Vymedzujú americkí regulátori kryptomien svoje územie prostredníctvom opatrení na presadzovanie práva?

Keď sa medzi Komisiou pre cenné papiere a burzu (SEC) a komisiou pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) rozvinú regulačné opatrenia na presadzovanie právnych predpisov, Komisia len nenápadne vyhlásila Ethereum (ETH) a DAI, stablecoin podporovaný inými kryptotokenmi, za digitálne komodity. Spôsob, akým sa tieto dva tokeny teraz presadzujú, je jadrom toho, čo môže byť jurisdikčným bojom medzi týmito dvoma agentúrami o to, kto bude regulovať krypto.

S najnovšou akciou CFTC, sťažnosťou Ooki DAO, ktorá bola vydaná dnes a ktorá obsahuje zložité právne argumenty týkajúce sa toho, či sú zodpovední držitelia tokenov riadenia, ktorí hlasujú v DAO, v tichosti pod povrchom sťažnosť označuje tokeny na burze Ooki ako komodity, ktoré dáva agentúre potrebnú právomoc na podanie sťažnosti. Podobne aj Prípad SEC v. Wahi proti jednotlivcom, ktorí boli obvinení z dôverného obchodovania s tokenmi na burze Coinbase videl deväť tokenov označených ako cenné papiere krypto aktív.

Spravodlivo, obaja títo regulátori čelia inštrukciám od Bieleho domu z vôbec prvého krypto rámca, ktorý bol predstavený minulý týždeň ako súčasť výkonného nariadenia 14067. (SEC) a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), v súlade s ich mandátmi agresívne uskutočňovať vyšetrovanie a vynucovacie opatrenia proti nezákonným praktikám v priestore digitálnych aktív.“

Potreba, aby každá agentúra vydala opatrenia na presadzovanie práva, môže tiež vytvoriť príležitosť pre každého z regulačných orgánov, aby vyjadril svoj nárok na to, ktorú časť kryptoekosystému bude v budúcnosti regulovať. Zatiaľ čo Ethereum (ETH) sa už vo všeobecnosti považuje za komoditu digitálnych aktív, DAI je rozhodne zaujímavejšie, pretože nadácia MakerDAO Foundation, ktorá vytvorila stablecoin, je oveľa zaujímavejšia, pokiaľ ide o to, či je DAI cenný papier alebo komodita. DAI tvrdí, že ich stablecoiny nie sú „algoritmicky podporované“, ale skôr kolateralizované inými kryptotokenmi. Je to iné ako Tether, ktorý používa americké doláre a ich ekvivalenty na podporu stablecoinov, o ktorom sa tiež tvrdilo, že ide o digitálnu komoditu v sťažnosť od CFTC v minulom roku proti Tetheru.

Teraz je kritické, že ak sú tieto vynucovacie opatrenia metódou, ktorou SEC a CFTC vyhlasujú určité tokeny buď ako digitálne komoditné tokeny alebo bezpečnostné tokeny, znamenalo by to, že niektorí môžu interpretovať, že CFTC práve určila, že DAI je teraz digitálny. komodita a nie cenný papier.

V nedávnej správe Kongresovej výskumnej služby (CRS) s názvom „Stablecoins: Právne záležitosti a regulačné možnostiPredseda SEC Gary Gensler povedal: „...že niektoré stablecoiny sa môžu kvalifikovať ako „cenné papiere“ podľa federálnych zákonov – označenie, ktoré by emitentov podliehalo registračným a oznamovacím povinnostiam.“ Správa konkrétne zdôraznila, ako Gensler vysvetlil, že SEC bude tieto stablecoiny nárokovať ako cenné papiere, ak je token súčasťou investičnej zmluvy alebo či stablecoin môže predstavovať „bankovky“.

Medzitým sa stále zdá, že ani SEC, ani CFTC neposkytli usmernenie, ktoré by pomohlo objasniť situáciu, či sú digitálne tokeny cennými papiermi a komoditami, takže orientácia v súčasnom podnikateľskom prostredí je pre toto odvetvie náročná a stresujúca. Keďže do konca fiškálneho roka vlády USA zostáva už len týždeň, v čase, keď regulačné orgány USA majú tendenciu vydávať opatrenia na presadzovanie práva pred koncom roka, tlak na to, či by konkrétny tokenový projekt mohol uviaznuť v súčasnom prístupe „ regulácia presadzovaním“, priemysel bude pravdepodobne na hrane pre akékoľvek ďalšie sťažnosti, ktoré môže podať ktorýkoľvek z regulátorov.