Čaká nás zmena pre náhodnú reguláciu kryptomien

World Wide Web, ako už názov napovedá, je bez hraníc, rovnako ako kryptomeny. Spoločným étosom internetu a kryptomeny je široko otvorená komunikácia a výmena, ktorej nebránia národné hranice. V praxi sa však kryptomeny stali významnejším hráčom vo finančnom systéme a národy začali zvažovať otázky suverenity a regulácie. Zatiaľ čo mnohé krajiny doteraz zostali otvoreným kryptomenám, iné ich používanie obmedzili alebo úplne zakázali. Rovnaký dôvod, prečo niektorí obhajovali technológiu krypto a blockchain – ako prostriedok na revolúciu v medzinárodnom finančnom systéme – znepokojil množstvo svetových lídrov.

Napríklad Hillary Clintonová, ktorá upozorňuje na riziká kryptomien a potrebu regulácie, povedal na konferencii Bloomberg v Singapure v roku 2021: „Ďalšou oblasťou, ktorej, dúfam, národné štáty začnú venovať väčšiu pozornosť, je vzostup kryptomien, pretože [má] potenciál podkopať meny, podkopať úlohu dolára ako rezervy. meny, pre destabilizáciu národov, možno počnúc malými, ale oveľa väčšími. Sú to silné slová a vlády začali takéto tvrdenia brať vážne. Napriek decentralizácii kryptomien sa regulácia javí ako nevyhnutná a mohla by zásadne zmeniť jej vývoj a prijatie na celom svete.

Regulačné prostredie

Vo všeobecnosti finančné predpisy dohliadajú na svet financií, stanovujú obmedzenia, požiadavky a usmernenia pre jeho inštitúcie s cieľom udržať finančné systémy stabilné a vytvoriť a zachovať ich integritu. V prípade tradičných finančných inštitúcií na celom svete sa tieto pravidlá vyvíjali desaťročia. Trh s kryptomenami, ako porovnateľne nová oblasť financií, nemá túto väčšiu históriu a vzhľadom na jeho rýchly rast a vyspelosť teraz čelí perspektíve regulácie.

Ako kryptotrh rástol, vlády a medzinárodné organizácie, ako napr Medzinarodny menovy fond, vzali na vedomie jeho potenciál narušiť zavedené ekonomické systémy – v perspektívnom zmysle slova z technologického sveta, ako aj v znepokojivejšom zmysle vytvárania problémov, ako sú problémy spojené s kolapsom kryptoburzy FTX v novembri 2022. Inými slovami, kryptomena priemysel je v súčasnosti natoľko rozsiahly, že sa finanční analytici obávajú, že ak nie je riadne regulovaný, môže mať nepriaznivé makroekonomické dôsledky, aj keď má aj potenciálne pozitívne účinky. Zvýšené riziko viedlo k potrebe väčšej regulácie. Napríklad Svetové ekonomické fórum v súvislosti s reguláciou kryptomien uviedlo, že – rovnako ako pri iných finančných reguláciách – cieľom je „podpora finančnej stability, transparentnosti, ochrany spotrebiteľov a investorov a rovnakých podmienok pre rôznych účastníkov trhu“.

Súvisiace: SEC Garyho Genslera hrá hru, ale nie takú, akú si myslíte

Doteraz bola väčšina regulačných aktivít v tomto priestore na národnej úrovni. Používanie kryptomien však nie je obmedzené, ani určené na to, aby bolo obmedzené, na národné hranice, vďaka čomu je medzinárodná regulačná spolupráca niečo ako ideál – a taký, ktorého realizácia sa zdá byť stále vzdialená. Regulačné agentúry však majú dôvod sa o to usilovať: V čase písania tohto článku jeden z piatich Američanov tvrdí, že áno sa už zapojili do obchodovania s kryptomenami na nejakej úrovni. V Singapure sú tieto čísla ešte vyššie. A ako trh rastie, každý sa bude chcieť vyhnúť opakovaniu finančného kolapsu z roku 2008. Vo všeobecnosti platí, že čím je trh väčší, tým je pravdepodobnejšie, že bude regulovaný; vychádza to z predpokladu, že rast trhu s väčšou pravdepodobnosťou ovplyvní spoločné dobro.

Na druhej strane, zástancovia kryptomien poukazujú na možnosť, že samotná kryptomena sa už svojou podstatou snaží vyhnúť kolapsu v štýle roku 2008. Predstavuje alternatívnu finančnú štruktúru, v ktorej nedominujú veľké finančné inštitúcie a ktorú je potrebné naliehavejšie kontrolovať prostredníctvom nariadení. Existuje určité napätie medzi základným nezávislým étosom kryptomien a povahou regulácie. Bude to tvorivé alebo deštruktívne napätie? Možno je ešte priskoro na špekulácie, ale nech je to akokoľvek, vlády začali presadzovať svoju autoritu.

