Aj keď objemy obchodov Coinbase naďalej klesali, analytici uviedli, že výsledky kryptoburzy v treťom štvrťroku signalizujú, že jej ostatné obchodné segmenty by mohli v budúcich štvrťrokoch priniesť spoločnosť.
Nízka volatilita a širšie „makro pozadie“ prispeli k tomu, že objem obchodovania na spotovom trhu Coinbase medzikvartálne klesol o 24 %, uviedla spoločnosť vo svojom štvrtkovom liste akcionárom. Celkové výnosy z transakcií boli 289 miliónov USD, čo je o 12 % menej v porovnaní s predchádzajúcim trojmesačným obdobím, čo analytici očakávali.
Jej upravená EBITDA – zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou – bola 181 miliónov USD. Toto číslo sa mierne znížilo zo 194 miliónov USD v predchádzajúcom trojmesačnom období, ale bolo pozitívne v treťom štvrťroku po sebe.
Prečítajte si viac: Spoločnosť Coinbase zaznamenala prekonanie príjmov s príjmami 674 miliónov dolárov v treťom štvrťroku
Owen Lau, výkonný riaditeľ Oppenheimer & Co., odhaduje, že Coinbase môže v roku 800 vygenerovať upravený EBITDA zhruba 2023 miliónov dolárov.
"Je to skvelý výsledok vzhľadom na zložité kryptografické a prevádzkové prostredie," povedal Lau. "Ak sa kryptotrhy obrátia, sila zisku [Coinbase] sa môže zlepšiť."
Čistá strata kryptoburzy bola v treťom štvrťroku 2 milióny dolárov.
„Myslím si, že je pozoruhodné, že spoločnosť bola efektívne na zlome, napriek pokračujúcej slabosti na trhoch s kryptomenami a nízkej volatilite,“ povedal akciový analytik spoločnosti Morningstar Michael Miller.
Prevádzkové náklady burzy medzi júlom a septembrom klesli o 4 % v porovnaní s druhým štvrťrokom na 754 miliónov USD.
„Úsilie Coinbase o znižovanie nákladov postavilo firmu na oveľa lepšie základy, aby bola odolná za súčasných podmienok,“ dodal Miller. "Porovnateľne spoločnosť stratila viac ako pol miliardy dolárov počas minuloročného štvrťroka napriek tomu, že mala vyššie príjmy."
Príjmy z predplatného a služieb sa ukazujú ako kritické
Alyssa Choo, špecialista na kryptoakcie v Bitwise, zdôraznila, že výnosy z predplatného a služieb Coinbase – na úrovni 334 miliónov dolárov – prevyšovali výnosy z transakcií za druhý štvrťrok po sebe.
Obchodná línia predplatného a služieb zahŕňa výnosy generované zo stablecoinov a poplatkov za úschovu, ako aj odmeny za blockchain a výnosy z úrokov.
"Ľudia si myslia, že Coinbase je obchod založený na províziách, ale to je krátkozraké," povedal Choo pre Blockworks. „Príjmy z provízií sú mostom k skutočnej budúcnosti Coinbase, ktorá je ako super aplikácia kryptomien – ťažiskom v krypto vesmíre, ktorý má viacero ciest k monetizácii, vrátane základne, stablecoinov a mnohých ďalších. Videli sme, že tieto iné cesty prosperujú v tomto štvrťroku.“
Coinbase sa v posledných rokoch odklonila od obchodného modelu založeného na transakciách a zamerala sa na produkty s „lepšie“ príjmy, poznamenal Choo.
„Toto bola realita v posledných dvoch štvrťrokoch a pravdepodobne to bude aj naďalej trajektória spoločnosti, pretože sa opiera o príjmy zo stablecoinov, výnosy z poplatkov za úschovu a dlhodobé poplatky za sekvencery zo siete vrstvy 2 Base,“ povedala pre Blockworks. .
Výnosy Coinbase zo stablecoinov – odvodené od dohody s USDC emitentom Circle – predstavovali približne polovicu jej výnosov z predplatného a služieb počas tretieho štvrťroka. Dosiahlo 172 miliónov dolárov, čo je nárast zo 151 miliónov dolárov v predchádzajúcom štvrťroku.
Trhová kapitalizácia USDC za posledný rok prudko klesla. Analytik Berenberg Capital Markets Mark Palmer predtým pre Blockworks povedal, že klesajúca trhová kapitalizácia stablecoinu, ako aj regulačné orgány zamerané na stakingové služby Coinbase, priviedli burzu do „neľahkej“ situácie.
Napriek tomu Choo poukázal na to, že Coinbase ukončil štvrťrok s 2.5 miliardami dolárov v zostatkoch USDC na platforme. To je nárast z 1.8 miliardy dolárov na konci júna.
„Očakávam, že výnosy zo stablecoinov Coinbase budú naďalej rásť v dôsledku rastúceho prostredia a dramatického rastu používania stablecoinov, vzhľadom na ich množstvo praktických aplikácií,“ povedala.
Cena akcií Coinbase bola v piatok o 86.98:12 ET 2.8 USD – v ten deň o 158 % viac. Cena od dnešného dňa vzrástla zhruba o 109 % – vyššie zisky ako zvýšenie ceny bitcoinu (BTC) o 2023 % doteraz v roku XNUMX.
Pozerať sa dopredu
Lau začiatkom tohto týždňa pre Blockworks povedal, že víťazstvo na súde Grayscale Investments proti Komisii pre cenné papiere, ako aj to, čo mnohí považovali za čiastočné právne víťazstvo Ripple Labs proti regulátorovi, by mohlo byť dobrým znamením pre Coinbase v boji s agentúrou.
SEC zažalovala kryptoburzu v júni za údajné porušenie cenných papierov – obvinenia, ktoré spoločnosť vyvrátila.
Ústne argumenty pre návrh spoločnosti na prepustenie sú naplánované na 17. januára, napísal Coinbase vo svojom štvrtkovom liste akcionárom.
„Sme vďační za starostlivé zváženie súdu a plne veríme v právny proces,“ uvádza sa v liste.
Miller povedal, že žaloba bude naďalej zaťažovať Coinbase a jej akcie, „keďže jej vzťah s regulátorom sa tento rok skutočne pokazil“.
Okrem tejto právnej bitky by osud spotových bitcoinových ETF mohol ovplyvniť výmenu, zhodujú sa niektorí analytici.
Prečítajte si viac: Je rast bitcoinu poháňaný ETF na 35 XNUMX dolárov predčasný? No, možno
Choo povedal: „Spotový bitcoinový ETF bude nielen pozitívny pre kryptotrh, zvýši likviditu a začlení nové inštitúcie [a] investorov do krypto-ekonomiky, ale aj Coinbase, keďže je správcom bitcoínov pre mnohých gigantov v oblasti správy aktív, ktorí prihlásili pre spotový bitcoinový ETF je nastavený tak, aby ťažil z vygenerovaných poplatkov za úschovu.“
Nenechajte si ujsť ďalší veľký príbeh – pripojte sa k nášmu bezplatnému dennému spravodajcovi.
Sledujte proces Sama Bankmana-Frieda s najnovšími správami zo súdnej siene.
Zdroj: https://blockworks.co/news/coinbase-q3-earnings-analysis