Stanovisko Bank of England ku kryptoaktívam a decentralizovaným financiám

Príspevok pre hostí HodlX  Odošlite svoj príspevok

Môj názor na názor britskej apex banky na krypto aktíva a DeFi a jej krok k regulácii krypto priemyslu.

Po nedávnom vydaní 40-stranovej správy výborom pre finančnú politiku (FPC) Bank of England som sa rozhodol dať svoje pero na papier vo forme recenzie – alebo by som mal povedať analýzy názorov a myšlienok britskej apex banky o krypto aktívach a DeFi .

Napriek tomu ide o recenzný článok a ja dúfam, že pre tých, ktorým sa môže zdať ťažkopádne, bude prechádzať XNUMX-stranovým článkom čo najjednoduchšie. Správu preskúmam na základe rôznych názvov uvedených v správe a nepôjde o komplexnú revíziu ako takú – preskúmam však vyhlásenia, ktoré sa mi v rámci práce páčia.

Takže, len upozornite, tento článok je subjektívny a je zafarbený šošovkou toho, čo považujem za „výnimočné“. Bez ďalších okolkov sa do toho pustíme. Stavím sa, že kým sa dostanete k poslednej vete, jednu alebo dve veci sa naučíte.

Aká je úloha krypto aktív a DeFi vo finančnom systéme?

Teraz, aby ste správne porozumeli prehľadu a správe, ak sa ju rozhodnete prečítať neskôr, správa sa zameriava na finančný systém Spojeného kráľovstva, ktorý sa môže líšiť od iných systémov.

Krypto aktíva – nezabezpečené a nestále?

Pohľad FPC na krypto aktíva je ako nezabezpečené, nereplikovateľné reťazce počítačového kódu, ktoré nemajú žiadnu vnútornú hodnotu. Podľa ich hodnotenia

„V súčasnosti je veľká väčšina aktivít v oblasti krypto aktív poháňaná používaním vysoko volatilných, nekrytých krypto aktív ako špekulatívnych investičných aktív.“

Nezabezpečenie, čo viedlo k vysokej volatilite, bolo podľa mňa veľkou nevýhodou kryptomien. Chcem tým povedať, že dnes môžete byť milionárom a zajtra sa zobudiť s prázdnou peňaženkou. Počet krypto aktív každým dňom rastie. Každý deň sa spúšťa nový projekt NFT (nezastupiteľný token), nové ICO (počiatočná ponuka mincí) atď.

„Kryptosféra“ rýchlo rastie, ale otázkou zostáva – čo je za všetkými týmito mincami a krypto aktívami, ktoré sa dennodenne pohybujú? Majú potrebnú užitočnosť, aby obstáli v skúške časom? No, to je dôvod, prečo je nevyhnutné urobiť si vlastný prieskum pred investovaním.

Tieto vlastnosti (t. j. nezabezpečenie a nestálosť) podľa FPC spôsobujú, že krypto aktíva sú nestabilné a zraniteľné voči veľkým cenovým korekciám. Nestabilita je v skutočnosti ako dvojsečná zbraň, čo znamená, že hodnota krypto aktíva na trhoch môže v krátkom čase vzrásť viac ako 1,000-krát a v rovnakom čase spadnúť na nulu.

Napriek tomu, pokiaľ ide o volatilitu kryptoaktív, FPC sa domnieva, že výnosy bitcoínov sú trikrát volatilnejšie ako S&P 500. Toto nie je tvrdenie „nadštandardné“ – podporovali to fakty a čísla.

Aký bol teda ich verdikt o nezabezpečených krypto aktívach? Správa uvádza,

"Táto cenová volatilita spôsobuje, že nekryté krypto aktíva nie sú vhodné na to, aby sa široko používali ako peniaze - napríklad ako prostriedok výmeny alebo uchovávateľ hodnoty."

S množstvom výkyvov hodnoty kryptomien je to slabý uchovávateľ hodnoty – v každom prípade chudobný len vtedy, keď trh klesne. Koho na býčom trhu zaujíma, že kryptomeny sú uchovávateľom hodnoty?

