Prehodnotenie sily bitcoinu ako zabezpečenia inflácie

Od moriakov po benzín, oblečenie až po dolárové obchody, takmer každú oblasť ľudskej činnosti zasiahlo strašidlo inflácie. Rastúca miera inflácie na celom svete narúša nákupné plány a výdavky.

Tvárou v tvár tomuto inflačnému pekle spotrebitelia a inštitúcie držiace devalvujúcu fiat menu hľadali alternatívy, proti ktorým sa môžu zabezpečiť. Bitcoin a mnoho ďalších kryptomien sú v súčasnosti preferovanými zbraňami, čo núti americkú komisiu pre cenné papiere a burzy prijať krypto ako triedu investovateľných aktív.

Bitcoin bol od začiatku roka svedkom silných výnosov, ktoré prekonali tradičné zaistenie tým, že sa zvýšil o viac ako 130 % v porovnaní so skromnými 4 % zlata. Okrem toho zvýšená inštitucionálna adopcia, neustály apetít po digitálnych aktívach založený na týždenných prílevoch a rastúca expozícia v médiách posilnili bitcoinový prípad medzi unavenými investormi.

Ak sú to ťahy, ktoré robia veľké peniaze, musia to byť chytré ťahy. Hoci sa perspektíva zaistenia proti bitcoinom môže zdať pre retailových investorov lákavá, určité pretrvávajúce otázniky zostávajú nad jej životaschopnosťou pri zmierňovaní finančného rizika pre jednotlivcov.

Zle vypočítané očakávania

Prebiehajúca diskusia o bitcoine ako o inflačnom hedgingu musí byť predložená skutočnosťou, že mena je často náchylná na trhové nervozity a kolísanie: hodnota bitcoinu v decembri 80 klesla o viac ako 2017 %, v marci 50 o 2020 % a v roku 53 o ďalších 2021 %. máj XNUMX.

Schopnosť bitcoinu zlepšiť návratnosť používateľov a znížiť volatilitu z dlhodobého hľadiska ešte nebola preukázaná. Tradičné hedžy ako zlato preukázali účinnosť pri zachovaní kúpnej sily počas období trvalo vysokej inflácie – ako príklad si vezmite USA v 1970. rokoch – niečo, na čom sa bitcoin ešte musí otestovať. Toto zvýšené riziko zase spôsobuje, že výnosy podliehajú drastickým krátkodobým výkyvom, ktoré niekedy ovplyvňujú menu.

Príbeh pokračuje

Mnohí argumentujú pre bitcoin na základe skutočnosti, že je navrhnutý pre obmedzené zásoby, čo ho údajne chráni pred devalváciou v porovnaní s tradičnými fiat menami. Aj keď to teoreticky dáva zmysel, ukázalo sa, že cena bitcoinu je zraniteľná voči vonkajším vplyvom. Bitcoinové „veľryby“ sú známe svojou schopnosťou manipulovať s cenami predajom alebo nákupom vo veľkých množstvách, čo znamená, že bitcoiny môžu diktovať špekulatívne sily, nielen pravidlo peňažnej zásoby.

Ďalším kľúčovým hľadiskom je regulácia: Bitcoin a ďalšie kryptomeny sú stále v nemilosti regulátorov a výrazne sa líšiacich zákonov v rôznych jurisdikciách. Protisúťažné zákony a krátkozraké nariadenia by mohli výrazne brániť prijatiu základnej technológie a potenciálne ďalej znehodnocovať cenu aktíva. To všetko má povedať jednu vec: Je príliš skoro na to, aby sme hodnotili bitcoiny ako efektívne zabezpečenie.

Catering pre bohatých

Na pozadí tejto diskusie sa jej dynamika poháňala ďalším výrazným trendom. Ako rastie popularita bitcoinov, naďalej podporuje prijatie a inštitucionalizáciu meny medzi spotrebiteľmi, vrátane niekoľkých bohatých jednotlivcov a korporácií.

Nedávny prieskum zistil, že 72 % finančných poradcov zo Spojeného kráľovstva informovalo svojich klientov o investovaní do kryptomien, pričom takmer polovica poradcov uviedla, že verí, že kryptomeny môžu byť použité na diverzifikáciu portfólií ako nekorelované aktívum.

Veľký počet bitcoinov presadzovali aj plodní jednotlivci, známi tým, že sú technologicky progresívni, konkrétne miliardár investor z Wall Street Paul Tudor, CEO Twitteru Jack Dorsey, dvojčatá Winklevoss a Mike Novogratz. Dokonca aj silné spoločnosti ako Goldman Sachs a Morgan Stanley prejavili záujem o bitcoiny ako o životaschopné aktívum.

Ak bude táto dynamika pokračovať, neslávne známa volatilita bitcoinu sa postupne rozplynie, pretože túto menu bude držať čoraz viac bohatých ľudí a inštitúcií. Je iróniou, že tento nárast hodnoty v sieti by viedol ku koncentrácii bohatstva – protikladu toho, na čo bol bitcoin vytvorený, pod vplyvom elity a exkluzívneho 1 %.

V súlade s klasickými školami finančného myslenia by to v skutočnosti vystavilo retailových investorov väčšiemu riziku, pretože inštitucionálny nákup a predaj by sa podobal trhovým manipuláciám podobným veľrybám.

Popieranie základného étosu

Rastúca popularita bitcoinu nepochybne povedie k tomu, že ho bude vlastniť viac ľudí a dá sa tvrdiť, že ľudia s najviac peniazmi budú tí, ktorí (ako obvykle) skončia väčšinu z nich.

Tento znateľný posun vplyvu smerom k jednotlivcom a firmám s ultra vysokým čistým majetkom medzi bitcoinovými a inými krypto kruhmi je v rozpore so samotným étosom, na ktorom bola založená biela kniha o bitcoinoch, keď popisovala systém elektronickej hotovosti typu peer-to-peer.

Medzi základné dôvody pre kryptomeny patrí ich potreba byť bez povolenia a odolný voči cenzúre a kontrole zo strany akejkoľvek inštitúcie.

Teraz, keď 1% hľadá väčší kúsok z krypto koláča, krátkodobo zvyšuje ceny týchto aktív spôsobom, ktorý tradiční a menej vplyvní retailoví investori nedokážu.

Aj keď by tento krok nepochybne urobil zopár bohatších, existuje argument, že by to mohlo ponechať trh napospas 1%, čo je v rozpore so zamýšľanou víziou Bitcoinu.