úvod
Keďže záujem o bitcoiny neustále rastie, rastie aj dopyt po investičných produktoch, ktoré poskytujú expozíciu spoločnostiam aj fondom. Jedným z takýchto produktov, ktorý si získal významnú pozornosť, je Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF).
Čo je ETF?
ETF sú určené na sledovanie výkonnosti konkrétneho indexu, komodity alebo triedy aktív. To znamená, že keď investujete do ETF, v podstate kupujete kôš cenných papierov alebo komodít, ktoré predstavujú podkladový index alebo aktívum. Ak napríklad investujete do ETF, ktoré sleduje index S&P 500, budete vlastniť proporcionálny podiel spoločností zahrnutých v tomto indexe.
Jednou z kľúčových výhod ETF je ich schopnosť obchodovať na burze počas dňa, rovnako ako jednotlivé akcie. To je na rozdiel od tradičných podielových fondov, ktoré sa kupujú a predávajú na konci obchodného dňa za cenu určenú čistou hodnotou aktív (NAV). Možnosť obchodovať ETF počas celého dňa poskytuje investorom flexibilitu a možnosť rýchlo reagovať na pohyby trhu.
ETF si získali významnú obľubu medzi individuálnymi aj inštitucionálnymi investormi vďaka svojim jedinečným vlastnostiam a výhodám. Jednou z hlavných atrakcií ETF sú ich nízke náklady. V porovnaní s tradičnými podielovými fondmi majú ETF vo všeobecnosti nižšie pomery nákladov, čo znamená, že investori si môžu ponechať väčšiu návratnosť investícií. ETF sú navyše známe svojou daňovou efektívnosťou. Kvôli spôsobu, akým sú štruktúrované, ETF zvyčajne generujú menej distribúcií kapitálových ziskov v porovnaní s podielovými fondmi, čo vedie k potenciálnym daňovým úsporám pre investorov.
Ďalšou výhodou ETF je ich flexibilita. S ETF môžu investori jednoducho nakupovať alebo predávať akcie na burze, čo umožňuje rýchle a efektívne úpravy portfólia. Táto flexibilita je obzvlášť cenná pre investorov, ktorí chcú implementovať špecifické investičné stratégie alebo vykonať taktické zmeny alokácie aktív.
Okrem toho ETF ponúkajú investorom možnosť diverzifikovať svoje portfóliá naprieč rôznymi triedami aktív, sektormi alebo regiónmi. Investovaním do jedného ETF môžu investori získať expozíciu voči širokej škále cenných papierov, čím sa zníži riziko spojené s jednotlivými akciami alebo dlhopismi. Táto diverzifikácia pomáha rozložiť riziko a potenciálne zvýšiť výnosy.
ETF spôsobili revolúciu v investičnom prostredí tým, že investorom poskytli nákladovo efektívny, daňovo efektívny a flexibilný spôsob, ako získať expozíciu voči rôznym aktívam. Či už ste skúsený investor, ktorý chce diverzifikovať svoje portfólio, alebo začiatočník hľadajúci vstupný bod na trh, ETF môžu byť cenným nástrojom na dosiahnutie vašich investičných cieľov.
Typy bitcoinových ETF
Bitcoinové ETF prichádzajú v rôznych formách. Dva najbežnejšie typy sú fyzicky kryté alebo spotové ETF a futures založené ETF.
- Bitcoin Spot ETF držať bitcoiny. To znamená, že pre každú akciu ETF existuje zodpovedajúce množstvo bitcoinov držaných v bezpečnom správcovi. Investori, ktorí vlastnia akcie fyzicky podporovaného bitcoinového ETF, nepriamo vlastnia časť základného bitcoinu. Jednou z hlavných obáv je bezpečnosť bitcoinu, ktorý má v držbe správca, a preto je pre správcu kľúčové, aby mal zavedené robustné bezpečnostné opatrenia na ochranu podkladového aktíva.
- Bitcoin Futures ETF nedržať bitcoiny. Namiesto toho sú to futures kontrakty, ktoré odvodzujú svoju hodnotu od ceny bitcoinu, čo umožňuje investorom získať expozíciu voči bitcoinu bez toho, aby priamo vlastnili digitálnu menu. Keďže ETF drží skôr futures ako fyzické bitcoiny, investori môžu ľahko nakupovať a predávať akcie na tradičných burzách. To poskytuje likviditu a flexibilitu pre investorov, ktorí chcú využiť krátkodobé pohyby cien. Je však dôležité poznamenať, že ETF založené na futures nemusia poskytovať rovnakú úroveň priameho vystavenia bitcoinom ako fyzicky kryté ETF. Hodnota futures kontraktov nemusí dokonale sledovať cenu bitcoinu a môžu existovať nezrovnalosti v dôsledku faktorov, ako je nálada na trhu a objem obchodov. Okrem toho používanie termínovaných zmlúv predstavuje riziko protistrany, keďže investori sú vystavení finančnej stabilite termínovanej burzy.
- ETF na ťažbu bitcoinov umožňujú investorom mať prístup k ziskom spoločností ťažiacich bitcoiny bez toho, aby museli kupovať akcie každej spoločnosti jednotlivo. Ťažba je proces, prostredníctvom ktorého sa do obehu uvoľňujú nové bitcoiny a záznamy o bitcoinových transakciách sú kryptograficky hašované do blokov. Hodnota ETF by stúpala alebo klesala na základe súhrnnej výkonnosti spoločností, ktoré sleduje. Hlavnou myšlienkou takéhoto ETF je umožniť investorom ťažiť z rastu ťažobného priemyslu Bitcoinu a zároveň urýchliť sektorové investície a overiť doterajšie úsilie tohto odvetvia.
- Krátke bitcoinové ETF skúste profitovať z poklesu hodnoty bitcoinu. Shorting je finančná stratégia, pri ktorej si investor požičia cenný papier alebo aktívum, ako je bitcoin, a predáva ich, pričom očakáva, že cena klesne. Investor potom plánuje odkúpiť cenný papier späť za nižšiu cenu a vrátiť ho veriteľovi, pričom si rozdiel ponechá ako zisk. Bitcoin Short ETF využíva rôzne finančné nástroje (ako sú deriváty a futures kontrakty) na vytvorenie efektu shortovania bitcoinov, čím poskytuje investorom zisky, ak cena vitcoinu klesá.
- Dlhé bitcoinové ETF sú opakom Short Bitcoin ETF. Tieto ETF sa snažia profitovať zo zvýšenia hodnoty bitcoinu. Ísť dlho je finančná stratégia, kde investor drží aktívum alebo futures kontrakt, kde je držiteľ povinný kúpiť alebo predať podkladové aktívum za vopred stanovenú a dohodnutú cenu. Bitcoin Long ETF využíva rôzne finančné nástroje (ako sú deriváty a futures kontrakty) na vytvorenie efektu dlhotrvajúceho bitcoinu, ktorý poskytuje investorom zisky, ak sa cena bitcoinu zvýši. V podstate by sa všetky spotové bitcoinové ETF mohli považovať za dlhé bitcoinové ETF, aj keď špecificky dlhé bitcoinové ETF by mohli obchodovať aj s derivátmi alebo futures kontraktmi.
Prečo je potrebné mať ETF?
Aj keď existuje niekoľko spôsobov, ako investovať do bitcoinu, ako je nákup digitálnej meny priamo na burze s kryptomenami alebo investícia do spoločností súvisiacich s bitcoinmi, zavedenie Bitcoin ETF ponúka niekoľko odlišujúcich funkcií.
Po prvé, poskytuje regulovaný a dostupný spôsob pre investorov, ako získať expozíciu voči bitcoinom. Toto je obzvlášť príťažlivé pre investorov, ktorí nie sú oboznámení alebo im je nepríjemné orientovať sa v zložitosti búrz s kryptomenami. ETF podliehajú regulačnému dohľadu a poskytujú investorom určitú úroveň ochrany a transparentnosti.
Po druhé, Bitcoin ETF umožňuje investorom získať expozíciu voči bitcoinom bez toho, aby museli priamo držať digitálnu menu. To eliminuje zložitosť a bezpečnostné riziká spojené s ukladaním a ochranou bitcoinov. Okrem toho ETF poskytujú investorom možnosť ľahko nakupovať a predávať akcie, čím zvyšujú likviditu a znižujú transakčné náklady.
Po tretie, mnohým investorom nie je dovolené držať bitcoiny priamo, môžu tak urobiť iba prostredníctvom regulovaných finančných ponúk, ako sú ETF.
Ako funguje Bitcoin ETF?
Keď investor kúpi akcie bitcoinového ETF, v podstate kupuje časť fondu, ktorý drží bitcoin ako svoje podkladové aktívum. Fond je zodpovedný za správu držby bitcoinov a sledovanie ich výkonnosti. Cena akcií ETF je určená dopytom na trhu a čistou hodnotou aktív (NAV) príslušných bitcoinov.
Poskytovateľ fondu zabezpečuje bitcoiny proti krádeži alebo pokusom o hackovanie. Poskytovateľ fondu sa tiež zaoberá nákupom a predajom bitcoinov na základe dopytu po akciách ETF a procesu vytvárania a vyplácania.
Investori môžu nakupovať a predávať akcie Bitcoin ETF na burze, rovnako ako akýkoľvek iný verejne obchodovateľný cenný papier. To im poskytuje flexibilitu pri vstupe a výstupe zo svojich pozícií kedykoľvek počas obchodného dňa.
História bitcoinových ETF v Spojených štátoch
Na mnohých typoch bitcoinových ETF sa pracuje už niekoľko rokov. SEC ešte neschválila žiadnu zo spotových žiadostí o bitcoinové ETF, ale schválila futures bitcoinové ETF. Niektoré firmy, ktorým sa nepodarilo získať schválenie spotového bitcoinového ETF, namiesto toho vytvorili uzavreté bitcoinové trusty. Od júna 2023 bol predložený značný počet spotových ETF z BlackRock a iných fondov a očakáva sa, že spotové bitcoinové ETF bude schválené relatívne skoro.
