Brevan Howard zaznamenal najväčšie spustenie krypto hedžových fondov v histórii

Spoločnosť Brevan Howard Asset Management spustila doteraz najväčší krypto hedžový fond.

Vlajková loď spoločnosti zameraná na digitálne aktíva získala od inštitucionálnych investorov viac ako 1 miliardu dolárov, podľa štyroch zdrojov so znalosťou veci – pričom veľká väčšina vznešených akcií bola načasovaná so spustením fondu začiatkom tohto roka. 

Finančná zbierka od BH Digital, jednotky, ktorá dohliada na Brevanove objemné krypto obchody, by sa každoročne zaradila medzi najvyššie úrovne dokonca aj konvenčných stratégií hedžových fondov. Podľa štandardov digitálnych aktív – vzhľadom na to, že celková trhová kapitalizácia je oveľa nižšia – je to „absolútne masívny“ výsledok, uviedol jeden zdroj. 

Ba čo viac, podľa iného zdroja skoré predstavenie prevalcovalo konkurenciu.

Zmiešaný nástroj, fond Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund, podľa zdroja stratil od svojho vzniku do konca júna nepatrné 4 až 5 % – dokonca aj ako jeden-dva údery implózie Krajiny stablecoin UST a platobná neschopnosť kryptoveriteľov, ako napr Celzia a Cestovateľuzatvorili cenovú akciu a likviditu do príslušných špirál smrti. 

„Ich výnosy v pomere k trhu sú neuveriteľné,“ povedal zdroj. 

Zdrojom bola udelená anonymita, aby mohli prediskutovať citlivé obchodné rokovania. Brevanov hovorca to odmietol komentovať. 

Vlajková loď využíva multimanažérsky a multistrategický prístup a využíva kapitál obmedzených partnerov prostredníctvom hier v štýle rizikového kapitálu a likvidných kryptomien. Operácie BH Digital riadi viac ako 60 zamestnancov 25 zamestnancov v januári, Blockworks predtým informoval. 

Stratégie – vrátane kvantitatívnych obchodov a hier s relatívnou hodnotou – implementujú tímy portfóliových manažérov štruktúrovaných do takzvaných „podov“, ktoré obsahujú podporných analytikov a inžinierov. Okrem toho má teraz divízia viac ako 20 externých blockchainových inžinierov pracujúcich na plný úväzok. 

Brevan Howard má stále pripravený suchý prášok na nasadenie

Je to zďaleka najväčší záväzok tradičného správcu finančných aktív voči kryptomenám. Globálny, makro-zameraný Brevan prevádzkuje celkovo okolo 23 miliárd dolárov v širokej škále tried aktív.

Rozsah drahej vznikajúcej operácie odzrkadľuje dlhoročnú a hlboko zakorenenú býčiu povahu zakladateľa Alana Howarda v oblasti digitálnych aktív, rovnako ako Howard. ustúpil z každodenného dohľadu. Jeho rodinná kancelária má investoval silne v hromade teraz známych krypto startupov, vrátane Polygonu.

BH Digital plne nevyužila svoj kapitál – možno čiastočne, čo vysvetľuje jej relatívne silný výkon – ale jej portfólioví manažéri evidentne vynaložili značné sumy. 

Na trhu teraz nie je „dostatočná likvidita“ na to, aby sa 1 miliarda dolárov „nasadila do likvidných stratégií“, povedal jeden zdroj, pokiaľ nejde o „obyčajný“ prístup, vrátane taktiky iba na dlhé obdobie a taktiky sledujúcej trend. 

Kryptomeny – najmä odklon od statných bitcoinov a éterov v tomto odvetví – sú často podobné akciám s malou alebo strednou kapitalizáciou. Vybudovanie veľkej dlhej alebo krátkej nohy v takomto aktíve je náročné na rýchle vytiahnutie bez toho, aby to zmysluplným spôsobom ovplyvnilo jeho obstarávaciu cenu. 

Evergreen fond má počiatočnú kapacitu až 1.5 miliardy dolárov, povedali manažéri rozvoja podnikania zameraní na kryptomeny hlboko zarytým investorom. Očakáva sa však, že tento strop sa čoskoro zvýši, pretože jednotka pridá investičných profesionálov a prinesie na trh nové sady stratégií. 

Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund zostáva otvorený pre externý kapitál v súlade s minimálnou šekom vo výške 5 miliónov USD. Medzi jej komanditných partnerov patrí množstvo najväčších a najsofistikovanejších investorov do hedžových fondov na svete, vrátane subjektov, ktoré historicky výhradne podporovali tradičných finančníkov. 

„To je vec Brevana: [Spolu s ručením obmedzeným], ktorí sa nedotkli kryptomeny 10-metrovou tyčou, im dôverujú,“ povedal jeden zdroj. „Skutočnosť, že ide o neoverený nový štart, na tom takmer nezáleží. Ak som nadácia, komu zverím svoje peniaze? Jeden z najmúdrejších makrochlapov na svete? Alebo krypto domorodec, ktorý nehovorí mojím jazykom?“

Načasovanie trhu

Zdá sa, že súčasné aktíva fondu neodrážajú vlastný kapitál dodaný partnermi BH Digital alebo samotným Howardom. 

Obidva fondy peňazí by mohli podstatne pohnúť ihlou v tom, za koľko sa divízia v skutočnosti obchoduje. Je známe, že firma vyčlenila na toto úsilie najmenej niekoľko stoviek miliónov dolárov – a možno ešte viac – z vlastnej hotovosti. 

Pokiaľ ide o súkromné ​​hry, nástroj stanovuje strop 50 % z celkového portfólia investora. Návratnosť investorov bola ovplyvnená tým, kedy firmu podporili, čo presúva ich expozíciu na rizikové podiely. Celkové portfólio teraz tvorí menej ako 10 % rizikových investícií.

Brevan zostal pred krachom kryptomeny na okraji podniku, obával sa vysokých ocenení a zdráhal sa zapojiť do pretekov v zbrojení so zavedenými hráčmi, ako je Andreessen Horowitz (a16z).

Celkovo sa zdá, že opatrnosť sa vyplatila, pretože Brevan teraz aktívne podporuje startupy za oveľa atraktívnejšie ocenenia. 

Zatiaľ čo množstvo, ak nie nadbytok, manažérov investícií zameraných na digitálne aktíva dohliada na fondy, ktoré teraz spravujú viac aktív, žiadne známe spustenie sa nepriblížilo k zatieneniu celkového objemu Brevanovho získavania finančných prostriedkov.

Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.