Kryptomeny môžu predbehnúť dolár, hovorí JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, jedna z najväčších bánk na svete, označila vo svojej výhľadovej správe na rok 2023 krypto ako možného vyzývateľa USD.

Správa o dlhodobých predpokladoch kapitálového trhu na rok 2023 s 10- až 15-ročným horizontom čerpá z kvantitatívnych a kvalitatívnych vstupov, ako aj z poznatkov odborníkov z celej spoločnosti JP Morgan Asset Management.

Medzi jedno z rizík, ktoré by mohli zmeniť trend rastu alebo inflácie, zaradili „rýchle opustenie USD ako kľúčovej rezervnej meny“.

„Objaví sa vyzývateľ voči USD (buď z krypto alebo z alternatívnej fiat meny) a stiahne rezervné aktíva z USD; znižuje dopyt po amerických aktívach a presmeruje pozornosť na americký deficit hovorí.

Takáto udalosť by bola „negatívna pre rast, USD, dlhopisy, úvery a akcie; pozitívne pre reálne aktíva a komodity.“

Toto je jediná zmienka o krypto alebo bitcoine v 124-stránkovej správe zameranej na aktíva, pričom kryptomeny sa v súvislosti s alternatívnymi aktívami ani nespomínajú.

Správa má však dobré správy pre kryptomeny, keďže JP Morgan tvrdí, že „nižšie ocenenia a vyššie výnosy znamenajú, že trhy dnes ponúkajú najlepšie potenciálne dlhodobé výnosy od roku 2010“.

Prirodzene hovoria, že aktíva môžu ešte klesnúť, a tak môžu existovať ešte lepšie príležitosti, čo naznačuje, že niektorí investori môžu počkať, kým nebude jasné, že inflácia už nie je problémom.

Výrazný pokles akcií, dlhopisov, kryptomien a niektorých fiat mien v roku 2022 však znamená, že „trhy aktív dnes ponúkajú najlepšie dlhodobé výnosy za viac ako desať rokov“.

Navyše, „americký dolár je dnes v nominálnom vyjadrení nadhodnotený viac ako kedykoľvek od 1980. rokov a v reálnom vyjadrení od roku 2002,“ uvádza sa v správe a dodáva:

„Každý investor, ktorý sa dnes rozhoduje o strategickej alokácii na globálnych trhoch s aktívami, musí pozorne preskúmať devízový prevod, pretože bude zmysluplnou súčasťou prognózovaných výnosov.

Blížiace sa obdobie subtrendového rastu môže naďalej podporovať dolár, ale počas celého nášho predpovedaného horizontu očakávame, že valuácie dolára ustúpia – najmä keď veľké, ale pomaly sa pohybujúce bloky medzinárodného kapitálu (vrátane poisťovateľov a penzijných fondov) môžu teraz nájsť výnos v svoje domáce trhy, aby zodpovedali ich záväzkom. Postupom času by to mohlo začať znižovať kapitálové toky smerom k americkým aktívam, čo by následne odstránilo určitú podporu pre dolár.“

Zatiaľ čo predtým JP Morgan uviedla, že korelácia bitcoinu s inými aktívami je nekonzistentná, existujú určité akademické špekulácie, že nepriamo koreluje s dolárom, aj keď slabo.

Ak trhy preto očakávajú pokles dolára, ako to bolo od októbra, potom môže bitcoin rásť.

Okrem toho, aj keď sa návrh, že kryptomeny by mohli spochybniť stav rezerv dolára, môže zdať pritažený za vlasy, nie je nevyhnutne mimo hraníc v období 10-15 rokov.

To je v obmedzenom rozsahu, pretože je nepravdepodobné, že by niekto čoskoro zaplatil za ropu v kryptomenách, ani Ruský prezident Vladimir Putin.

Čína je navyše veľmi nepriateľská voči kryptomenám, takže čínsko-ruský blok využívajúci kryptomeny na spochybnenie dolára sa zdá byť nepravdepodobný a akákoľvek stabilná kryptomena sledovaná k RMB by postrádala dôveryhodnosť v neposlednom rade preto, že juan je jemne naviazaný na dolár a voľne sa s ním neobchoduje. pokiaľ čínska centrálna banka stanovuje svoje hodnotové hranice.

Hromadenie dolárov na rezervy, ako to robia mnohé krajiny, by však mohlo byť diverzifikované na kryptomeny.