Naše zlaté stablecoiny

Ak existujú nezabezpečené krypto aktíva, potom musia existovať kryté krypto aktíva. Tu sa FPC postavilo na jednu stranu. Ich správa sa zahriala na stablecoiny a zašla tak ďaleko, že pre ňu videli budúcnosť v tradičnom finančnom systéme.

Akú budúcnosť teda videla správa pre stablecoiny? V správe sa uvádzalo,

"Vzhľadom na ich vnímanú alebo údajnú relatívnu stabilitu hodnoty môžu mať stablecoiny väčší potenciál na to, aby sa stali široko používanými pri platbách v porovnaní s nekrytými kryptoaktívami."

Týmto vyhlásením sa efektívne postavili na stranu krytých krypto aktív a predpovedali stabilným coinom sľubnú budúcnosť. Tiež dodali,

"Ak sú vhodne navrhnuté, stablecoiny by mohli ponúkať nižšie náklady, platobné služby v reálnom čase a zároveň zachovať spoľahlivého uchovávateľa hodnoty."

Okrem platieb je ďalším prípadom budúceho použitia, ktorý FPC pre stablecoiny vidí, ako alternatíva k vkladom v komerčných bankách. Vidia to ako možný prostriedok na uloženie bohatstva domácnosti.

Dôsledky finančnej stability kryptoaktív a súvisiacich trhov

Správa začala druhú časť vychvaľovaním toho, čo nazýva „kryptotechnológia“. Zdôraznil určité oblasti, v ktorých by táto technológia zlepšila existujúci finančný systém.

Ale predtým, ako sa do toho pustím, správa upozornila na dôležitý bod o prepojení medzi kryptomenami a tradičným finančným sektorom. Podľa správy

„Kryptoaktíva a súvisiace trhy – vrátane derivátov kryptoaktív a fondov kryptoaktív – v posledných rokoch rýchlo rástli a ak by v tom mali aj naďalej pokračovať. Prepojenia s tradičným finančným sektorom sa budú pravdepodobne zvyšovať.“

Toto manželstvo je nevyhnutné a dokonca aj s prichádzajúcou vlnou regulácií budú krypto aktíva a DeFi priaznivo konkurovať tradičným finančným aktívam. Budeme teda preháňať naše špekulácie tým, že veríme, že decentralizované financie (DeFi) nahradia tradičné financie (TradFi). Verím, že obe budú koexistovať a DeFi má tiež určité konkurenčné výhody, aj keď podlieha rovnakým predpisom ako TradFi.

Blockchain / Decentralized Ledger Technology (DLT) — zmena hry?

Je však zábavné, že správa hovorila o technológii blockchain bez toho, aby spomenula blockchain. Nazýva sa to buď „kryptografická technológia“ alebo vo formálnejšom prostredí, decentralizovaná ledgerová technológia (DLT). FPC vidí technológiu ako zmenu hry, podľa správy:

„Nová technológia má potenciál zmeniť činnosť, ktorá sa v súčasnosti odohráva v tradičnom finančnom sektore – buď migráciou tejto činnosti, alebo rozšíreným prijatím technológie.“

Domnievam sa, že v súčasnosti je to cesta, ktorou sa uberáme a že sa udrží aj v budúcnosti. Keď skúmate výhody technológie blockchain, nemôžete si nevšimnúť jej široké uplatnenie vo finančnom systéme aj mimo neho.

Správa uvádza niekoľko výhod, ktoré by technológia blockchain mohla priniesť tradičnému systému, ale všetky záviseli od klauzuly,

"Za predpokladu, že sú bezpečné a majú stabilnú hodnotu."

Prvá užitočnosť, na ktorú poukázala, bola pri cezhraničných transakciách, kde zdôraznila jednu zo základných znalostí o DLT. Je to preto, že decentralizovaná povaha technológie znižuje náklady a urýchľuje cezhraničné transakcie odstránením centralizovaných sprostredkovateľov. Ďalej k tomuto bodu správa poukázala na reguláciu, ktorá bola pre mňa skutočne zjavením.

