10 predpovedí pre blockchain, krypto aktíva, DeFi a NFT na rok 2022

Frankfurt, 12. januára 2022 – V minulom roku trhová kapitalizácia kryptomien prvýkrát dosiahla 3 bilióny USD. Na začiatku roka 2021 to bolo menej ako 800 miliárd USD. DeFi má teraz celkovú hodnotu uzamknutú (TVL) 100 miliárd USD len na Ethereu. Ale NFT boli najprekvapujúcejšie, lemované doplnkovými oblasťami, ako sú metaverse a GameFi. Kto môže tvrdiť, že predvídal tento vývoj? Pohľad do budúcnosti je notoricky náročný. Napriek tomu si trúfame robiť predpovede na rok 2022. Bude vzrušujúce sledovať, či sa naplnia. Autori: Prof. Dr. Philipp Sandner, Jong-Chan Chung

1. Cena bitcoinu dosahuje 100,000 XNUMX USD a trh s krypto aktívami rastie do šírky a hĺbky

Rastúce miery inflácie zvyšujú atraktívnosť vzácnych aktív, akými sú bitcoiny (BTC). Bitcoin nie je len najstaršia, najviac decentralizovaná a najznámejšia kryptomena – charakteristickým znakom v porovnaní s inými kryptomenami je jeho obmedzená ponuka 21 miliónov BTC. Na pozadí inštitucionálneho prijatia Bitcoinu a väčšieho dopytu, ktorý s tým prichádza, je veľmi pravdepodobné, že cena BTC tento rok vzrastie na viac ako 100,000 XNUMX USD.

Rastie však aj celkový trh s krypto aktívami. Od začiatku roku 2021 sa ceny 20 najväčších kryptomien uvedených na CoinMarketCap v USD podľa trhovej kapitalizácie zvýšili o trojciferné čísla. Je pozoruhodné, že mnohé natívne kryptomeny z alternatívnych protokolov Layer-1 blockchain (Alt-L1s), ktoré sa obchodujú ako potenciálni zabijaci Etherea (ako Solana, Binance Smart Chain, Cardano, Polkadot, Avalanche), patria medzi 20 najlepších. Investície na trhu s krypto aktívami sú samozrejme rizikovejšie ako tradičné investičné príležitosti, čiastočne kvôli vyššej volatilite cien. Napriek tomu je spravodlivé porovnávať cenovú výkonnosť kryptomien s výkonnosťou známych trhových indexov. Napríklad MSCI World Index je len o 17 % vyšší ako na začiatku roka 2021 a trend ceny zlata je momentálne negatívny. Tiež rastúci počet adries peňaženiek, napríklad meraný mesačnými aktívnymi používateľmi peňaženky MetaMask (v súčasnosti 10 miliónov aktívnych používateľov mesačne), naznačuje, že dopyt po krypto investičných príležitostiach bude pokračovať: DeFi ponúka dvojciferné úrokové sadzby prostredníctvom poskytovania likvidity. , pôžičky a staking, zatiaľ čo banky vo vyspelých krajinách pomerne často ponúkajú menej ako 2 % z úspor.

2. Ethereum prechádza modernizáciou a zostáva dominantnou platformou inteligentných zmlúv

Očakáva sa, že Ethereum dokončí prechod na mechanizmus konsenzu proof-of-stake toto leto. Je tiež pravdepodobné, že do stakingového biznisu vstúpia finančné inštitúcie zo sektora TradFi. Stakingové odmeny by sa tak mohli stať akousi „hlavnou sadzbou“ trhu s krypto aktívami, keďže len zriedka možno na tomto trhu investovať bezrizikovým spôsobom ako prostredníctvom ETH stakingu. Tu máte možnosť nastaviť si vlastnú stakingovú infraštruktúru alebo sa uchýliť k stakingovým službám, akými sú napríklad Coinbase alebo Blockdaemon. Z hľadiska vývoja cien má ETH naďalej veľký potenciál, rovnako ako ostatné tokeny Alt-L1. Hoci podiel týchto protokolov a tokenov, ktoré sú mapované na DeFi a NFT založené na Ethereu, klesá, Ethereum stále prináša najväčší objem transakcií.

3. Investície do kryptomien sa stávajú udržateľnejšími

Emitenti ETP, kryptoburzy, ťažobné spoločnosti a finančné inštitúcie majú záujem ponúkať svojim zákazníkom ekologické produkty a služby. K dnešnému dňu sa mnohí potenciálni investori do kryptomien zdráhali investovať do bitcoínov z dôvodu relatívne vysokej uhlíkovej stopy ťažby bitcoínov. Na zainteresované spoločnosti sa často vzťahujú aj nariadenia ESG, ktoré musia dodržiavať.

