíta v USD tak, že sa zoberie hodnota mince a vynásobí sa predanou cenou mínus cena pri kúpe. Tento výpočet sa potom agreguje pre všetky použité mince a pridelí sa príslušnému pásmu návratnosti.

Nižšie uvedený graf ukazuje LTH hlboko v kapitulačnej zóne. Aktuálne spodné pásmo je však približne -0.07, čo je výrazne menej ako najnižšie pásmo v roku 2015 -0.12 a najnižšie odčítanie v roku 2019 -0.14.

Zmena čistej pozície dlhodobého držiteľa

Zmena čistej pozície LTH sa vzťahuje buď na distribúciu tokenov ako vyplatenie LTH, alebo na akumuláciu, keď držitelia preberajú nové pozície.

Nižšie uvedený graf ukazuje zmenu čistej pozície v roku 2022 medzi distribúciou a akumuláciou a v nižších veľkostiach v porovnaní s predchádzajúcimi rokmi. To naznačuje vysokú neistotu pri zhoršujúcich sa makroekonomických podmienkach.

Od augusta sa LTH hromadia na najvyšších úrovniach v tomto roku. Toto je povzbudzujúce znamenie z hľadiska dlhodobého sentimentu voči Bitcoinu.