„Ak sa táto technológia uskutoční v rámci dobre navrhnutého a primeraného regulačného režimu, mohla by zvýšiť konkurenciu vo finančnom systéme Spojeného kráľovstva a ďalej znížiť náklady pre koncových používateľov.“

Toto vyhlásenie mi dalo moment „heuréka“, pretože som zastával názor, že decentralizácia robí z kryptomien antireguláciu. Ale keď som to videl, dalo mi to dôvod prehodnotiť tento postoj. Regulácia, ak je správne vytvorená bez akejkoľvek formy zaujatosti a s náležitou konzultáciou so všetkými odborníkmi v tejto oblasti, by rozkvetla kryptomeny a DeFi nad rámec našich najdivokejších snov. Myslím, že toto je môj názor na reguláciu.

Vpred, dokument pridal efektívnosť, transparentnosť a odolnosť ako súčasť výhod krypto technológie. Keď už hovoríme o odolnosti, FPC verí, že

"Nové formy digitálnych peňazí by tiež mohli zvýšiť odolnosť finančného systému poskytnutím alternatívy k tradičným spôsobom platby."

Riziko, riziko, riziko – sú kryptomeny a DeFi rizikovejšie ako iné finančné systémy?

Správa zdôrazňuje riziká spojené s tým, čo nazývala „technológia kryptoaktív“, ktoré zahŕňajú finančné riziká vyplývajúce z priamej expozície alebo prelievania medzi trhmi, operačné riziká vyplývajúce z používania novej technológie a regulačné a stabilizačné problémy pri migrácii činnosti alebo nových formách subjekty a obchodné modely.

Kryptoaktíva a DeFi mnohí považujú za rizikové, a to je fakt. Niektorí regulátori dokonca posúvajú tento bod do nejakého extrému, ale tu je veľká otázka – nakoľko riskantné je DeFi? O koľko je riskantnejší ako iné časti finančného systému?

Správa odpovedá na túto otázku a tu je to, čo hovorí o rizikách, ktoré predstavujú krypto aktíva v porovnaní s inými časťami finančného systému.

„Mnohé z rizík, ktoré predstavujú krypto aktíva a DeFi, sú podobné tým, ktoré riadi existujúci regulačný rámec v iných častiach finančného systému.“

Takže tieto riziká nespôsobujú, že sú krypto aktíva nežiaduce a pri správnej regulácii – ktorá má podľa môjho názoru za cieľ vyradiť zlomyseľných aktérov a zabezpečiť, aby DeFi fungovala čo najhladšie – možno tieto riziká zvládnuť, aby sa z tejto novej technológie dostalo to najlepšie.

Tu ukončím prvú časť tohto článku, zatiaľ čo pokračovanie sa bude venovať posledným dvom častiam správy. Bude analyzovať štyri kanály identifikované FPC, prostredníctvom ktorých môžu riziká, ktoré predstavujú krypto aktíva a DeFi, ovplyvniť finančnú stabilitu a tiež navrhovaný regulačný rámec.

Samuel Ogbonna je autor kryptoobsahu a nadšenec blockchainu, ktorý sa zaujíma o DeFi, NFT, Web 3.0 a metaverse.

Skontrolujte najnovšie titulky na HodlX

Sledujte nás na Twitter facebook telegram

Pozrite sa na Najnovšie priemyselné oznámenia  

Zrieknutie sa zodpovednosti: Názory vyjadrené v dennom liste nie sú investičné poradenstvo. Investori by mali vykonať náležitú starostlivosť pred uskutočnením akýchkoľvek vysoko rizikových investícií do bitcoínov, kryptomeny alebo digitálnych aktív. Upozorňujeme, že vaše prevody a obchody sú na vaše vlastné riziko a všetky straty, ktoré by vám mohli vzniknúť, sú na vás. Denný Hodl neodporúča nákup ani predaj kryptomeny alebo digitálneho majetku, ani Denný Hodl nie je investičným poradcom. Vezmite prosím na vedomie, že The Daily Hodl sa podieľa na affiliate marketingu.

Najlepší obrázok: Shutterstock/Sergei Loginov