Čo môžete očakávať po najnovšom odraze bitcoinu: Arthur Hayes

Podľa najnovšej analýzy spoluzakladateľa BitMEX Arthura Hayesa, týždenný nárast bitcoinu nad 20,000 XNUMX dolárov nemusí nutne znamenať návrat býčieho trhu. 

Bývalý generálny riaditeľ nedávno podrobne popísal niektoré možné scenáre, ktoré spustia ďalší veľký krok Bitcoinu – ktorý sa väčšinou scvrkáva na to, ako sa Federálny rezervný systém zachová v blízkej budúcnosti. 

Analýza odrazu bitcoinov

V stredný príspevok s názvom „Skákací hrad“, ktorý bol zverejnený vo štvrtok, Hayes začal predložením dvoch teórií o tom, čo v skutočnosti poháňa bitcoinovú pumpu z jej minim. 

Prvým je, že ide o prirodzený odraz od miestneho dna pod 16,000 XNUMX USD – v takom prípade môže Bitcoin pokračovať v obchodovaní do strán, „kým sa nezlepšia podmienky likvidity USD“.

Alternatívne, rally vyvolala posledná správa Bureau of Labor Statistics CPI, ktorá ukázala, že ročná inflácia v decembri klesla na 6.5 ​​%. Podľa Hayesa môže trh toto číslo interpretovať ako znamenie, že Federálny rezervný systém sa čoskoro „odkloní“ od prísnej menovej politiky. 

Účastníci trhu sa teda môžu ponáhľať s nákupom kryptomien, kým sú lacné, kým centrálna banka otvorí svoje stavidlá likvidity. V tomto prípade sa trh buď vráti na svoje predchádzajúce minimá, ak sa Fed neotočí (scenár 2A), alebo bude pokračovať v raste, ak centrálna banka skutočne urobí opačný kurz (scenár 2B). 

„Je zrejmé, že všetci chceme veriť, že smerujeme k scenáru 2B,“ napísal Hayes. "To znamená, že si myslím, že v skutočnosti budeme čeliť nejakej kombinácii scenárov 1 a 2A - čo spôsobuje, že môj svrbivý prst na spúšti "Kúpiť" trochu zaváhal."

Správanie centrálnej banky sa už ukázalo ako hlavná hnacia sila cenových pohybov Bitcoinu. Aktívum vzrástlo z 3000 69,000 USD na 2020 2021 USD v roku 0.25 a 2022, keď bola referenčná úroková sadzba Federálneho rezervného systému na historickom minime len 4 %. Medzitým cena v roku XNUMX klesala, keď centrálna banka zvýšila túto sadzbu nad XNUMX %, čo vyvolalo hromadné prepúšťanie a viacnásobné bankroty medzi najväčšie kryptofirmy. 

Bude Fed pivot?

Hayes povedal, že neočakáva, že sa Fed vráti k svojej menovej politike z éry COVID len na základe sľubných čísel CPI. Predseda Jerome Powell skôr naznačil, že „sa zameriava na súhru medzi rastom miezd (americké hodinové zárobky) a hlavnými výdavkami na osobnú spotrebu (Core PCE). 

V súčasnosti americké hodinové zárobky rastú zhruba rovnakým tempom ako inflácia. To znamená, že náklady na spotrebný tovar môžu naďalej rásť, keďže výrobcovia neustále zvyšujú ceny, aby zodpovedali týmto mzdám, čo dáva centrálnej banke opodstatnenie pokračovať vo zvyšovaní sadzieb. 

Ďalším pravdepodobnejším prípadom otáčania Fedu podľa Hayesa je, ak sa „časť amerického úverového trhu zlomí“, čo spôsobí „rozpad v širokej škále finančných aktív“, vrátane kryptomien.

„Tento scenár je menej ideálny, pretože by to znamenalo, že každý, kto teraz nakupuje rizikové aktíva, by čelil masívnemu poklesu výkonnosti,“ vysvetlil spoluzakladateľ. "Rok 2023 by mohol byť rovnako zlý ako rok 2022, kým sa Fed neotočí."