Existujú však modely, ktoré vypočítavajú požadovanú klimatickú kompenzáciu za produkty založené na bitcoinoch pre poskytovateľov kryptoinvestícií. Napríklad nedávna štúdia Frankfurt School Blockchain Center načrtáva, ako môže byť bitcoinová transakcia, ako aj držba bitcoinov kompenzovaná nákupom emisných kvót od Európskeho systému obchodovania s emisiami (ETS). V prvom prípade je na kompenzáciu emisií CO18 potrebných 2 USD. V druhom prípade sa emisné kvóty musia kúpiť za 100 USD za predpokladu, že jeden drží bitcoin po dobu jedného roka. Dá sa predpokladať, že ceny za emisie CO2 sa v roku 2022 výrazne zvýšia.

Celkovo sa energetický mix používaný na operácie blockchainovej siete stáva čoraz ekologickejším. Ťažobné spoločnosti sa nielen stiahli z Číny po zásahu proti tamojšiemu ťažobnému priemyslu. Ťažobné spoločnosti čoraz viac využívajú obnoviteľné zdroje energie, ako je geotermálna alebo solárna energia, kvôli štruktúre nákladov, ktorú tieto zdroje energie ponúkajú.

4. Web3 infraštruktúra pripravuje pôdu pre decentralizáciu internetu

Web3 predstavuje nový prístup k potenciálnemu poskytovaniu internetovej architektúry decentralizovaným a autonómnym spôsobom pomocou technológie blockchain. Vo svojom jadre ide o zníženie závislosti od veľkých sietí „veľkých technológií“ a poskytovateľov IT služieb, ako sú poskytovatelia cloudu alebo internetu, keďže často narábajú so zozbieranými údajmi netransparentným spôsobom, predstavujú „jediný bod zlyhania“ a môže prevádzkovať čiastočne svojvoľnú produktovú a cenovú politiku v dôsledku oligopolného trhového prostredia.

Web3 je na druhej strane založený na myšlienke vrátiť používateľom internetu kontrolu nad dátami a infraštruktúrou. Od decentralizovaného ukladania dát cez blockchainy, ako je Arweave alebo Filecoin, cez decentralizované bezdrôtové siete, ako je sieť Helium, tokenizované platformy a projekty, kde všetky rozhodnutia robí komunita, až po úplne nové spôsoby správy identity – Web3 ponúka širokú škálu možností. . Kryptomeny sú v tomto kontexte obzvlášť dôležité, pretože môžu poskytnúť udržateľný motivačný systém, ktorý povzbudí používateľov siete, aby dlhodobo poskytovali požadovanú infraštruktúru.

5. NFT a hranie založené na blockchaine sa stáva zdrojom príjmu

Metaverse je virtuálna platforma, na ktorej môžu ľudia ekonomicky spolupracovať a obchodovať. Tieto digitálne ekonomiky je ťažké si predstaviť bez NFT a infraštruktúr založených na blockchaine. Rok 2021 predstavoval prelomový bod v „GameFi“ s Axie Infinity a spustením vedľajšieho reťazca Ronin, ktorý umožnil priepustnosť potrebnú na to, aby sa milión aktívnych hráčov mohlo zúčastniť vo vesmíre Axie Infinity v auguste 2021. Najmä na Filipínach Axie Infinity, vyvinutý spoločnosťou Sky Mavis, sa stal pre mnohých zdrojom príjmu.

Microsoft a Facebook oznámili, že vytvárajú svoje vlastné prístupy k digitálnym svetom, teda „metaverzy“. Dá sa predpokladať, že títo internetoví giganti vyvinú do značnej miery centralizovaný, čiastočne uzavretý systém, takže prenosy hodnôt do iných digitálnych ekosystémov budú sťažené alebo dokonca nemožné. To je však diametrálne odlišné od filozofie Web3, ktorá sa zameriava na jednotlivcov s jasne definovanými vlastníckymi právami a slobodou konania pomocou blockchainových technológií.

Zostáva vzrušujúce čakať na úsvit sveta s viacerými reťazcami. Akonáhle budú prevody hodnôt naprieč rôznymi krypto-vesmírmi bezproblémové, mohlo by to podnietiť novú vlnu prijatia a najmä NFT a herná ekonomika založená na blockchaine by mohla dostať ďalšiu podporu. V rozvíjajúcich sa ekonomikách by sektor zamestnanosti mohol prejsť štrukturálnymi zmenami. Takáto prepojená ekonomika by sa dala pravdepodobne považovať za „meta-metaverzu“. To, čo znie ako ďaleko, by sa mohlo stať skutočnosťou pomerne rýchlo, teda v roku 2022, najmä v určitých oblastiach hier.

