Biliónová minca, prichádza? – Trustnodes

Paul Krugman je za to. "Peniaze sú spoločenským výdobytkom," hovorí povedal v roku 2013, len niekoľko mesiacov predtým, ako bitcoin označil za „zlý“, pretože je podľa neho spoločenským výmyslom.

Moderní menoví teoretici sú za. K právomoci vlády zdaňovať a požičiavať si chcú pridať razbu.

Súčasná ministerka financií a bývalá predsedníčka Fedu Janet Yellenová je však proti. V skutočnosti bola podpredsedníčkou Fedu v roku 2013, keď Fed povedal neprijmú túto platinovú mincu.

Zákon umožňuje štátnej pokladnici raziť platinovú mincu v akejkoľvek nominálnej hodnote. Fed to teda pravdepodobne nemôže akceptovať, pretože by tým porušili zákon.

Zákon bol však zameraný skôr na pamätné mince, takže ho možno napadnúť na Najvyššom súde. Ale ak by Joe Biden naozaj chcel pokračovať s takouto mincou, mohol by sa len vyhrážať sudcom, že prepchajú súd a zvýši počet na 9 z 5 s novými menovanými Bidenom.

V skutočnosti je to to, čo urobil predchádzajúci prezident v 1930. rokoch XNUMX. storočia, aby založil Federálne rezervné banky po tom, čo súd zrušil tieto plány ako protiústavné, pretože ústava hovorí, že zákonným platidlom sú iba zlaté a strieborné mince.

Reálne teda, ak by bol prezident taký ochotný, neexistujú žiadne skutočné prekážky, ale prakticky existujú tri hlavné úvahy.

Kto vládne peniazom?

Razenie peňazí v súčasnosti vykonáva hybridná a všeobecne súkromne založená centrálna banka, ktorej akcionármi sú komerčné banky, s výnimkou Švajčiarska, kde je verejne obchodované.

Tieto komerčné banky v USA majú právo na 6% ziskov Fedu a majú právo zastávať miesta v správnych radách, kde stanovujú úrokové sadzby spolu s verejne menovanými členmi predstavenstva.

Fiat peniaze teda, a to je takmer v každej krajine, nie sú verejné alebo štátne peniaze, ale predovšetkým trhové peniaze, pokiaľ sú banky súkromnými subjektmi na trhu.

Ide o vysoko regulovanú činnosť, takže štát má v tomto smere slovo a prezident vymenúva predsedu správnej rady a väčšina ziskov Fedu ide do štátnej pokladnice, ale nie všetky.

Štát sa tiež stavia do režimu on-line ako ručiteľ tým, že zákonne vyžaduje, aby tieto súkromné ​​peniaze, a okrem Salvádoru len jeden taký súkromný, boli akceptované na platby dlhov vrátane daní, ktoré sú formou dlhu.

V opačnom prípade štát vo všeobecnosti nemá žiadne slovo, pričom sa de facto privatizuje saigniorage. To je zisk z rozdielu medzi hodnotou kovu v minci a jej nominálnou hodnotou, alebo v súčasnosti zisk z úroku, ktorý treba splácať.

Táto diskusia o biliónovej minci je preto skôr zástupnou debatou o skutočnej diskusii. Mal by mať štát možnosť tlačiť vlastné peniaze?

Podobná otázka pre bankovníctvo s plnými rezervami bola položená Švajčiari v referende a nakoniec povedali nie. Organizátori referenda sa sťažovali, že to bolo riešené neobjektívne, ale bola tu zaujímavá debata a nakoniec sme boli proti.

Čo sa týka biliónovej mince, je to trochu iné, pretože sa možno pýtať, prečo si vláda počas pandémie požičala asi 10 biliónov dolárov namiesto toho, aby ich vytlačila.

Aj tak sme dostali vysokú infláciu, náklady na takúto tlač, a napriek tomu sme nezískali výhodu razby, namiesto toho to urobil Fed a chcú to všetko späť od nafukovacej verejnosti za úrok.

V takejto núdzovej situácii je pravdepodobne oveľa silnejší argument ako v súčasnej diskusii o razbe, pričom jedinou kritikou je, že vláda by mohla byť v pokušení raziť aj mimo núdzového stavu.

No, sú v pokušení požičiavať si a požičiavanie je v podstate razba, pokiaľ ide o vládu, ale bez výhody ražby.

