Nakoľko je DeFi skutočne decentralizované?

DeFi má za sebou krušné dva roky. Počas halcyonových dní DeFi Summer 2020, sľúbila vybudovať alternatívu k bankám a tradičnému finančnému systému. O dva roky neskôr zlí herci prostredníctvom série ukradli miliardy dolárov hacky, podvodya pyramídové schémy a mnohí sa pýtajú, nakoľko decentralizovaná DeFi skutočne je – alebo kedy bola.

Keď sa vrátime k slovu „decentralizovaný“, mnohí kritici teraz považujú deskriptor za zavádzajúci. Je protokol DeFi skutočne decentralizovaný, ak má, povedzme, menej ako 50 poskytovateľov likvidity, menej ako 50 kontrolujúcich voličov alebo menej ako 50 účastníkov Discordu? Čo s tým, ak má menej ako 50 potvrdení GitHub alebo menej ako 50 správcov, ktorí vyberajú témy o riadení a zaznamenávajú hlasy na Snapshot.org?

Podľa ktoréhokoľvek z týchto štandardov by sa kvalifikovala iba malá hŕstka protokolov DeFi.

Vedúci tím výrobcu robí dôležité rozhodnutia

Väčšina protokolov DeFi v skutočnosti nie je uspokojiť definícia ich hlavného deskriptora: decentralizované. Centrálne vývojové tímy stále ovládajú väčšinu protokolov DeFi.

Napríklad hodnota je 7.8 miliardy dolárov zamknutý v rámci ekosystému Maker's „Decentralized“ Autonomous Organization (DAO). Maker podporuje jeden z najpopulárnejších stablecoinov na svete, DAI, ktorý má trhovú kapitalizáciu viac ako 5 miliárd dolárov.

Namiesto udržiavania likvidity, ktorá podporuje DAI na verejných blockchainoch, MakerDAO namiesto toho platí centralizovaným správcom aktív, ktorí sú signatármi off-blockchainových investícií. Patria sem rozsiahle dlhopisové portfólio, nehnuteľnosti a sortiment obchodných zmlúv. Vedenie spoločnosti Maker, ako signatári týchto aktív a navrhovatelia iných investícií, robí dôležité investičné rozhodnutia v mene štátnej pokladnice komunity.

A čo viac, približne polovica kolaterálu Makera je USDC, čo je povolený stablecoin s možnosťou výmeny len u jedného emitenta, Kruh, ktorý má jednostranne cenzurované konkrétne tokeny USDC. USDC a jeho varianty ako PSM-USDC-A tvoria približne jednu tretinu jeho kolateralizácie. Graf zabezpečenia od výrobcu rozdeľuje veci podľa aktív, dlhových stropov a poplatku za stabilitu. to má Kategórie „ETH-A“, „ETH-B“ a „ETH-C“, ktoré všetky používajú ETH, ale majú rôzne poplatky za stabilitu a dlhové stropy.

Frax zlyhá v audite, zdá sa, že je sotva decentralizovaný

Ďalší údajne decentralizovaný stablecoin, FRAX v hodnote 1 miliardy dolárov má veľké vrecko USDC. Naozaj, USDC tvorí prevažujúcich 93 % aktív uzamknutých v smart kontraktoch Frax a protokoly likvidity.

Horšie, septembrový audit sa objavil veľké problémy s dôverou s vedením Frax, vrátane administrátorov so špeciálnymi, málo známymi právomocami. Medzi ich elitné privilégiá patrí možnosť raziť neobmedzené množstvo frxETH, meniť stav protokolu frxETHminter a vyberať prostriedky z frxETHminter. (Frax frxETH je proprietárnou verziou Etherea, ktorej likvidita a fixácia sú základom fixácie FRAX.)

Administrátori môžu tiež nastaviť akúkoľvek adresu ako validátor – dokonca aj svoju vlastnú. Tiež označili potenciálne bezpečnostné chyby, ktoré by mohli viesť k škodlivému validátoru pomocou front-run útoku.

Všetky tieto zistenia zdôrazňujú centralizované rozhodovanie a dôveru potrebnú na to, aby si zdanlivo decentralizovaný stablecoin udržal svoju fixáciu. Audítori ohodnotili oprávnenia správcu pre Frax Finance ako „stredne rizikové“.

DeFi miláčik Aave nevyzerá o nič lepšie

Niektoré aplikácie DeFi, ako napríklad Aave, môžu obísť riziko jedného nečestného správcu tým, že vyžadujú od viacerých strán s prístupom k peňaženke s viacerými podpismi súhlas s vykonaním zmien. Aave momentálne má deväť vlastníkov jeho peňaženky s viacerými podpismi, avšak len traja môžu schváliť zmenu. navyše Peňaženky s viacerými podpismi nie sú spoľahlivé, najmä ak sa pár vlastníkov dohodne na zmene bez povolenia ostatných.

Uniswap predstiera, že je riadený komunitou

Mnoho protokolov DeFi má tokeny riadenia distribuované viacerým voličom. Avšak aplikácie DeFi ako UniSwap použitie model hlasovania, ktorý dáva väčšiu právomoc subjektom, ktoré vlastnia viac tokenov (alebo aspoň môže presvedčiť držiteľov tokenov, aby delegovali svoje tokeny do skupiny hlasovaní, ktorú ovládajú). Tento model hlasovania založený na bohatstve umožňuje subjektom, ktoré si môžu dovoliť kúpiť viac tokenov, mať kontrolný vplyv na protokol.

Správcovia môžu rozhodovať aj bez konzultácie s voličmi. Napríklad UniSwap odstránené 100 tokenov z jej webovej stránky bez akéhokoľvek verejného hlasovania. Trvalo na tom, že tokeny sa odstraňovali iba z jej webového rozhrania a nie z protokolu takmer všetci používatelia UniSwap interagujú s protokolom z webovej stránky.

Prečítajte si viac: Vysvetlenie: Plán MakerDAO prelomiť fixáciu dolára

Koľko je decentralizované v DeFi?

DeFi používa značku na rozptýlenie retailových investorov – sľubuje decentralizované riadenie, ktoré v praxi existuje len zriedka. Veľmi malá skupina zvyčajne vlastní peňaženky s viacerými podpismi, riadi funkcie správcu, vedie vývoj kódu a vyberá problémy, o ktorých sa hlasuje. Šialenstvo v oblasti ICO mohlo utíchnuť už pred rokmi, ale emisie tokenov riadenia sú pozoruhodne podobné. Propagátori DeFi stále lákajú maloobchodné investície sľubovaním vysokých výnosov alebo predstavami o lepšej budúcnosti s decentralizovaným financovaním bez bánk.

Väčšine z týchto protokolov sa však pravdepodobne nepodarí stať sa skutočne decentralizovanou. Vývojári ich budú pravdepodobne stále kontrolovať alebo dajú väčšinu moci veľkým investorom. Audítori mohli dokonca nájsť chyby v kóde, ktoré by mohli poskytnúť administrátorom kontrolu nad inteligentnými zmluvami. Celkovo sa zdá, že mnohé nedostatky DeFi premieňajú sľub decentralizácie na neúprimné cvičenie značky.

Pre viac informovaných noviniek nás sledujte Twitter a Správy Google alebo si vypočujte náš investigatívny podcast Inovované: Blockchain City.