6. Vznik viacreťazcového sveta

Debata o tom, ktorý blockchainový ekosystém s podporou smart-contract bude prevládať, sa pomaly skončila v roku 2021. Prevláda názor, že budeme žiť vo svete s viacerými reťazcami, v ktorom si viaceré blockchainy môžu medzi sebou prenášať informácie a hodnoty. Uvidíme teda, že pomer medzi TVL na Ethereu a TVL všetkých blockchainov bude neustále klesať. Pred rokom to bolo 90 %. Dnes je to len 62 %. Napriek tomu sa dá predvídať, že Bitcoin zostane blockchainom číslo 1 a Ethereum blockchainom číslo 2 v roku 2022. Ďalším relevantným vývojom budú rollupy (nulové znalosti a optimistické roll-upy) alebo protokoly Layer 2, ktoré vstúpia do konkurenčného vzťahu s blockchainmi vrstvy 1. Sľubujú nižšie transakčné poplatky a rýchlejšie transakcie a zároveň využívajú bezpečnosť základnej vrstvy. Okrem toho sa usilovne pracuje aj na interoperabilite medzi rôznymi blockchainovými ekosystémami prostredníctvom mostov a cross-chain protokolov. V neposlednom rade s Polkadotom a Cosmos Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC) existujú snahy o vytvorenie akejsi vrstvy 0, čo je sieť rôznych blockchainov schopných vzájomnej komunikácie.

Tu je zaujímavé a dôležité, že všetky tieto riešenia sú verejnými blockchainovými riešeniami. Uzavreté blockchainové infraštruktúry, od ktorých sa ešte pred niekoľkými rokmi očakávalo uplatnenie v podnikovom kontexte (podnikové blockchainy alebo povolené blockchainy) a ktorým sa pripisoval značný význam, zohrávajú menšiu úlohu. Primárne sa to týka platforiem ako Hyperledger alebo R3 Corda. Samozrejme, na týchto infraštruktúrach s obmedzeným prístupom budú vyvinuté aplikácie. Už teraz je ale jasné, že preteky vyhrali verejné blockchainy. Dá sa to určiť na základe metrík, ako je priepustnosť transakcií, objem transakcií, trhová kapitalizácia (mapovaných aktív) alebo dokonca aktivita vývojárov.

7. Väčšia právna jasnosť prostredníctvom regulácie a prostredníctvom zákazov

Očakáva sa, že v roku 2022 mnohé krajiny urobia vyhlásenie o tom, ako budú nakladať s krypto aktívami. Či sprísnia obmedzenia a zavedú zákazy, ako napríklad Čína, alebo či zaujmú prístup ku kryptomenám, ako je vidieť v Salvádore, ktorý v septembri 2021 prijal Bitcoin ako oficiálnu menu popri americkom dolári. Regulačné orgány sa zamerajú na problémy ako AML , KYC, dane a stablecoiny a preskúma životaschopnosť regulácie DeFi pri výmenách s regulátormi z iných jurisdikcií. Za zmienku tiež stojí, že čoskoro vstúpi do platnosti aj nariadenie Markets-in-Crypto Assets (MiCA), ktoré poskytne jednotný právny rámec na úrovni Európskej únie a vytvorí väčšiu právnu jasnosť pre poskytovateľov služieb a emitentov kryptoaktív. Dá sa teda predpokladať, že Európa a Severná Amerika sa uberajú zásadne „crypto-friendly“ cestou. Decentralizované protokoly ako Bitcoin a Ethereum budú tolerované za predpokladu, že budú dodržané pravidlá ako predchádzanie praniu špinavých peňazí, identifikácia transakčných partnerov a dane.

8. Digitálne euro stále nebude existovať ako rozsiahly stablecoin

Digitálne euro môže teoreticky existovať ako digitálna mena centrálnej banky (CBDC), ako spúšťacie riešenie alebo ako stablecoin. Očakáva sa však, že Európska centrálna banka (ECB) vydá CBDC najskôr v roku 2026. CBDC už existujú v menších krajinách, ako sú Bahamy alebo Nigéria. Ako spúšťacie riešenie bude digitálne euro už tento rok existovať pre prvé európske komerčné banky a bude sprístupnené pre priemysel a finančný sektor. Iniciatíva komerčných bánk je tu však kľúčová, pretože tento typ digitálneho eura prakticky nevyžaduje zapojenie ECB. Digitálne euro vo forme stablecoinu bude stále existovať len ako pilotné projekty v roku 2022. Výrazné objemy ako pri stablecoinoch v amerických dolároch sa u euro stablecoinov neočakávajú. Dôvody sú na jednej strane neúročené stablecoiny a zároveň by emitenti museli platiť ECB negatívny úrok. Na druhej strane, s nadobudnutím účinnosti regulácie MiCA sa od finančných regulátorov očakáva, že budú venovať mimoriadnu pozornosť stablecoinom a budú presadzovať prísne požiadavky. Na tomto pozadí je veľmi pravdepodobný ďalší výrazný rast stabilných coinov v amerických dolároch. V dôsledku toho to znamená pokračovanie „dolarizácie“ trhu s krypto aktívami.