Švajčiarska centrálna banka musela napríklad nakupovať americké akcie, aby zabránila výraznému zvýšeniu hodnoty franku voči doláru.

Mohli by si tiež kúpiť bitcoin, podobne ako zlato, a v niektorých krajinách už kryptomeny do istej miery čelia doláru.

Libanon a Srí Lanka sa najnovšie pripojili k zoznamu krajín, ktoré v posledných rokoch zaznamenali menový kolaps. Adopcia kryptomien výrazne vzrástla v oboch.

Väčšina však aj v týchto krajinách stále ide do dolára, ale zvyčajne sa v takýchto situáciách prijímajú politiky, aby ich národná mena ďalej nedevalvovala.

Bitcoin je často pod radarom, čo mu umožňuje pôsobiť ako svojho druhu. Navyše, keďže bitcoiny nemusia ísť cez banky alebo iných centrálnych sprostredkovateľov, ktorých možno kontrolovať, presadzovanie takýchto politík je oveľa ťažšie.

Krypta preto v niektorých z týchto krajín pôsobí a v obmedzenej miere pôsobí ako rezervné aktívum, pokiaľ ľudia uchovávajú svoje úspory v bitcoinech.

To by mohlo v nasledujúcom desaťročí narásť, potenciálne až do tej miery, že to bude výzvou pre dolár, ale pravdepodobne len v úsporách, keďže kryptomeny sú volatilné, hoci aj to sa môže zmeniť.

Jamie Dimon, generálny riaditeľ JP Morgan má však iný názor a nazýva kryptomeny „prehnaným podvodom“, čo by ste od jeho generácie bankárov očakávali.

Na druhej strane povedal, že JP Morgan používa blockchain na vnútrodenné repo obchody a má JP Morgan kryptomenový expozičný kôš, ktorý sa obchoduje ako bankovka a investuje do krypto spoločností.

Robia z toho „podvod“, na ktorom sa podieľajú, navyše k 36 miliardám dolárov, ktoré zaplatili na pokutách za účasť na skutočných podvodoch a iných porušeniach väčšinou za posledné desaťročie, so všetkými bankami platobné Celkovo 340 miliárd dolárov za nezákonné činy.

Okrem toho JP Morgan predtým tvrdil, že bitcoin by mohol potenciálne dosiahnuť aj pol milióna, ak by prekonal zlato, a 2 milióny dolárov za mincu v porovnaní s hotovostným peňažným trhom.

Ako nové zlato by dolár našiel významnú konkurenciu, pretože bitcoin sa dá ľahko pohybovať v globále, ale dolár dominuje v medzinárodných platbách a je nepravdepodobné, že by tam bitcoin urobil prievan čiastočne, pretože nedokáže spracovať veľa transakcií.

Napriek tomu sa pohybuje okolo 8 miliárd dolárov denne, zatiaľ čo eth sa pohybuje okolo 2 miliárd dolárov. To môže potenciálne 10x, pričom otázkou je, čo presne znamená spochybnenie stavu rezervy v USD.

Do istej miery to spochybňuje aj teraz a trh s jeho používaním môže rásť, ale nahradenie dominancie dolára v medzinárodnom obchode je nepravdepodobné.

Údaje o používaní bitcoinov v globálnom obchode takmer neexistujú, pretože je ťažké odhadnúť, ale povedali by sme, že ide o pol miliardy denne až jednu miliardu.

To predstavuje 150 – 360 miliárd dolárov ročne. Globálny obchod na porovnanie bol v roku 28 na úrovni 2021 biliónov dolárov, pričom asi 60 % z toho bolo v dolároch.

Dokonca aj pri hodnote 1 bilióna dolárov by bitcoin stále predstavoval približne 5 % dolára, v tomto bode by predbehol libru a dokonca i jen, ale nemusel by nevyhnutne ovplyvniť dolár.

Trhová kapitalizácia bitcoinov sa už priblížila k 1 biliónu dolárov. V tomto cykle by to mohlo dosiahnuť 3 bilióny dolárov a v nasledujúcom cykle možno 5 alebo dokonca 7 biliónov dolárov, čo sťaží predstavu, že v nasledujúcom desaťročí skutočne predbehne dolár.

Ak sa však jeho hodnota stane stabilnejšou a vyriešia sa problémy so škálovateľnosťou, môže sa stať globálnou rezervnou menou, pretože nie je viazaná na žiadny národný štát, a pokiaľ ide o zložku uchovávateľa hodnoty, do určitej miery už ňou je.