Najväčší kryptofond na svete dosiahol rekordnú zľavu 42 % z hodnoty bitcoínov, ktoré drží

(Bloomberg) – Problémy najväčšieho svetového kryptofondu sa množia, keďže toto odvetvie zachvátil chaos v dôsledku šokujúceho vyhlásenia bankrotu burzy FTX.

Najčítanejšie z Bloombergu

Bitcoin Trust v hodnote 11.4 miliardy dolárov (ticker GBTC) sa tento rok prepadol o viac ako 74 %, čím prekonal 64 % pokles kryptomeny. Táto medzera sa za posledný týždeň dramaticky zväčšila a podľa údajov agentúry Bloomberg vytiahla cenu GBTC na bezprecedentnú zľavu 42 % z hodnoty bitcoinu, ktorý drží.

Dislokácia je zakorenená v skutočnosti, že napriek maximálnemu úsiliu Grayscale, americké regulačné orgány opakovane zamietli žiadosti o konverziu GBTC na fyzicky zabezpečený fond obchodovaný na burze – štruktúru, ktorú Komisia pre cenné papiere a burzu ešte musí schváliť, napriek tomu, že povolila futures- podporilo spustenie ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) pred rokom. Vo svojej štruktúre trustu nie je GBTC schopné odkúpiť akcie, aby držalo krok s meniacim sa dopytom, čím sa zhoršuje jeho diskont čistej hodnoty aktív, zatiaľ čo ETF kryté derivátmi zostávajú v súlade s ich.

„Máme nefunkčný produkt vo VOP, ktorý SEC umožňuje každému retailovému investorovi dostať sa do rúk,“ povedal Nate Geraci, prezident poradenskej firmy The ETF Store. „Dodržiavanie NAV BITO je ďalším dôkazom nadradenosti štruktúry ETF a pridáva sa k rastúcemu zoznamu dôvodov, prečo by malo existovať spotové bitcoinové ETF.“

BITO zatiaľ v roku 65 kleslo o 2022 %, podobne ako v prípade Bitcoinu. Aj keď obavy z nákladov BITO na rolovanie – náklady na neustále posúvanie futures kontraktov, keď vypršia – vyvolali pred jeho debutom veľa problémov o potenciálnej chybe pri sledovaní fondu, tieto obavy boli do značnej miery neopodstatnené.

Príbeh pokračuje

Medzitým je zľava GBTC jedným z hlavných dôvodov, prečo spoločnosť Grayscale presadila konverziu trustu na ETF. Popretie SEC v júni viedlo firmu k žalobe na agentúru.

Kontrast medzi rekordnou zľavou GBTC a prísnym sledovaním BITO by mal posilniť argumenty pre spotové schválenie Bitcoin ETF, ale „pravdepodobnosť sa ďalej zmenšila kvôli problémom FTX“ v očiach Bloomberg Intelligence.

„Pokiaľ ide o GBTC, neviem, čo bráni tomu, aby sa táto vec potopila do ďalšej zľavy,“ povedal analytik Bloomberg Intelligence ETF James Seyffart. "Tiež treba argumentovať, že rozširujúca sa zľava odráža nižšiu pravdepodobnosť alebo prinajmenšom dlhší časový rámec pred tým, ako bude GBTC schopné konvertovať na ETF."

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP