Druhý týždeň roku 2023 a ide sa na preteky o bitcoiny

Rok 2022 bol bezprecedentným rokom ničenia dopytu a ničenia bohatstva naprieč triedami finančných aktív. Bitcoin klesol o 75 % zo svojho historického maxima. Toto je však jeho štvrté najhoršie čerpanie a každý cyklus naďalej dosahuje nižšie maximá.

Po mnoho desaťročí portfólio akcií a dlhopisov 60/40 chránilo investorov v najhorších časoch, pretože štátne pokladnice boli schopné zabezpečiť sa proti poklesu volatility akcií. Treasury si však viedli ešte horšie ako akcie, čo sa nestalo dlho pred 60. rokmi.

Navyše, výnosy amerických akcií verzus dlhopisy boli také zlé ako v rokoch 1931 a 1969. Následne, dva roky po rokoch 1931 a 1969, bol exekučný príkaz 6102, konfiškácia zlata (tu sa tiež blokuje úprava obtiažnosti z hľadiska roku 2016 pochádzal z) a 1971, keď USA opustili zlatý štandard. Takže podľa tejto povahy sa všetky oči upierajú na rok 2024.

Viac informácií o tom nájdete v našom nedávnom Epizóda BitTalk 

Od roku 1977 pôsobí Federálny rezervný systém na základe mandátu Kongresu „efektívne presadzovať ciele maximálnej zamestnanosti, stabilných cien a miernych dlhodobých úrokových sadzieb“, teraz známy ako dvojitý mandát.

Môžeme s istotou povedať, že to nebolo splnené, pretože úrokové sadzby sú na spodnej hranici 0 už viac ako desať rokov. Inflácia CPI bola tento týždeň na úrovni 6.5 %, čo je pokles zo 7.1 %, pričom indikátorom oneskorenia bola maximálna zamestnanosť. Začalo sa však výrazné prepúšťanie, najmä v technologickom a bankovom sektore.

V dôsledku toho centrálne banky na celom svete za posledný rok sprísňovali, niektoré agresívnejšie ako iné, so stále rastúcou pravdepodobnosťou stagflácie. opakovanie sedemdesiatych rokov. Stagflácia je kombináciou vysokej inflácie a ekonomickej stagnácie, najmä vysokej nezamestnanosti, ktorá ešte len nastane.

Vzhľadom na exponenciálny dlhový problém v západných ekonomikách, kde dlh k HDP v USA dosahuje 120 %, by zvýšenie úrokových sadzieb nad infláciu CPI zničilo ekonomiku, vlády sa rozhodnú ísť cestou úsporných opatrení, avšak toto nie je spôsob, ktorý občania obhajujú. pre.

Zábavnou stránkou je, že súčasná miera inflácie bitcoínov je počas tejto epochy nižšia ako 2%, presnejšie o 1.78%, čo je menej ako cieľ centrálnej banky. Miera inflácie bitcoínov je percento nových vydaných mincí vydelené aktuálnou ponukou. Bitcoin má predvídateľný menový plán, podľa ktorého sa približne každých 6.25 minút vyťaží 10 bitcoinu.

V roku 2022 sa z búrz vybralo najviac bitcoínov, a to viac ako 20 %, čo predtým prekonalo rok 2020, v ktorom burzy opustilo viac ako 10 %.

V súčasnosti je na burzách 2.26 milióna bitcoinov, čo ponecháva približne 11-12 % ponuky bitcoinov na burzách. Mnohé udalosti spustili exodus, ako napríklad kolaps Luny a FTX. 

Keďže bitcoiny v roku 2022 naďalej opúšťajú burzy, počet adries, na ktorých je bitcoin, sa zvýšil. Blížime sa k 1,000,000 1 XNUMX jedinečným adresám, ktoré obsahujú aspoň XNUMX bitcoin.

Nárast o 19 % v roku 2022 zaznamenal najväčší medziročný rast v % od roku 2017.

Realizovaná cena odzrkadľuje súhrnnú cenu, keď bola každá minca naposledy minula na reťazci.

Pomocou kohort krátkodobých a dlhodobých držiteľov môžeme vypočítať realizovanú cenu tak, aby odrážala agregovaný základ nákladov pre každú skupinu.

LTH-STH Cost Basis Ratio sa potom vypočíta ako pomer medzi realizovanou cenou LTH a STH.

Keďže STH realizujú straty vo väčšej miere ako LTH, ide o typický príklad akumulácie medvedieho trhu.

Bitcoin má za sebou 4 obdobia história, kde sa prekrížili STH, LTH a realizovaná cena, čo predstavuje 829 dní. V súčasnosti na 110. dni a najkratšom zo všetkých 4 období by sme potrebovali prelomiť 22.5 XNUMX $, aby sme sa dostali z kríženia.

Počas hlbín medvedích trhov sa bitcoin dostal do oblasti pod realizovanou cenou, realizovanou cenou STH a LTH len pri niekoľkých príležitostiach a všetky sa vyskytujú počas neskorých medvedích trhov, ktoré sa v tomto cykle zdajú byť rovnaké.

Hash rate sa na začiatku januára dostal na nové maximum, cez 300 TH/s, čo je na medvedom trhu celkom veľkolepý výkon.

Kvôli lacnému dlhu získanému v roku 2021 sa baníci pripájajú a spoločnosti, ktoré vyhlásili bankrot podľa kapitoly 11, neodpojili stroje, čo by mohlo byť dôvodom, že hash rate na iných medvedích trhoch klesal menej.

Následne hash rate vzrástol o 20 % za jeden deň, čo je jedna z najväčších jednodňových % zmien za posledné roky.

V dôsledku prudko stúpajúcej rýchlosti hashovania sa inverzia hash ribbonu čoskoro skončí, čo signalizuje koniec kapitulácie baníkov. Bitcoin má tendenciu dosiahnuť dno, keď baníci kapitulujú, pretože bitcoin je príliš drahý na ťažbu, cena má tendenciu stúpať po kapitulácii baníkov, čoho sme opäť svedkami.

Nakoniec, model regresie obtiažnosti ukazuje, že sme na periférii ťažby bitcoínov a chystáme sa opäť získať zisk.

Model regresie obtiažnosti je odhadované celkové náklady na výrobu bitcoínov. Súčasné odhadované náklady sú založené na náročnosti a trhovej kapitalizácii. BTC sa bude musieť dostať nad 19 XNUMX $, aby sa baníci stali v priemere ziskovými.

Ako vidíte, počas medvedích trhov sa bitcoin stáva nerentabilným, pretože cena klesá pod celkové výrobné náklady, a preto hash rate klesá, keď sa baníci musia odpájať. Ako sme uviedli vyššie, tento medvedí trh je odlišný od všetkých ostatných.