Regulácia kryptomien v USA

História regulácie kryptomien v Spojených štátoch odráža históriu väčšiny západných krajín. Na začiatku bola perspektíva americkej vlády taká, že Bitcoin (BTC) a ďalšie kryptomeny boli fascinujúce inovácie, ktoré si však vyžadovali malú pozornosť federálnych agentúr. Tento systém bez trenia mohol rozveseliť prvých používateľov, ale skeptickejší pocit, že kryptomeny boli odsúdené na neúspech.

Na prekvapenie mnohých ľudí však kryptomeny nielenže nezmizli, ale naďalej rástli v hodnote aj popularite. Americké regulačné agentúry, ako napríklad Komisia pre cenné papiere a burzu, ktorých funkciou je dohliadať na trhy a chrániť investorov, sa však nejaký čas držali v postoji vyčkávania. Nakoniec sa kryptotrh stal príliš prominentným na to, aby sa dal ignorovať: Problémy s počiatočnými ponukami mincí podnietili ich reguláciu v roku 2017. Dodatočná regulácia sa zdá nevyhnutná, napríklad v dôsledku kolapsu FTX Sama Bankmana-Frieda v novembri 2022. Otázka teda , sa stáva, ktoré predpisy sa zavedú a ktorými oblasťami sa budú zaoberať.

Vládny záujem sa v skutočnosti najprv sústredil na podvody a používanie kryptomien na nelegálne aktivity na temnom webe, ale existujúce zákony pokrývajú takéto prípady. Kým Kongres neprijme ďalšie zákony priamo súvisiace s kryptomenami, prístup SEC bude aj naďalej to, čo sa nazýva „regulácia presadzovaním“ existujúcich stanov. Súčasné nariadenia zahŕňajú ustanovenia proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu – tie by sa mohli vzťahovať na prípady súvisiace s kryptomenami, ale nejde o nariadenia napísané s ohľadom na krypto.

Budúcnosť regulácie kryptomien

Malo by byť zrejmé, že regulačné prostredie kryptomien je búrlivé. Existuje toľko rôznych prístupov, ktoré sa tak často menia – niekedy o 180 stupňov –, že je ťažké určiť, aký bude postoj jednotlivých vlád z roka na rok alebo dokonca z mesiaca na mesiac.

Predpovede sú vždy riskantné, najmä v takých nestálych situáciách, ako je situácia, v ktorej sa kryptomena nachádza. Pravdepodobne môžete očakávať čoraz hlasnejšie výzvy na jasnosť regulácie a cezhraničnú konzistentnosť spolu s malou šancou, že vlády budú schopné takéto výzvy včas vypočuť.

Súvisiace: SEC otriasla Krakenom za 30 miliónov dolárov, ale to neznamená, že mal prípad

Takýto nedostatok jasného smerovania môže brzdiť niektoré obchodovanie s kryptomenami v krátkodobom a strednodobom horizonte od tých, ktorí sa domnievajú, že takéto obchodovanie je príliš riskantné. Jedna vec, ktorá je však prakticky istá, je, že krypto a ďalšie digitálne meny a technológia blockchain, ktorá ich podporuje, budú aj naďalej silou, s ktorou budú musieť vlády počítať.

Krypto a v rozšírení aj blockchain sú súčasťou oveľa väčšieho technologicky riadeného globálneho hnutia známeho ako štvrtá priemyselná revolúcia. V rámci tejto revolúcie svet prechádza digitálnou transformáciou a digitálna mena jednoducho dáva zmysel, pretože každý aspekt nášho života sa vyvíja z analógového na digitálny. Aká dôležitá je v tejto revolúcii digitalizácia peňazí a ich základná distribuovaná účtovná kniha? Klaus Schwab, zakladateľ Svetového ekonomického fóra – najlepšie známeho svojou výročnou konferenciou v Davose vo Švajčiarsku – povedal: „Blockchainy sú jadrom štvrtej priemyselnej revolúcie.

Rovnako ako obavy z možných dôsledkov umelej inteligencie a genetického inžinierstva sú riadené určitou úrovňou regulácie, namiesto úplného zastavenia tohto pokroku, je nepravdepodobné, že by národné obavy z potenciálne destabilizačného vplyvu kryptomeny zastavili jej rastúce používanie. Regulácia, ak je správne aplikovaná, môže priniesť určitý požadovaný poriadok do často chaotického šírenia kryptomien, no hľadanie správneho prístupu k regulácii tohto vznikajúceho fenoménu sa ukazuje ako náročné.

Tento stĺpec je úryvok upravený z Sprievodca rýchlym spustením kryptomeny, ktorého vydanie je naplánované na 27. februára.

Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.