Algoritmická stabilizácia je kľúčom k efektívnemu kryptofinancovaniu

Po kolapse kryptomeny Terra (LUNA) Terraform Labs a jej stablecoinu Terra (UST) pojem „algoritmická stabilizácia“ klesla na nízky bod popularity, a to ako vo svete kryptomien, tak aj medzi pozorovateľmi hlavného prúdu.

Táto emocionálna reakcia je však silne v rozpore s realitou. Algoritmická stabilizácia digitálnych aktív je v skutočnosti veľmi cennou a dôležitou triedou mechanizmov, ktorých vhodné nasadenie bude rozhodujúce, ak má kryptosféra splniť svoj dlhodobý cieľ zlepšiť bežný finančný systém.

Blockchainy a iné podobné dátové štruktúry pre bezpečné decentralizované počítačové siete nie sú len o peniazoch. Vzhľadom na historické korene technológie blockchain v bitcoinoch (BTC), avšak téma digitálnych peňazí založených na blockchaine je votkaná hlboko do ekosystému. Od svojho počiatku je hlavnou snahou blockchainového priestoru vytváranie kryptomien, ktoré môžu slúžiť ako platobné prostriedky a uchovávače hodnôt, nezávisle od „fiat mien“, ktoré vytvárajú, bránia a manipulujú národné vlády.

Súvisiace: Vývojári mohli zabrániť hackom kryptomien v roku 2022, ak by prijali základné bezpečnostné opatrenia

Doteraz sa však kryptosvetu nepodarilo naplniť svoju pôvodnú túžbu vyrábať tokeny, ktoré sú lepšie ako fiat mena na platby alebo na ukladanie hodnoty.

V skutočnosti je táto ašpirácia eminentne naplniteľná – ale dosiahnuť ju zvládnuteľným spôsobom si vyžaduje kreatívne využitie algoritmickej stabilizácie, rovnakého druhu mechanizmu, aký LUNA a ďalšie projekty v Ponziho štýle zneužili, a tak získali neprávom zlú povesť.

Takmer všetky kryptotokeny sa dnes diskvalifikujú ako všeobecne užitočné nástroje na platby alebo ukladanie hodnôt z viacerých dôvodov – sú príliš pomalé a nákladné na transakcie a ich výmenné hodnoty sú príliš nestále.

„Pomalý a nákladný“ problém sa postupne rieši zlepšovaním základnej technológie.

Problém volatility nie je spôsobený priamo technologickými nedostatkami, ale skôr dynamikou trhu. Kryptomeny nie sú v porovnaní s veľkosťou globálnych finančných systémov až také obrovské a vo veľkej miere s nimi obchodujú špekulanti, čo spôsobuje, že výmenné kurzy sa divoko kývajú hore a dole.

Najlepšie riešenia, ktoré kryptosvet našiel na túto otázku volatility, sú „stablecoiny“, čo sú kryptomeny s hodnotami pripnutými k fiat menám, ako je americký dolár alebo euro. Existujú však zásadne lepšie riešenia, ktoré sa vyhnú akejkoľvek závislosti na fiat a prinesú ďalšie výhody prostredníctvom používania algoritmickej stabilizácie rozumnými (a nekorupčnými) spôsobmi.

Problémy so stablecoinmi

Stablecoiny ako Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) a USD Coin (USDC) majú hodnoty viazané blízko k USD, čo znamená, že ich možno použiť ako uchovávateľa hodnoty takmer tak spoľahlivo ako bežný bankový účet. Pre ľudí, ktorí už podnikajú v kryptosvete, je užitočné mať bohatstvo uložené v stabilnej forme vo svojej kryptopeňaženke, takže ho možno ľahko presúvať tam a späť medzi stabilnou formou a rôznymi inými krypto produktmi.

Najväčšie a najobľúbenejšie stablecoiny sú „plne kryté“, čo napríklad znamená, že každá jednotka USDC ekvivalentná doláru zodpovedá jednému americkému doláru uloženému v pokladnici organizácie, ktorá USDC podporuje. Ak by teda každý, kto drží jednotku USDC, požiadal o jej výmenu za USD v rovnakom čase, organizácia by bola schopná rýchlo splniť všetky požiadavky.

Niektoré stablecoiny sú čiastočne kryté, čo znamená, že ak bolo vydaných povedzme 100 miliónov dolárov v stablecoinoch, v príslušnej pokladnici ich môže zálohovať iba 70 miliónov dolárov. V takom prípade, ak by 70 % držiteľov stablecoinov vyplatilo svoje tokeny, všetko by bolo v poriadku. Ak by však 80 % vyplatilo svoje žetóny, stal by sa problém. V prípade FRAX a iných podobných stablecoinov sa na „udržanie fixácie“ používajú metódy algoritmickej stabilizácie. To znamená, aby sa zabezpečilo, že výmenná hodnota stablecoinu zostane veľmi blízka hodnote naviazania USD.

