Belgicko organizuje otvorenú konzultáciu s cieľom určiť, či by malo klasifikovať určité krypto aktíva ako cenné papiere, investičné nástroje alebo finančné nástroje. Úrad pre finančné služby a trhy (FSMA), finančný regulátor krajiny, uviedol vo vyhlásení:
„... FSMA chce poskytnúť jasnosť, pričom čaká na harmonizovaný európsky prístup[1]o tom, kedy možno krypto aktíva považovať za cenné papiere, investičné nástroje alebo finančné nástroje a či môžu spadať do pôsobnosti právnych predpisov o prospektoch a/alebo pravidiel výkonu podnikania MiFID.“
Zatiaľ čo Európska únia dokončuje prelomovú reguláciu trhov s kryptografickými aktívami (MiCA), ktorá sa očakáva v roku 2024, kryptopodniky potrebujú mať jasno v tom, či spadajú do pôsobnosti existujúcich zákonov, uviedol regulátor. Na tento účel regulátor stanovil usmernenia na určenie, ktoré kryptomeny možno klasifikovať ako cenné papiere alebo finančné nástroje a ktoré zákony sa na ne vzťahujú.
Pokyny poskytujú podrobný plán na určenie klasifikácie kryptografických aktív. Prvým krokom je určiť, či je krypto aktívum „začlenené do nástroja“, tj či je vymeniteľné alebo zameniteľné.
Smernice uviedli, že krypto aktíva, ktoré nie sú začlenené do nástroja, sa nekvalifikujú ako cenné papiere. Ak sú však začlenené do nástroja, môžu nastať dve situácie.
Po prvé, nástroje môžu predstavovať podiel alebo hlasovacie právo v projekte alebo právo na platbu určitej sumy.
V takom prípade, ak sú nástroje prevoditeľné, kryptoaktíva sa kvalifikujú ako cenné papiere podľa zákona o prospekte a finančné nástroje. Zákon o prospekte vyžaduje, aby emitenti kryptoaktív zverejnili prospekt pre potenciálnych investorov.
Ako finančné nástroje budú musieť aktíva spĺňať aj pravidlá správania MiFID. Smernica EÚ o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID) stanovuje pre investičné spoločnosti regulačné povinnosti s cieľom zabezpečiť ochranu investorov.
Ak sú však nástroje neprevoditeľné, potom sa krypto aktíva kvalifikujú ako investičné nástroje a emitenti musia zverejniť prospekt podľa zákona o prospekte, uvádza sa v pokynoch.
Po druhé, nástroje môžu predstavovať právo na dodanie produktu alebo služby emitentom.
V takom prípade, ak majú nástroje primárny alebo sekundárny investičný cieľ, potom sa klasifikujú ako investičné nástroje podliehajúce zákonu o prospekte. Ak však nástroje nemajú investičný cieľ, kryptoaktíva budú mimo pôsobnosti zákona o prospekte.
V usmerneniach sa uvádzalo množstvo aspektov, ktoré je potrebné preskúmať, aby sa určilo, či má nástroj investičný cieľ. Aktíva kryptomien sa budú považovať za investičné, ak:
„...nástroje sú prevoditeľné na iné osoby ako je emitent; emitent vydáva obmedzený počet nástrojov; emitent ich plánuje obchodovať na trhu a očakáva zisk; zhromaždené prostriedky sa použijú na všeobecné financovanie emitenta a služba alebo projekt sa ešte musia vyvinúť: nástroje sa používajú na odmeňovanie zamestnancov; emitent organizuje niekoľko kôl predaja za rôzne ceny.“
Smernice dodali, že kryptomeny, ktoré nemajú žiadneho emitenta, ale sú generované počítačovým kódom, ako napríklad Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH), nepodliehajú nariadeniu o prospekte, zákonu o prospekte ani pravidlám správania MiFID.
Konzultácia je otvorená pre všetky zainteresované strany a zástupcov investorov a skončí sa 31. júla.
Zdroj: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/