To by sa teraz mohlo zmeniť, keďže Fed predáva dlhopisy. To v skutočnosti umožňuje Fedu spáliť peniaze. Ak je vyrazený, už ho nemôžete celkom spáliť, ale pôžičky Fedu umožňujú zníženie peňažnej zásoby rovnako ľahko ako zvýšenie.

Okrem záujmu. Tie sa stávajú trvalými peniazmi, razenými, ktoré zvyčajne predstavujú zlomok kapitálu v danom období, ale toľko, koľko kapitálu za približne 20 rokov.

Súčasná základná peňažná zásoba, teda vyrazené peniaze, sa preto za desať či dve desaťročia zvýši asi 10x. To znamená, že hodnota dolára klesne 10x, a preto budeme musieť všetci pridať nulu s galónom mlieka, ktorý stojí 10.

Fed nemôže tento proces obmedziť ani oddialiť. Ako taká je táto špecifická výhoda mať nástroje na kontrolu inflácie len krátkodobá. Ak by sa tých 10 biliónov dolárov razilo, možno by nebolo možné zastaviť súčasnú vysokú infláciu. Ale ani v dlhšom časovom horizonte sa to nezastaví, len sa to vyskytuje postupne a rozprestiera sa, a nie okamžite a utečene.

Niektorí tiež uvádzajú, že ďalším prínosom tejto privatizácie fiatu je nezávislosť Fedu, no v najlepšom prípade by takýto „výhod“ bol zmiešaný av horšom prípade môže byť katastrofálny ako napr. New York v 70-tych rokocha realisticky z veľkej časti neexistuje ako výhoda, pretože vláda si pravdepodobne môže požičať, koľko chce, a ak Fed nesúhlasí, predseda môže byť odvolaný alebo Kongres môže vyhodiť aj celý Fed.

Tento kompromis, pokiaľ ide o infláciu, však nie je malá záležitosť, a keďže v nedávnej histórii nebol nikdy vyrazený bilión dolárov, vieme, aký vplyv to môže mať na ceny?

Krugman si samozrejme myslí, že žiadny. Fed aj tak vytlačil 2 bilióny dolárov argument v roku 2013. Okrem toho, že to môžu odtlačiť tiež a vy nemôžete odtlačiť.

Takže táto kontrola nad infláciou a jej potenciálny nedostatok prostredníctvom razby je druhou úvahou za tým, kto kontroluje peniaze.

Moderná monetárna teória (MMT) by však tvrdila, že môžete znížiť mincovňu zvýšením daní, ktoré vytiahnu peniaze z verejného obehu, aj keď by ste museli dúfať, že vláda nezvýši výdavky, pretože sa cíti byť trochu bohatá z týchto vyšších daní.

Navyše zvýšenie daní môže byť bolestivé. Krach aktív v roku 2022 bol čiastočne spôsobený pridaním 5% dane z kapitálových výnosov pre najbohatších, ktorých všetci predali tesne pred zavedením dane.

Je to však spravodlivá daň, takže čo môžete robiť, ale mať to ako základnú politiku, kde sa dane zvyšujú alebo znižujú na kontrolu inflácie, znie nestále.

Mining Out Congress

Najsilnejším argumentom proti tejto biliónovej minci je, že umlčí Kongres.

Či už oprávnene alebo neprávom, títo zástupcovia tam boli z nejakého dôvodu poslaní a momentálne si robia svoju prácu. Možno nesúhlasíte s ich názormi, ale majú veľmi rozumnú pointu, keď tvrdia, že dlh je príliš vysoký a takmer nekontrolovateľne narastá.

Čím viac bude dlh narastať, tým viac bude dolár trvalo znehodnotený. Okrem toho môže byť čas položiť si niekoľko ťažkých otázok.

Keď sa v roku 2000 stal prezidentom George Bush, Spojené štáty hospodárili s prebytkom. Veľmi nákladné vojny vytvorili deficit, ale teraz sme v mieri, pokiaľ ide o naše vlastné jednotky, a akákoľvek pomoc Ukrajine je v porovnaní s tým, čo sa minulo, malá. v tých vojnách.

Prečo teda nie sme opäť v prebytku? No, mohli by sme sa k tomu posunúť. Bolo tam pol bilióna zvýšenie daní na rok 2021. Bol to ekonomicky zázračný rok, takže sa to nemusí opakovať, ale ak bude ekonomika naďalej rásť tak, ako doteraz, deficit sa môže výrazne znížiť.

Možno sa však treba pozrieť na výdavky na armádu. Samozrejme, z vojenského hľadiska existujú výzvy na všetkých frontoch, ale potrebujú USA minúť 4- alebo 5-krát viac ako Čína?

