(Bloomberg) – Spoločnosť Coinbase Global Inc. prešla z jedného z najočakávanejších debutov na akciovom trhu k jednému zo svojich najpozoruhodnejších krachov za niečo viac ako rok, čo nechalo niektorých analytikov a investorov zmiasť zlou realizáciou na najväčšej americkej burze kryptomien. .
Najčítanejšie z Bloombergu
Trhová hodnota firmy sa od skončenia prvého dňa obchodovania vlani v apríli znížila o približne 51 miliárd USD. Akcie Coinbase klesli na historické minimum skôr v máji a dokonca aj po miernom zotavení sú stále nižšie o približne 80 % od svojho debutu. To je prudší pokles ako prepad bitcoinu o 53 % v rovnakom období.
Nedávny medvedí trh a regulačný tlak v krypto zohrali veľkú úlohu. Minulý rok vzbudil sľubný produkt výnosového účtu s názvom Lend rozhorčenie od Komisie pre cenné papiere, čo viedlo spoločnosť k jeho zrušeniu a vyvolalo verejné pohoršenie zo strany generálneho riaditeľa Briana Armstronga. A keďže ceny kryptomien v posledných šiestich mesiacoch klesli, objemy obchodov na väčšine búrz klesli.
Svoju úlohu však zohralo aj zlé prevedenie. Spustenie nového trhu nezastupiteľných tokenov Coinbase trvalo mesiace – potom zlyhalo. Spoločnosť premeškala odhady tržieb analytikov v prvých troch mesiacoch roka a v tomto štvrťroku sa riadila postupným klesajúcim objemom obchodov – čiastočne preto, že stratila pôdu pod nohami v porovnaní so súpermi. Podiel Coinbase na trhu klesol na 4.8 % mesačného objemu obchodovania s kryptomenami v súčasnosti zo 7.1 % v novembri, keďže niektorí používatelia podľa výskumníka CryptoCompare prešli ku konkurentom ako DigiFinex a FTX US.
Podľa analytikov v prieskume agentúry Bloomberg sa očakáva, že Coinbase tento rok stratí približne 1.4 miliardy dolárov. Finančné výsledky u niektorých rivalov sa udržali lepšie a konkurencia z iných búrz sa zahrieva.
„Príjmy FTX neklesli,“ uviedol v e-maile Sam Bankman-Fried, generálny riaditeľ burzy. "Čiastočne je to kvôli dlhodobému rastu podielu na trhu, čiastočne je FTX konzervatívnejší, pokiaľ ide o náklady, a tento rok zostane vysoko čistý zisk."
Niektorí analytici sa domnievajú, že náklady Coinbase sú príliš vysoké. Spoločnosť nedávno uviedla, že spomalí nábor zamestnancov a možno by mohla pozastaviť expanziu predajných a podporných zamestnancov, povedal v rozhovore John Todaro, analytik spoločnosti Needham & Co. Coinbase sa rozrástla na 4,948 1,700 zamestnancov na plný úväzok, z približne 1.7 9 len pred rokom. Nábor pomohol zvýšiť celkové prevádzkové náklady spoločnosti na XNUMX miliardy USD v prvom štvrťroku, čo je o XNUMX % viac ako v predchádzajúcich troch mesiacoch.
"Dosť im narástli náklady," povedal Todaro. „A myslím si, že trh reagoval trochu nepriaznivo. Ak sme v kryptozime, nechcete ísť do toho zdvojnásobenia, strojnásobenia počtu zamestnancov. Myslím, že manažment Coinbase to pochopil.“
'Spomaľovať'
Hoci Coinbase „možno spomaľuje náš nábor, nemáme v úmysle spomaliť tempo vývoja produktov,“ uviedol hovorca v e-maile.
V správe pre zamestnancov zo 17. mája, produktový riaditeľ Coinbase, Surojit Chatterjee, uviedol, že spoločnosť sa bude viac zameriavať na „kritické produkty generujúce príjmy“ – čo je možný náznak toho, že ustupuje od svojej stratégie diverzifikácie od obchodných poplatkov. Coinbase zdvojnásobí základné produkty a zároveň sa bude snažiť o zlepšenie produktivity vývojárov, povedal.
"To neznamená, že plánujeme prestať investovať do strategických a rizikových projektov," uviedol Chatterjee v tweete o memorande. "Veríme, že klesajúci trh je skvelý čas na budovanie z dlhodobého hľadiska." Coinbase naďalej podporuje aspoň jednu časť svojej diverzifikačnej stratégie, staking, ktorý ľuďom umožňuje zarábať na svojich digitálnych minciach.
Nový NFT trh spoločnosti – ktorý mal podporiť rast prostredníctvom nového toku príjmov – nezískal trakciu. Po prilákaní 75,000 4 USD v obchodnom objeme, keď sa otvoril pre všetkých používateľov 17,000. mája, aktivita odvtedy klesla, s objemom len 19 2,900 USD XNUMX. mája, podľa trackera Dune. (Všetky hlavné trhy NFT však zaznamenali pokles objemu obchodov.) Trh Coinbase má podľa Dune približne XNUMX XNUMX aktívnych jedinečných používateľov.
„Veľmi málo“ aktivít na trhu NFT spoločnosti Coinbase je možné zachytiť nástrojmi ako Dune, uviedol výkonný riaditeľ spoločnosti počas posledného hovoru o zisku.
Nick Tomaino, prvý zamestnanec Coinbase, ktorý je teraz zakladateľom potvrdenia rizikového fondu 1, tento mesiac na Twitteri uviedol, že by zvážil predaj svojich akcií Coinbase, ak spoločnosť v nadchádzajúcom roku neurobí výrazný posun v oblasti NFT.
V nedávnom podaní spoločnosť uviedla, že so zákazníkmi by sa v prípade bankrotu mohlo zaobchádzať ako so „všeobecnými nezabezpečenými veriteľmi“, čo vyvolalo obavy investorov, že táto téma bola dokonca nastolená. Generálny riaditeľ Armstrong na Twitteri uviedol, že jeho spoločnosť zahrnula tento jazyk v reakcii na nové regulačné požiadavky a že „nehrozí nám žiadne riziko bankrotu“.
Coinbase, v snahe vrátiť sa z prepadu akcií, má proti nej dva veľké údery, povedal Chris Brendler, analytik spoločnosti DA Davidson Cos. , čo je tiež oblasť, ktorú dnes trh nemá rád,“ povedal.
Napriek tomu môže byť spoločnosť schopná vrátiť sa späť - pokiaľ to robí aj zvyšok trhu.
„Ak je len mierna kryptozima, pravdepodobne by búrku prečkali,“ povedal analytik Mizuho Securities Dan Dolev. "Skutočne to závisí od toho, ako nízko sa dostanú kryptomeny a bitcoiny."
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-51-billion-nosedive-isn-120000858.html