Kryptotrh je „imúnny voči všeobecnej menovej politike“, odhaľuje štúdia

Debata o tom, či sa vráti cryptocurrencies nie sú ovplyvnené dominovými efektmi, ktoré sú vytvárané zmenou menovej politiky v globálnom meradle.

Podľa najnovších informácií medzinárodná menová politika zjavne nemá žiadny vplyv na výnosy kryptomien recenzovaná výskumná práca "Medzinárodná menová politika a trhy s kryptomenamiz Durham University Business School.

Štúdia tiež odhalila, že vzájomná prepojenosť medzi výnosmi kryptomien a prelievaním menovej politiky bola obzvlášť vysoká, keď boli tieňové úrokové sadzby negatívne.

Ukázalo sa, že táto vzájomná prepojenosť sa znížila počas „procesu zužovania“, ktorým Fed prešiel, a nedávno sa opäť vyostrila, keď sa krypto vztlak vrátil.

Výskumníci sa snažili zistiť, či konvenčné finančné aktíva a kryptomeny boli alebo neboli ovplyvnené rovnakým spôsobom dynamickými a vedľajšími vplyvmi zahraničnej menovej politiky veľkých krajín na trh s kryptomenami. 

Ako sa údaje zbierali

Na tento účel výskumníci použili denné údaje o tieňových sadzbách, ktoré sú ukazovateľom aktivít menovej politiky, pre eurozónu, Japonsko, Spojené kráľovstvo a Spojené štáty americké. V nadväznosti na to výskumníci analyzovali denné údaje o záverečných cenách na troch hlavných trhoch s kryptomenami: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) a Zvlnenie (XRP). 

Podľa zistení ich výskumu existuje robustné prepojenie medzi kryptomenami s výnosmi, ktoré korelujú ako vysoké a pozitívne pre všetky digitálne meny, ktoré boli hodnotené. 

Navyše tieto veci odhaľujú tieňové krátke sadzby a výnosy kryptomien vykazujú nízku negatívnu súvislosť, čo znamená, že sprísnenie menovej politiky poškodzuje zisky kryptomien. V prostredí nízkych úrokových sadzieb investori uprednostňujú „vyhľadávanie výnosov“, čím posilňujú presvedčenie, že portfóliá kryptomien môžu ponúkať určité výhody diverzifikácie. 

„V dôsledku globálnej finančnej krízy centrálne banky v rozvinutých krajinách aj v rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách zaviedli sériu nekonvenčných menových politík,“ povedal profesor Ahmed H. Elsayed. 

Dodal:

„Nie je prekvapujúce, že presahy medzinárodnej menovej politiky sa stali obzvlášť dôležitými a predstavovali výzvy pre tvorcov politík. Náš výskum však naznačuje, že kryptomeny sú menej volatilné aktívum, pokiaľ ide o tieto presahy.“

Synchronizácia menovej politiky nie je dokonalá

Táto štúdia podporuje predpoklad, že synchronizácia menovej politiky v posledných rokoch chýbala v dôsledku nerovnomerného ekonomického vývoja. USA vysielajú šoky, zatiaľ čo eurozóna a Spojené kráľovstvo vysielajú aj prijímajú. 

Pokiaľ ide o kryptomeny, Bitcoin a Litecoin sa považujú za vysielače čistých šokov, ale Ripple sa považuje za čistý prijímač. 

Tieto výsledky veľkých medzinárodných menových presahov spôsobujú problémy vnútroštátnym orgánom a zdôrazňujú význam politickej spolupráce. 

V konečnom dôsledku výskumníci navrhujú vytvorenie celosvetovo rovnakých podmienok na odstránenie regulačnej arbitráže a zabránenie finančnej nestabilite spôsobenej náhlymi zmenami v kapitálových tokoch z prerozdeľovania portfólia do a z kryptomien.