Nedávna správa Bloomberg odhalila, že skupina bývalých manažérov Citigroup predstavila investičnú ponuku s názvom Bitcoin (BTC) depozitné certifikáty (BTC DRs).
Tieto cenné papiere, kryté najväčšou kryptomenou na trhu, sú umiestnené ako alternatíva k spotovým bitcoinom fondy obchodované na burze (ETF), ktoré vyžadujú súhlas regulačných orgánov USA.
Startup stojaci za touto iniciatívou, Receipts Depositary Corporation (RDC), plánuje vydať prvé bitcoinové depozitné certifikáty kvalifikovaným globálnym inštitucionálni investori, čo im poskytuje pohodlný a regulovaný spôsob získania expozície voči BTC.
Bitcoinové depozitné potvrdenky vs bitcoinové ETF
Bitcoinové depozitné certifikáty, ktoré zaviedla Receipts Depositary Corporation, ponúkajú výrazné rozdiely v porovnaní so spotovými Bitcoin ETF.
Zatiaľ čo špekulácie o schválení alebo zamietnutí bitcoinových ETF sa zintenzívňujú, cieľom ponuky RDC je „obísť“ potrebu regulačné schválenie a poskytujú výraznú investičnú príležitosť. BTC ETF vyžadujú schválenie regulačnými orgánmi, ako je napríklad Komisia pre cenné papiere a burzu USA (SEC).
Na rozdiel od toho sú BTC DR umiestnené ako cenné papiere, ktoré nevyžadujú regulačné požehnanie. RDC tvrdí, že jej ponuka spadá pod transakcie oslobodené od registrácie podľa zákona o cenných papieroch z roku 1933.
Ďalší zásadný rozdiel spočíva vo vlastníckej štruktúre. BTC ETF zvyčajne poskytujú investorom nepriame vlastníctvo bitcoínov prostredníctvom akcií alebo jednotiek ETF, ktoré je možné vymeniť za hotovosť. BTC DR však poskytujú inštitucionálnym investorom spôsob, ako vlastniť cenné papiere založené na bitcoinoch.
Trhová infraštruktúra tiež rozlišuje tieto dve investičné možnosti. Bitcoinové ETF fungujú v rámci zavedeného rámca trhovej infraštruktúry ETF, zahŕňajúcej oprávnených účastníkov, mechanizmy vytvárania a spätného odkupu a kótovanie na regulovaných burzách.
Na druhej strane BTC DR využívajú trhovú infraštruktúru regulovanú v USA a sú zúčtované prostredníctvom Depository Trust Co. Tento známy trhový kanál poskytuje inštitucionálnym investorom prístup k cenným papierom BTC.
Riešenie inštitucionálnych váhania
Pokiaľ ide o investičnú štruktúru, bitcoinové ETF fungujú ako fondy priamo investujúce do BTC, ktorých cieľom je sledovať cenu kryptomeny a ponúkať investorom vystavenie sa jej výkonnosti.
Na rozdiel od toho BTC DR pripomínajú americké depozitné certifikáty (ADR) a predstavujú vlastníctvo zahraničného cenného papiera, v tomto prípade BTC. Táto štruktúra umožňuje inštitúciám nepriamo držať BTC prostredníctvom cenných papierov bez priamej účasti na trhu s kryptomenami.
Bitcoinové ETF navyše vyvolali značné očakávania trhu s očakávaniami zvýšenej likvidity a legitimity pre trh s kryptomenami.
BTC DR ako doplnková ponuka majú za cieľ riešiť inštitucionálne obavy z priamej držby BTC. Štruktúra depozitných potvrdení môže osloviť inštitúcie, ktoré hľadajú regulované a známe investičné nástroje v rámci ekosystému digitálnych aktív.
Podľa správy bude prenosovým agentom Broadridge Corporate Issuer Solutions, ktorý zabezpečí robustnú a bezpečnú ponuku. V rovnakom čase, Národná asociácia digitálnej banky Anchorage bude spravovať úschovu podkladových bitcoínov.
Depozitné potvrdenky podnietia inštitucionálne prijatie v roku 2024?
Diogo Mónica, spoluzakladateľ a prezident Anchorage Digital, je presvedčený, že zavedenie trhových štandardov, ako sú depozitné certifikáty, ekosystém digitálnych aktív bude významným trendom v roku 2024.
Mnohé tradičné inštitúcie túžia po priamej expozícii voči BTC, ale zostávajú na vedľajšej koľaji kvôli regulačným neistotám. Bitcoinové depozitné poukážky „premosťujú túto priepasť a poskytujú inštitúciám to najlepšie z oboch svetov,“ tvrdí Mónica.
Spojením tradičných štandardov finančného trhu s ekosystémom digitálnych aktív sa RDC snaží poskytnúť inštitucionálnym investorom priamu expozíciu BTC, prekonávať výzvy spojené s infraštruktúrou krypto trhu a regulačné neistoty.
Keďže odvetvie netrpezlivo očakáva regulačné rozhodnutia týkajúce sa BTC ETF, vznik bitcoinových depozitných certifikátov ponúka zaujímavú alternatívu pre inštitúcie, ktoré sa chcú zúčastniť na rastúcom trhu s kryptomenami.
Odporúčaný obrázok zo Shutterstock, graf z TradingView.com
Zdroj: https://bitcoinist.com/ex-citigroup-execs-launch-bitcoin-backed-securities/