Kryté hovory sú často používané a konzervatívne opčné stratégie primárne používané na generovanie príjmu prostredníctvom cenových prirážok. Účastníci trhu, ktorí využívajú kryté hovory, tak vo všeobecnosti robia, pretože sa domnievajú, že cena kryptomeny v krátkodobom horizonte pravdepodobne nezaznamená výrazný nárast ceny.
Ako je to v prípade mnohých opčných stratégií, kryté hovory väčšinou využívajú profesionáli na trhu a pokročilí obchodníci. Retailoví investori – za predpokladu, že na to majú finančné prostriedky – ich však môžu použiť.
Aby mohol mať účastník trhu krytý hovor, musí držať dlhú pozíciu v kryptomene a zároveň predávať call opcie za rovnakú veľkosť tej istej mince alebo tokenu. Ako konzervatívna stratégia je ziskový potenciál obmedzený – najmä v porovnaní s jednoduchým využívaním dlhej alebo krátkej pozície.
Pojem „konzervatívny“ sa však v tomto ohľade nemusí nevyhnutne rovnať bezpečnosti, pretože pokles cien kryptomien bude pravdepodobne spôsobovať straty pre predajcu hovorov.
Ako fungujú kryté hovory?
Kryté hovory určite nie sú jedinečné na trhu s kryptomenami. Namiesto toho vznikli na akciovom a termínovom trhu, kde si vlastník akcií alebo termínových kontraktov zachováva právo kedykoľvek predať za aktuálnu trhovú cenu.
Títo vlastníci môžu previesť toto právo – nie sami akcie alebo futures kontrakt – na iného investora/obchodníka výmenou za hotovosť. Kupujúci má potom možnosť (teda termín) prevziať vlastníctvo akcie alebo futures vo vopred stanovený dátum vypršania platnosti alebo pred ním za vopred stanovenú realizačnú cenu. Toto sa nazýva „call option“.
O „covered call“ ide vtedy, keď predajca opcie vlastní aj podkladovú kryptomenu (v našom prípade), keďže na splnenie svojho záväzku by nemusel kupovať mincu alebo token na voľnom trhu.
Ako kryté hovory zarábajú peniaze?
Call opcie sú pre svojich predajcov predovšetkým ziskové z dôvodu prémie, ktorú musí zaplatiť kupujúci – pretože kupujúci je ten, kto získa flexibilitu skutočne kúpiť kryptomenu za vopred stanovenú cenu alebo nie. Predajca si túto prémiu ponechá, nech sa deje čokoľvek.
Najziskovejším scenárom pre predajcu call-opcií je, ak pohyb ceny kryptomeny urobí call opciu bezcennou – takže prémia sa v podstate rovná voľným peniazom.
Vo väčšine prípadov však kryté hovory obmedzujú výšku rastu, ktorú môže predajca dosiahnuť, a môžu byť menej ziskové, ako keby predajca jednoducho podržal kryptomenu – za predpokladu, že zaznamená výrazný pohyb ceny smerom nahor. Napriek tomu hotovostná prémia zaplatená kupujúcim pomáha kompenzovať niektoré riziká poklesu.
Zdroj: https://www.okx.com/academy/en/covered-calls-explained