9. Prijímanie inštitucionálnymi investormi a veľkými korporáciami napreduje

Svoj záujem o digitálne aktíva dali v priebehu minulého roka najavo aj inštitucionálni investori a veľké spoločnosti. Patria sem hedžové fondy, správcovia aktív, rodinné kancelárie, ale aj penzijné fondy či inštitúcie ako Sparkasse či Raiffeisen-Volksbank. V dôsledku nadpriemerných mier inflácie, prostredia s trvalo nízkymi úrokovými sadzbami, ďalších oblastí použitia a následného zvýšenia dopytu začínajú veľké banky ako JP Morgan alebo Goldman Sachs vytvárať celý rad ponúk v oblasti kryptoinvestícií. Technologické spoločnosti ako Microstrategy a Tesla držia miliardy dolárov v bitcoinoch, aby bojovali proti expanzii peňažnej zásoby, ktorá už viedla k relatívne vysokej inflácii za posledný rok.

Pokiaľ ide o adopciu veľkých spoločností, Zuckerbergova Meta ide dokonca ešte o krok ďalej, keď sa vyhlasuje za jedného z budúcich kľúčových hráčov metavesmíru. Okrem toho budeme svedkami zvýšenej aktivity v oblasti fúzií a akvizícií. PayPal napríklad získal startup Curv (technológia úschovy a IT bezpečnosti v oblasti krypto aktív) a Coinbase spoločnosť Unbound Security (technológia úschovy a zameranie na kryptografiu).

10. DAO otvárajú nové spôsoby sociálnej a ekonomickej koordinácie

Decentralizované autonómne organizácie (DAO) sú decentralizované organizácie založené na blockchaine, ktoré kolektívne vlastnia a riadia ich členovia podľa vopred definovaných pravidiel prostredníctvom hlasovania pomocou tokenov. Tie vytvárajú vzrušujúce prípady použitia, ako je crowdfunding, sociálne kluby, ľudské zdroje alebo projekty kolektívneho investovania. Podľa Consensys je v pokladniciach 14 najlepších DAO 20 miliárd USD, pričom trend stúpa. Príklady DAO zahŕňajú Syndicate, MakerDAO, ClimateDAO a ConstitutionDAO. V roku 2022 sa objaví nespočetné množstvo nových DAO. Je možné, že nástroje na tvorbu DAO umožňujú komukoľvek vytvoriť DAO na akýkoľvek účel. DAO sa tiež rozšíria predovšetkým vtedy, ak sa dajú objasniť otázky o tom, do akej miery sú DAO ovplyvnené existujúcimi predpismi a v ktorých jurisdikciách musia odpovedať v prípade pochybností.

Poznámky

Metriky uvedené v článku sú z veľkej časti založené na údajoch, ktoré mali autori k dispozícii v čase písania. Ďalej by sa tento článok nemal považovať za investičné poradenstvo ani za výzvu na nákup alebo predaj akéhokoľvek konkrétneho kryptoaktíva. Nepredstavuje finančné poradenstvo. Ako vždy platí „urob si vlastný prieskum“ (DYOR).

O autoroch

Prof. Dr. Philipp Sandner založil Frankfurt School Blockchain Center (FSBC). V rokoch 2018 až 2021 bol podľa Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) menovaný jedným z „30 najlepších“ ekonómov. Okrem toho patril medzi „40 najlepších do 40 rokov“ – hodnotenie podľa obchodného magazínu Capital. Od roku 2017 je členom FinTech Council nemeckého federálneho ministerstva financií. Je tiež členom predstavenstva FiveT Fintech Fund, 21E6 Capital a Blockchain Founders Group – spoločností pôsobiacich v oblasti rizikového kapitálu pre blockchainové startupy a správu aktív kryptomien.

Jong-Chan Chung is a research associate at the Frankfurt School Blockchain Center and a venture developer at Blockchain Founders Group (BFG). His areas of interest include applications of blockchain and DLT systems and decentralized finance. He holds a double master’s degree in Public Policy from the Hertie School and the University of Tokyo. You can contact him via email ([chránené e-mailom]) or on LinkedIn.