Ceny kryptomien sa pohybujú v tandeme s tradičnými trhmi a trestajú investorov

V deň tejto rekordnej korelácie bitcoin klesol o 10 % a index Nasdaq Composite klesol o viac ako 4 %, čo predstavuje najstrmší trojdňový pokles v histórii. Predsa bitcoin a iné digitálne aktíva Analytici a portfólio manažéri tvrdia, že hĺbka poklesu kryptomien v tomto roku a ich tendencia napodobňovať iné rizikovejšie aktíva, ako sú akcie, by mohla potenciálne obmedziť ich prijatie zo strany bežných investorov. 

Kryptomeny sa „stali súčasťou hlavného prúdu finančného systému a to nie je dobré pre jeho životaschopnosť ako alternatívnej triedy aktív,“ povedal.

Richard Craib,

ktorý prevádzkuje kvantový hedžový fond v San Franciscu s názvom Numerai. "Neslúži svojmu pôvodnému účelu ako nekorelované aktívum."

Minulý týždeň predal pán Craib éter za 2.5 milióna dolárov, celú svoju držbu kryptomeny, čiastočne preto, že sa s éterom obchoduje príliš podobne ako akcie a dlhopisy. Prvýkrát kúpil kryptomenu v roku 2014.

Niekoľko rokov zástancovia bitcoinu, etheru a iných kryptomien tvrdili, že by mohli slúžiť ako „alternatívne“ investície, ktoré pomáhajú kompenzovať straty v investičnom portfóliu alebo aspoň tlmia pokles akcií a dlhopisov. Tieto argumenty okrem iného pomohli presvedčiť viac hedžových fondov a iných profesionálnych investorov pridať bitcoiny a éter do svojich portfólií.  

Veľké finančné prostriedky, ako napr

Cathie Woodovej

ARK Investment Management LLC a spoločnosti vrátane

Elon Musk'S

Tesla Inc.

a

Michael Saylor

MicroStrategy Inc..

kúpili bitcoiny, kroky, ktoré pomohli finančným trhom lepšie sa zosúladiť s kryptotrhmi. 

Medzitým krypto-príbuzné spoločnosti ako napr

Coinbase Global Inc..

približne za posledný rok vstúpili na burzu, čo ešte viac prepojilo trhy digitálneho obchodovania s akciami a dlhopismi.

Ale prepad trhu v roku 2022 – na ktorom sa ušetrilo len málo komodít, ktorých hodnota v čase vysokej inflácie prudko vzrástla – postavil túto logiku na hlavu. 

Obchodníci a analytici tvrdia, že jedným z dôvodov, prečo sa trhy pohybujú v tandeme, je to, že toľko tradičných investorov pridalo do svojich portfólií digitálne meny. Keďže niektorí investori trpeli investíciami do akcií a dlhopisov v poslednom období na trhu, získavali hotovosť predajom kryptomien. Slabosť akcií a dlhopisov zároveň znížila chuť mnohých investorov na kryptomeny.

 Minulý týždeň,

Alesia Haasová,

Finančný riaditeľ krypto maklérskej spoločnosti Coinbase povedal: „Nasdaq je dole, Bitcoin je dole. A to viedlo k tomu, že do kryptomien sa dáva stále menej dolárov.“

Jeff Dorman, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Arca, investičnej spoločnosti pre digitálne aktíva, ktorá komunikuje s veľkými inštitúciami, uviedol, že 24-hodinový obchodný deň digitálnych mien uľahčuje hedžovým fondom a iným investorom uskutočňovať medvedie obchody, keďže sa stávajú pesimistickými vo výhľade. pre trhy. Povedal tiež, že niektoré fondy predávajú digitálne aktíva, pretože nechcú vysvetľovať konzervatívnejším klientom, prečo držia tieto špekulatívnejšie investície.

"Predávajú to, aby 'ozdobili' svoje prostriedky," povedal.

Až donedávna boli inštitúcie a ďalší novší účastníci vnímaní ako prospešní pre krypto trhy. Teraz, keď niektorí z týchto istých investorov predávajú na klesajúcom trhu, je nevýhoda tohto posunu čoraz zreteľnejšia, niektorí hovoria.

„Buďte opatrní, čo si želáte, pokiaľ ide o inštitucionálne prijatie“ digitálnych mien, povedal pán Dorman.

Niektorí hovoria, že nedávne pohyby nadol na mnohých trhoch sú pozitívnym znamením. Títo analytici tvrdia, že investori sa stretávajú s novým svetom vyšších úrokových sadzieb, čo je poznanie, ktoré je nevyhnutné na to, aby finančné trhy našli svoje pevné miesto.

„Keď sa aktíva predávajú plošne, je to znamenie, že veľký krížový súbor trhu chápe, že prebieha väčší posun režimu a úprava ocenenia,“ povedal.

Michael O'Rourke,

hlavný stratég trhu v JonesTrading.

 „Trh sa musí dostať na miesto, kde sa všeobecne uznáva, že prostredie „neexistuje žiadna alternatíva“ sa skončilo,“ povedal s odkazom na bežné tvrdenie počas rastu akcií v posledných rokoch, že nízke sadzby znamenajú, že neexistuje žiadna alternatíva k investovaniu do akcie, krypto a iné investície s rizikom.

Až donedávna mnohí analytici hlavného prúdu ignorovali vzostupy a pády bitcoinov, éterov a iných digitálnych mien, pričom predpokladali, že ide väčšinou o bokorysy ekonomiky a hlavných finančných trhov. Niektorí sa teraz pýtajú, či problémy v kryptosvete môžu mať nejaký vplyv aj inde, možno preto, že klesajúce ceny zaťažujú míňanie tých, ktorí robili veľké stávky na digitálne meny, alebo povzbudzujú niektorých, aby znížili držbu akcií na kompenzáciu krypto strát. 

Pán O'Rourke tvrdí, že v súčasnosti akcie poháňajú kryptomeny, pričom je len málo dôkazov, že kryptomeny majú širší vplyv na ekonomiku alebo iné trhy.

Krypto býci poznamenávajú, že investície všetkých druhov zvyčajne vykazujú na medvedích trhoch užšie korelácie a že tieto trendy zvyčajne netrvajú dlho. 

Pán Dorman predpovedá, že časom sa kryptomeny vrátia k tomu, že nebudú viac korelované s akciami a inými investíciami, keďže noví účastníci vstúpia na trh s digitálnymi aktívami, vrátane tých, ktorým je pohodlnejšie držať aktíva počas nestabilných trhov. Poznamenáva, že v minulosti boli digitálne meny niekedy úzko korelované so zlatom, čínskym jüanom a dokonca aj cenami avokáda.

„Verím, že sa nakoniec pozrieme späť na udalosti z februára a marca 2022 ako na bod obratu pre prijatie digitálnych aktív a tento krátkodobý nárast korelácie bude tiež len poznámkou pod čiarou,“ hovorí.

Napíšte Gregorymu Zuckermanovi na [chránené e-mailom]