Ten rozpočet sa zvýšil kvôli týmto vojnám a teraz, keď už nie sú zapnuté, ak nie znížený, tak možno aspoň trochu znížený... a trochu tu môže byť 200 miliárd dolárov alebo polovica sumy potrebnej na zaplatenie úrokov.

Preto sme odvážni postaviť sa na politickú stranu, ale ukáže sa, ako dlho sa Bidenova pozícia bez vyjednávania udrží.

Do istej miery má pravdu. Je prezidentom a demokrati sú zodpovední za politiku, ale Kongres má právo už dlh nepotvrdzovať, a tak v tomto systéme úplného oddelenia právomocí medzi výkonnou a zákonodarnou mocou nie je úplne zodpovedný za politika.

Tiež sa uvidí, ako dlho to republikáni vydržia. Jedna vec, ktorú nemôžu urobiť, je argumentovať a podporovať Trumpa pri nominácii kandidáta, pretože Trump tiež zvýšil a zvýšil dlh.

Verejnosť sa v žiadnom prípade nepobaví, ak bude vnímať, ako do istej miery vníma, že ide len o politikárčenie. Môžu však byť otvorení samotnému faktu o diskusii, pretože ide o vážnu a zložitú záležitosť.

V roku 2013 to republikáni dotiahli do posledného dňa a na poslednú chvíľu odvrátili zlyhanie. V tomto roku 2023 sa default stal príliš desivým návrhom, ale je to technický default, nie skutočný, takže by to trhy naozaj zaujímalo?

Lepšia otázka je tiež, kto by bol obviňovaný? Obe strany je jednoduchá odpoveď, ktorá strana viac? Nuž, niekto môže tvrdiť, že republikáni by mali vyhrať a potom robiť politiku, rovnako ako sa dá povedať, že vyhrali v Snemovni, tak robia len málo politiky, ktorú môžu.

Je čas sa naozaj porozprávať, hoci toto je vrchol domácej politiky, pričom obe strany majú svoje argumenty, ktoré im dobre hrajú, takže to môže ísť opäť na poslednú chvíľu.

Pokiaľ ide o kryptomeny, aj bez bilióna mincí by to malo hrať dobre aj na kryptomeny, pretože ide o neštátne a nebankové peniaze.

S biliónom mincí by to hralo na mesačnú základňu, ale je trochu ťažké vidieť, ako to razí Yellen. Varuje však pred dôsledkami zlyhania, ktoré môže viesť k určitej diverzifikácii, pričom v roku 2013 bude klesať bitcoin.

K tomuto mesiacu prispeli aj ďalšie udalosti, vrátane vynútených zrážok zo strany bánk na Cypre a v Číne, keď objavili bitcoin, ale teoreticky strata dôvery v dolár nenecháva veľa iných alternatív ako euro a kryptomeny.

Je však ťažké vidieť, že dôjde k predvoleniu a republikáni by na to zjavne nemali mandát. Namiesto toho môžu vyhrať predsedníctvo a potom realizovať škrty vo výdavkoch, pričom situácia v súčasnosti nie je taká strašná, že by ich voliči chceli vidieť, ako vážne to trhy berú.

Ale dá sa povedať, že situácia je dostatočne vyhrotená na to, aby urobili krok, ktorý majú, a tak ich nemožno celkom obviňovať z toho, že chcú o tejto záležitosti diskutovať.

Riešenia sú potrebné, pretože dlh nemôže rásť rýchlejšie ako doteraz. Buď existuje nejaký plán na dosiahnutie rastu a možno dosahujeme dobrý rast s plnou zamestnanosťou, aj keď sa ešte len uvidí, na ako dlho, alebo sa štát zmenší.

Alebo zvýšenie daní, ktoré by však ovplyvnilo rast, čo môže viesť k zrušeniu, pokiaľ ide o príjem daní.

Alebo samozrejme len vytlačte tú biliónovú mincu. Bitcoin predsa len potrebuje zdvojnásobenie trhovej kapitalizácie, takže by sme sa nesťažovali na základe vlastného záujmu, ale aj tak môže byť na ceste k zdvojnásobeniu bez tejto dodatočnej pomoci, a tak na objektívnejšom základe by takáto razba pravdepodobne neriešila problém deficitu, ktorý treba znížiť.

Či už ide o razbu alebo tlač, konečný výsledok je rovnaký, peniaze majú menšiu hodnotu a bitcoiny pravdepodobne viac.