Prečo kryptofirmy ponúkajú pôžičky bitcoinovým baníkom

Ak tomu nasvedčuje uplynulý týždeň, snahy o poskytnutie pôžičkového kapitálu bitcoinovým baníkom, ktorí zápasia s ťažkou podnikateľskou klímou, stúpajú.

Icebreaker Finance, ktorá oznámila a Minulý týždeň pôžičkový fond pre bitcoinových baníkov vo výške 300 miliónov dolárov, sa zameriava na podskupinu trhu a hľadá stabilitu v priebehu času v nákladoch na energiu.

"Nevidíme, že tento fond poskytuje nejaký druh indexového vystavenia celému trhu," povedal generálny riaditeľ a zakladateľ spoločnosti Glyn Jones pre The Block. "To, čo hľadáme, je, že podniky budú odolné voči širokej škále trhových podmienok."

Ďalšie bol oznámený pôžičkový fond špeciálne zameraný na ťažiarov bitcoínov tento týždeň prichádza v čase, keď toto odvetvie zápasí so štíhlejšími prevádzkovými maržami. Prvá investícia vo výške 50 miliónov dolárov nepochádza od nikoho iného ako od bitcoinovej ťažobnej firmy Bitdeer. Predseda spoločnosti Bitdeer Jihan Wu sa snaží získať ďalších 200 miliónov dolárov od vonkajších investorov.

"Veľkosť fondu je 250 miliónov a výnosy budú závisieť od ceny hashrate, keď sa trh zotaví v nasledujúcom býkovom kole," povedal Matt Linghui Kong, generálny riaditeľ Bitdeer Group. „Očakáva sa záujem od inštitúcií, ktoré sú otvorené príležitostiam v oblasti ťažby a jazdia na trhovom cykle, ale nemajú priamy prístup alebo prevádzkové znalosti, napríklad alternatívne investičné fondy, rodinné kancelárie a rizikový kapitál.“

Icebreaker's Jones odkázal na baníkov, ktorí stále dokážu generovať dostatok peňažných tokov na trhu s potlačenou cenou bitcoinov a zvýšenými hashovacími sadzbami. Výrobné náklady – najmä energia – sú dôležitým faktorom a baníci s dlhodobými zmluvami o elektrine s pevnou sadzbou môžu poskytnúť väčšiu istotu počas trvania úveru.

"Trh sa zásadne zmenil," povedal Jones. „Ak sa vrátim pred šiestimi mesiacmi, v priestore bolo veľa veriteľov. Myslím si, že trhové oceňovanie bolo extrémne agresívne (...) V skutočnosti neodrážalo riziká, ktoré stelesňovali.“

Sadzby, ktoré Icebreaker Finance teraz ponúka (15 % až 20 %, so splatnosťou 12 až 18 mesiacov), sú na vyššej hranici prinajmenšom v porovnaní s inými pôžičkami, ktoré tento rok zaznamenali verejní baníci – napríklad, Iris Energy v marci (11 % úroková sadzba od NYDIG), Argo Blockchain v máji (12 % z NYDIG), Bitfarmy v júni (12 % z Galaxy Digital), Maratón v júli (s variabilnou úrokovou sadzbou vtedy s cenou 7.25 % od Silvergate Bank). Bitdeer nezverejnil ďalšie podrobnosti o tom, ako bude štruktúrovať obchody.

Úrokové sadzby pre verejných baníkov však majú od januára 2020 vo všeobecnosti klesajúci trend, podľa údajov zostavených spoločnosťou pre styk s verejnosťou BlocksBridge vo svojom Miner Weekly newsletter. Zdôrazňuje tiež, že by sa mali vziať do úvahy ďalšie premenné zahrnuté v podmienkach úveru.

„Väčšina úverov, ktoré sme analyzovali, mala splatnosť od 24 do 36 mesiacov, zatiaľ čo viaceré boli krátkodobé preklenovacie zmenky, ktoré trvali od 1 do 6 mesiacov,“ uvádza sa v bulletine. "Niektoré z pôžičiek zahŕňali aj špecifické zmluvy o finančnom zdraví dlžníka, ako sú pomery krytia, ktoré poskytli ďalšiu farbu o tom, ako organizácie TradFi hodnotia ťažobné spoločnosti."

Úrokové sadzby spoločnosti Icebreaker odrážajú súčasné podmienky na trhu, kde hashrate dosahuje rekordné maximá, zatiaľ čo minca klesla o 70 % oproti svojej rekordnej cene, povedal Strahinja Savic, vedúci oddelenia údajov a analytiky v FRNT Financial.

„Možnosť pohybu bitcoinov nižšie znamená, že veritelia v ťažobnom priestore sú mimoriadne opatrní. Momentálne je tu veľa rizík,“ povedal Savic.

Savic ďalej poukázal na „krízu solventnosti“ v krypto priestore, čo demonštrujú nedávne právne kroky v tomto sektore.

Poskytovateľ hostingu na ťažbu bitcoínov Compute North minulý týždeň vyhlásil bankrot podľa kapitoly 11. Finančný riaditeľ Compute North v príslušnom súdnom podaní uviedol, že firma „nedokázala udržať dostatočnú likviditu na to, aby spustila plánované projekty vo vývoji online a zaplatila všetky svoje záväzky na aktuálnom základe“.

Podľa podania má firma odhadované záväzky a odhadované aktíva medzi 100 až 500 miliónmi dolárov. to je čelí najmenej jednej žalobe od jedného zo svojich veriteľov, spoločnosti NBTC Limited.

Znižovanie pákového efektu baníkov

Odvetvie zaznamenalo, že niektorí z najväčších verejných ťažiarov predali veľké časti svojich bitcoinových držieb, najmä v júni, keď sa kryptomena prepadla, čo vytváralo tlak na pôžičky kryté bitcoinmi.

Niektoré z týchto spoločností historicky udržiavali politiku držania bitcoínov, ktoré vyťažili. Ešte Bitfarmy predali 3,000 BTC v júni splatiť pôžičku 100 miliónov dolárov krytú bitcoinmi od spoločnosti Galaxy Argo predalo 637 BTC a CleanSpark 328 BTC.

„Spoločnosť urobila strategické rozhodnutie zbaviť sa zodpovednosti za pôžičku krytú bitcoinmi a znížiť našu expozíciu,“ povedal generálny riaditeľ Argo Peter Wall počas telefonickej diskusie o zisku za druhý štvrťrok. "Nechceli sme sa dostať do pozície, že by sme museli likvidovať naše bitcoiny za veľmi nízke ceny."

Bez ohľadu na to má Argo stále „dobré postavenie na to, aby mohlo mať prístup na dlhové trhy,“ povedal finančný riaditeľ Alex Appleton a dodal, že spoločnosť zmenila svoj dlhový profil. To nedávno spustil energizáciu vo svojom vlajkovom závode v Texase, po zabezpečení miliónových financií na expanziu za posledný rok. „Nemôžete použiť svoje stroje ako záruku, kým ich skutočne nemáte vo svojom vlastníctve. Infraštruktúru nemôžete používať, kým ju nevybudujete,“ povedal.

Aj keď baníci v lete znižovali zadlženie, Marathon – ktorý sa zdržal predaja svojich bitcoinov – uzavrel nový termínovaný úver vo výške 100 miliónov dolárov so Silvergate Bank v júli a refinancovala existujúcu revolvingovú úverovú linku vo výške 100 miliónov USD.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všetky práva vyhradené. Tento článok sa poskytuje iba na informačné účely. Neponúka sa ani sa nemá používať ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.