História medzinárodných ETF
Zatiaľ čo investori v USA nemali možnosť obchodovať so spotovým bitcoinovým ETF projektom a len nedávno boli schopní získať bitcoinovú expozíciu s futures bitcoinovým ETF, investori v iných krajinách majú niekoľko finančných produktov, ktoré im túto možnosť poskytujú.
- Prvý bitcoinový ETF na svete je kótovaný na Bermudskej burze: spustený v septembri 2020.
- Kanada schvaľuje svoj prvý Bitcoin ETF, Purpose Bitcoin ETF (BTCC): spustený vo februári 2021.
- Evolve Bitcoin ETF (EBIT) a CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX) boli schválené v Kanade krátko nato: spustené vo februári 2021.
- Prvý európsky ETF, navrhnutý Jacobi Asset Management: pripravený na spustenie, zatiaľ nie je oficiálny dátum.
Výhody nevýhody
Ako každý investičný produkt, bitcoinové ETF majú svoj vlastný súbor výhod a nevýhod. Rôzne príchute ETF majú svoje výhody a nevýhody, takže v tomto článku sa dotkneme len základov.
Pros:
- Umožňuje prístup a vystavenie bitcoinom spoločnostiam aj jednotlivcom, ktorí nemôžu alebo nechcú kúpiť samotné aktívum.
- Eliminuje zložitosti a bezpečnostné riziká priameho držania bitcoinov.
- Zvyšuje likviditu a znižuje transakčné náklady.
- Regulované a transparentné investičné nástroje, ktoré sú atraktívne pre mnohých investorov.
Nevýhody:
- Regulačné orgány vyjadrili obavy týkajúce sa manipulácie s trhom a ochrany investorov.
- Futures založené ETF umožňujú manipuláciu s trhom.
- Investori sú odkázaní na manažérske a bezpečnostné opatrenia poskytovateľa fondu. To predstavuje riziko protistrany, ktorému je bitcoin navrhnutý, aby zabránil, keď je držaný vo vlastnej úschove.
Mali by ste si kúpiť Bitcoin ETF?
Pri zvažovaní, či investovať do Bitcoin ETF, je nevyhnutné posúdiť svoje investičné ciele, toleranciu rizika a pochopenie trhu. Ako pri každej investícii sa odporúča, aby ste si pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím urobili dôkladný prieskum a vyhľadali profesionálne finančné poradenstvo.
Investovanie do bitcoinových ETF môže poskytnúť spôsob, ako získať vystavenie sa potenciálnemu nárastu cenových pohybov bitcoinu bez priameho držania digitálnej meny. Je však dôležité poznamenať, že hodnota bitcoinu je veľmi volatilná a investovanie do bitcoinových ETF zahŕňa riziká, ktoré je potrebné dôkladne zvážiť.
Ako si vybrať ten správny bitcoinový ETF pre vás
Pri výbere bitcoinového ETF je potrebné zvážiť niekoľko faktorov:
- Regulačné schválenie: Skontrolujte, či ETF získalo regulačné schválenie a či je kótované na renomovanej burze.
- Zálohovanie aktív: Zistite, či je ETF kryté fyzickými bitcoínmi alebo futures na bitcoiny.
- Expense Ratio: Posúďte poplatky za správu a výdavky spojené s ETF.
- Likvidita: Vyhodnoťte objem obchodov a likviditu akcií ETF.
- Poskytovateľ fondu: Zvážte reputáciu a doterajšie skúsenosti poskytovateľa fondu.
Po dôkladnom zvážení týchto faktorov si môžete vybrať Bitcoin ETF, ktorý je v súlade s vašimi investičnými cieľmi a toleranciou rizika.
Skúmanie daňových dôsledkov Bitcoin ETF
Investovanie do Bitcoin ETF môže mať daňové dôsledky. Je dôležité porozumieť daňovým predpisom vo vašej jurisdikcii a poradiť sa s daňovým poradcom, aby ste zaistili ich dodržiavanie.
Predaj alebo spätné odkúpenie akcií Bitcoin ETF môže mať za následok kapitálové zisky alebo straty v súlade s platnými daňovými pravidlami. Okrem toho môže distribúcia akéhokoľvek príjmu získaného bitcoinovým ETF podliehať zdaneniu.
Je dôležité viesť presné záznamy o transakciách a poradiť sa s daňovým odborníkom, aby ste pochopili potenciálne daňové dôsledky investovania do Bitcoin ETF.
Celkovo Bitcoin ETF ponúka investorom regulovaný a pohodlný spôsob, ako získať expozíciu voči bitcoinom. Je však nevyhnutné dôkladne posúdiť riziká a odmeny spojené s investovaním do tejto vznikajúcej triedy aktív. Pochopením mechaniky bitcoinového ETF a vykonaním náležitej due diligence môžu investori robiť informované rozhodnutia, aby sa mohli orientovať vo vyvíjajúcom sa svete kryptomien.
Zdroj: https://bitcoinmagazine.com/guides/what-is-a-bitcoin-etf