Terra's UST bol príkladom stablecoinu, ktorého podporná rezerva pozostávala prevažne z tokenov vytvorených ľuďmi stojacimi za LUNA ako tokenov riadenia pre ich platformu, a nie USD alebo dokonca kryptomien ako BTC alebo Ether (ETH) definované nezávisle od LUNA. Keď sa LUNA začala destabilizovať, vnímaná hodnota ich tokenu riadenia klesla, čo znamenalo, že hotovostná hodnota ich rezerv sa znížila, čo spôsobilo ďalšiu destabilizáciu atď.

Aj keď LUNA používala algoritmickú stabilizáciu, hlavným problémom ich nastavenia nebolo toto – bola to prítomnosť začarovaných kruhov v ich tokenomike, ako napríklad použitie vlastného tokenu riadenia ako podpornej rezervy. Ako väčšina ostatných flexibilných finančných mechanizmov, aj algoritmická stabilizácia môže byť manipulovaná.

Každá veľká vláda sa vo svojich súčasných regulačných cvičeniach výslovne zameriava na stablecoiny s cieľom prísť s prísnymi predpismi o vydávaní a vlastnostiach akéhokoľvek kryptotokenu, ktorý sa snaží zodpovedať hodnote fiat meny.

Odpoveď na všetky tieto problémy je pomerne jednoduchá: Využite flexibilitu infraštruktúry inteligentných zmlúv založenú na blockchaine na vytvorenie nových finančných nástrojov, ktoré dosahujú užitočné formy stability bez viazania na fiat.

Oslobodzujúca algoritmická stabilizácia

„Stabilita“ vo svojej podstate neznamená koreláciu s hodnotou fiat meny. Pre stabilný token by to malo znamenať, že z roka na rok by to malo stáť približne rovnaký počet tokenov na nákup rovnakého množstva vecí – mrkvy, kurčiat, materiálu na oplotenie, vzácnych zemín, účtovníckych služieb, čokoľvek.

To vedie k tomu, čo robia moji kolegovia v projekte Cogito, s novými tokenmi, ktoré nazývajú „tracercoiny“, čo sú v skutočnosti stablecoiny, ale iného druhu, prichytené približne k iným množstvám, ako sú fiat meny. Napríklad Cogito G-coin je priradený k syntetickému indexu, ktorý meria pokrok pri zlepšovaní životného prostredia (napr. globálna teplota).

Tracercoiny môžu byť naprogramované na sledovanie transakcií akýmkoľvek spôsobom, ktorý vyžaduje zákon v jurisdikciách, kde sa používajú. Nesnažia sa však napodobňovať menu žiadnej konkrétnej krajiny, takže pravdepodobne nebudú regulované tak prísne ako nekryté stablecoins.

Súvisiace: Programovacie jazyky bránia mainstreamovému DeFi

Pretože kolíky pre tieto tokeny sú syntetické, je menej traumatickým problémom psychológie trhu, ak sa tokeny z času na čas trochu líšia od svojich kolíkov.

To, čo tu teda máme, sú uchovávače hodnoty, ktoré sú potenciálne lepšie ako americký dolár a iné tradičné finančné aktíva, pokiaľ ide o udržiavanie základnej hodnoty, keď sa svet vyvíja... a ktoré sú oveľa menej volatilné ako BTC a iné štandardné krypto aktíva. kvôli stabilizácii zabudovanej do ich tokenomiky.

V spojení s modernými optimalizáciami účinnosti blockchainu máme tiež životaschopný platobný mechanizmus, ktorý nie je viazaný na menu žiadnej krajiny.

Crypto má potenciál naplniť svoje ambiciózne dlhodobé ašpirácie vrátane vytvárania finančných tokenov, ktoré slúžia ako lepšie úložiská hodnoty a platobné mechanizmy ako fiat meny.

Aby si komunita uvedomila tento potenciál, musí odložiť obavy spôsobené rôznymi podvodmi, podvodmi a zle navrhnutými systémami, ktoré sužujú svet kryptomien, a agresívne nasadiť najlepšie dostupné nástroje – ako napríklad algoritmickú stabilizáciu založenú na frakčných rezervách – v služby kreatívnych návrhov zameraných na vyššie dobro.

Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.